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海特高新(002023)深度研究:成长路径清晰 业绩加速增长

本文来源于中国网 2013-12-06 00:00:00 我要评论(0
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国内通用航空业步入快速发展阶段

2013 年11 月18 日,中国人民解放军总参谋部、中国民用航空局联合发布《通用航空飞行任务审批与管理规定》,计划在今年12 月1 日开始正式实施。近些年来,国内的通用航空产业一直在曲折中徘徊前行。随着中国低空空域管理改革进程的推进,制约通用航空产业发展的瓶颈逐渐消失, 国内通用航空产业将面临前所未有的发展机遇。

直升机发动机ECU 核心部件有望实现进口替代

2012 年公司完成了某型号直升发动机ECU 批量生产交付任务,业绩提升明显。直升机发动机ECU 在国内为公司自主研发,实现进口替代。目前ECU 技术壁垒较高,短时间内难以被国内同行超越。

公司航空培训服务发展成熟、未来市场需求大

2008 年底,公司介入航空培训市场,目前已迅速发展成国内技术、设备、经验能力最强的第三方航空培训服务商之一。近几年公司航空培训服务业务营业能力良好,毛利率稳定。根据国内相关机构的预测,到2020 年我国通用航空飞机、直升机将超过17,000 架,达到发达国家的水平,同时民用航空和通用航空的发展也会带动飞行员的需求,从而加速刺激航空培训的市场需求,给公司航空培训业务创造更大的发展空间。

盈利预测与估值

与同行业公司相比,公司在综合实力、技术优势以及客户资源等方面优势明显,较强研发实力保障公司日后稳定快速发展。我们预计2013~2015 年公司营业收入分别为4.46 亿元、6.03 亿元、8.14 亿元,EPS 分别为0.36 元、0.50 元、0.69 元,综合参考可比公司估值水平以及公司的成长性,我们给予"买入"评级。

风险提示

市场风险;行业风险。

(来源:中国财经)

【作者:惠毓伦康健】 (编辑: )
关键字: 人民币
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