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股灾周年祭:A股市值蒸发25万亿 人均24万

本文来源于面包财经 2016-06-12 08:49:00 我要评论(0
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端午小长假之后将迎来上证综指5178点的周年祭日。根据交易所的公开数据计算,从去年6月12日至今,A股总市值蒸发超过25万亿,上证综指跌幅超过四成。而同期,美股的主要指数则基本安然无恙。

如果从更长的周期来观察,美股主要指数当前甚至已经超越了次贷危机前的最高点,而上证综指则依然较2007年6124点的高位腰斩有余。

无论从过去一年,还是从次贷爆发前至今的9年多时间,中美两大国的股市似乎在两个方向上渐行渐远。

25万亿市值灰飞烟灭 股民户均蒸发24万

面包财经翻查了沪深两大交易所的官方统计数据。2015年6月12日,沪深 上市公司(包括A股和B股)的总市值合计约71.24万亿,其中深交所上市公司总市值约30.12万亿,上交所上市公司总市值约41.12万亿。

而截至昨日收盘(6月7日),沪深两市总市值约45.64万亿。接近一年的时间内,沪深总市值蒸发接近25.6万亿,即便除去B股,总市值折损依然超过25万亿;其中沪市蒸发超过16万亿,深市蒸发超过9.5万亿。

下图是上交所最新市值统计:

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按照中证登最新的统计数据,当前A股和B股投资者总数约1.07亿,其中个人投资者约1.067亿。按照这个数据计算,股灾一年以来平均每个投资者市值缩水接近24万。简单的平均数不能说明什么问题,但粗略的计算已经触目惊心。

据国家统计局数据显示,2105年中国 GDP约67.67万亿元,沪深两市一年蒸发的市值相当于去年GDP的三分之一还多。

事实上,这个市值损失数据还没有扣除自去年六月份以来新上市的公司,自去年股灾以来,沪深两市新增上市公司超过100家。

很难准确定义2015年的股灾究竟应该从哪一天开始算,甚至在官方的正式表述中使用的是“非正常调整”,而不是“股灾”这样通俗易懂的说法。说法不重要,重要的是过去一年沪深两市的市值结结实实的蒸发了25万亿。

次贷危机已8年:美股满血回归 中国股市依然重伤

如果将中美两国的股市加以对比,中国股民可能会更加五味杂陈。

尽管当A股在去年6月份经历千股跌停、千股停牌的惨烈下跌时,美股也遭受了“非正常调整”,但这种调整几乎可以忽略不计。从去年5月份的最高点计算,过去一年道琼斯工业指数的最大跌幅也不到11%,并且很快收复失地,最新的收盘点位距离历史新高仅差不到4个百分点。

如果从更长的时间对比,则会发现:作为次贷危机发源地的美国,主要股指不仅从次贷底端大幅反弹,甚至远超危机爆发前的最高点。

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在次贷危机爆发之前,中美两国股市都创下了历史新高。从998点起步,上证综指在2007年10月16日达到了创纪录的6124点;与此同时道琼斯指数也在当年10月12日创下了14198点的新高。中美两国股市高潮只相差了4天。

随着次贷危机袭来,中美两国股市双双下跌。2008年10月28日上证指数跌至1664点,最大跌幅超过七成;2009年3月6日道琼斯工业指数也曾下探到6469点,最大跌幅接近55%。

尽管很多人将次贷危机爆发看成上一轮牛市终结的外部原因,但如果事后观察中美两国的股市走势,可以明显的发现:中国股市当时的跌幅其实远深于美股,更是先于美股半年见底。

更令人无语的是,次贷危机爆发至今已经8年多以来,美股早已再创新高。2013年2月,道琼斯指数突破14000点,超越次贷危机前的最高点。从危机见底到再创新高,美国实际上只用了3年不到。2015年5月道琼斯指数更是创下18351点的记录,当前依然维持在18000点左右。而同期,上证指数则再也没有回到过2007年的历史高位,近期收盘点位均在 3000点左右,较6124点依然腰斩有余。

上证综指和道琼斯指数也许并不能代表中美股市的全局,但是如果比较更多的指数:比如将深证成指、沪深300与 标普500 做对比,同样可以看出类似的趋势。

次贷危机究竟是谁的危机?为何作为危机源头的美国已然满血回归,而中国股市却依然深陷泥潭?

创业板 妖股频出 市盈率是纳斯达克10倍

曾被看做是中国版纳斯达克的创业板,过去几年的状况同样无法与正版的纳斯达克相比。下图是面包财经根据行情数据整理的 创业板指数 与纳斯达克指数的对比:

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2010年5月底,创业板指数推出时从1000点起步,到2015年6月5日达到了4037点的历史高位。股灾发生后迅速回落,昨日收盘仅为2196点,较股灾前几乎腰斩。过去2年多,创业板指数经历急剧的暴涨暴跌。

但反观纳斯达克指数,则在过去六年呈现明显的稳步上涨态势。中国创业板指推出时纳斯达克指数在2200点附近,到2015年7月24日创下了5231的高点,过去一年虽有回落,但当前仍维持在5000点附近。

更严重的是,经历暴跌之后的创业板当前的市盈率依然高企,根据深交所的数据,截止昨日收盘创业板的平均市盈率仍然高达73.92倍。

市盈率中位数的对比也许更客观。根据行情数据,截止昨日收盘,创业板市盈率中位数约88倍;而纳斯达克市盈率中位数还不到9倍。从市盈率的角度来看,创业板的整体估值水平是纳斯达克的10倍左右,中国的创业板公司果真有如此高的成长性?

当过去几年A股诸多打着所谓互联网概念的“妖股”,动辄二三十个涨停板,坐享百倍市盈率的时候,纳斯达克早已对众多中概股给出了冷脸。没有利润,单靠概念的公司在纳斯达克已经越来越玩不转。

股灾——不对,准确的说应该是“股市非正常调整”——已经快一周年了,次贷危机也爆发也8年多了,中国股市会好吗?

抗战也只不过八年时间就打赢了,股民们要赢还要等多久?

(编辑:daisongyang)
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