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股灾一周年众生相:潮水退了 才知道谁在裸泳

本文来源于证券市场红周刊 2016-06-13 14:11:57 我要评论(0
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股灾一周年来,因为市场巨震而牵一发动全身的券商营业部、散户、还有上市公司,他们又有什么喜怒哀乐呢?红刊投资论坛外,记者也进行了连线。更多关于股灾一周年报道,读者还可关注本刊的《博股市》和《散户之家》栏目。——主持人语

证券营业部一年的五味杂陈

《红周刊》实习作者 彭峭

作为一名从业十年的证券公司员工,刘薇早已看惯了股市的起起落落。但经历过2008年股市大跌的她,对于2015年的股灾还是有着特殊的感触。股灾一年来,在其任职经理的渤海证券天津营口道第一证券营业部,她和投资者共同经历了疯狂、恐惧、绝望、期待,真的是五味杂陈一应俱全。

疯狂到恐惧

“那时候,我们真的忙晕了,加班到晚上十一二点是常有的事。”回忆起去年6·15股灾前夕,刘薇是这样说的。从2006年毕业加入渤海证券天津营口道第一证券营业部,她就没那么忙过。“营业大厅里一天到晚全是人,8点排队拿号,很多客户6点就来了,有时候还会因为谁先谁后发生争执。使用了融资融券业务的大客户就更不用说了,账户盈利之后,几乎每周都会再申请新的额度。那时候营业部进进出出的人,都显得很亢奋,大家惟一关心的就是如何能在股市中赚到更多的钱,而且身边突然冒出不少‘股神’。”

业务这么好,刘薇和她的同事们都喜不自禁,更有营业部同事盘算着年终奖的红包会有多大。可股灾就这么来临了。“说实话,开始我们营业部对于股灾也是判断不足的,认为只是正常调整。所以我们只是简单提醒客户交易风险。”

不过,随后市场的暴跌,彻底打乱了投资者和营业部的节奏,“千股跌停”出现了,投资者想出、出不来,尤其是做了配资的客户,只能眼睁睁看着600万强平后剩52万,100万剩3万,那种痛苦真是无以言表。6月15日至7月9日,沪指从5178点下跌至3373点,累计跌幅达到28%,她这个“证券从业老兵”感到不可思议。“恐惧情绪,笼罩着营业部,大家不知道啥时候跌到头,甚至有一些客户打电话到营业部骂骂咧咧。”刘薇说。

恐惧到绝望

如果说6月份暴跌只是股灾的1.0版本,投资者对股市还残存着一丝眷念,那么当沪指在8月中旬继续深度下挫,股灾演绎到2.0版本的时候,不少投资者不再选择“割肉”,而是听之任之。一些放杠杆入市的,被强制平仓后,短时间内也难以凑齐子弹,只剩下一些高净值、有技巧和经验的短线客户还在股市里周旋,但逃顶高手毕竟是凤毛麟角。

绝大多数投资者开始“谈股色变”,营业部大厅也从火爆变得“门庭冷落车马稀”,几乎没有主动再来开户的客户,两融业务的开户数也处于低位,一些融资融券账户在平仓线附近游离。“8月下旬的一天,我打电话给一位融资50万的客户,告知其账户已经接近平仓线,有可能被强平,谁知客户回复说:‘你们爱平就平吧,我不想管了’,满是绝望与无奈。”刘薇对记者说。

因为股灾,证券公司营业部很多业务的开展也都受到重创,经纪业务、两融业务都出现大幅度的下挫,但工作不能不做,营业部只能把重心放在一些理财产品的销售以及创新业务的开展上。

进入10月份之后,“救市”措施逐渐生效,股市也有了企稳之势,不少客户抓住了机会,捞回了一些股灾中损失的本金。然而好景不长,今年年初“熔断”的“闹剧”发生后,从营业部员工到投资者,对市场除了“绝望”,似乎也没有别的词可以形容了。”

绝望到期待

低迷的市场使得证券公司及营业部的业绩也受到了较大影响。数据显示,2016年一季度,23家上市券商营业收入及净利润同比下滑严重。许多营业部的资产在牛市期间达到峰值,股灾过后,资产大多折半,券商裁员的消息也开始不胫而走。据《红周刊》记者了解,在火爆的牛市行情中,一些证券公司营业部客户经理每月的收入甚至可以达到10万,而股灾之后,10万可能就成了他们一年的收入。

距离2015年6月15日开始的暴跌将近一年的时间,投资者所受到的创伤或许还没有完全被抚平,但刘薇表示,现在能感觉到一些积极的因素在开始发酵。

“近期我们营业部的开户量渐渐出现了增长,每天大概有一二十户的新增客户,这还是在没有过多宣传的情况下,客户的交易量也在回升,有些客户还通过T+0等一些技巧性的手段逐渐缩小了亏损,融资融券账户的开户数也在增长。5月31日,A股拉出一根长阳,又给了投资者不少信心,客户是乐见长阳的。总之,我能感觉到人气在慢慢恢复。”

更重要的是,经历过股灾的“冲刷洗礼”之后,客户也在变得成熟。如,不满仓操作,有了止损概念。

如今,刘薇的工作逐渐恢复了往日的平淡。对于股市未来,她有着很大的期许。“风险无处不在,无时不有,我相信此次股灾只是中国经济运行过程中资本市场的一个小插曲,更重要的是我们要引导客户理性投资而非过度投机。当然,证券市场的未来会更加健康良性,这不仅是营业部也是所有投资者的期待。”

跌怕了 赚点小钱就知足

《红周刊》作者 林伟萍

“炒股20多年,真是头一次感到了‘绝望’,今年想赚钱真不容易。现在被股市‘跌怕了’,选出股票也不敢久拿,赚点小钱就知足了。”谈起去年股灾以来的股市,生性乐观地山东“大妈”张立文颇感无奈。但对于后市,她仍抱着很大的期待,认为沪指重回5000点、站上6000点只是时间问题。

后悔 去年赚的钱都倒贴回去了

“今年真是要命了,股市一直跌老是不涨。”谈起去年“6·15”以来的股市,这位股市“老兵”表现出少有地不淡定。张立文1994年带着8000元本金杀入股市,在20年间凭着自己的摸索,已经成为朋友眼中的草根“技术牛”,擅长短线,在盘面中低买高卖,操作频繁。

多年来炒股成绩也颇为耀眼:成功躲过2008年的股市大跌,家里的两套房产都是她炒股赚的,去年股灾前账户资金曾高达几百万,股市曾经就像她的“提款机”。但享受过2007年牛市胜利果实的张立文,却没能避免在2015年的这波股灾中“栽”跟头。按着她股灾前的计划,她打算从去年的股市账户盈利中抽出100万作为以后的养老钱,可没想到自己还没来得及抽身,股市就开始暴跌。“现在后悔死了,你说早点把钱拿出来多好!”在接受《红周刊》采访时,她还在后悔。

让她绝望的,就是2016年的首个交易周熔断机制推出后诱发的暴跌历史画面:四个交易日四次触发熔断,账户市值短短几个交易日缩水40多万元,心里不心疼是假的。

跌怕了 现在赚点小钱就知足

“现在就怕被套着。”张立文坦然,股灾以来市场节奏越来越不好把握了,一般股票买上就容易被套着,除非买上热点题材,买主板的大盘股也很难赚到钱。“去年一天可以赚几千上万元,现在一天赚点钱,几百元也就很知足了。”

她举例说,今年曾重点关注的一只基因测序的股票,本来从技术上分析,处于上升通道,5日线走势也不错,但因为市场的波动,股价趋势直接就被破坏了,不但没兼钱,还被套。

一朝被蛇咬,十年怕井绳。买什么都怕被套着的心理,让张立文在操作上也容易“拿不住”。今年成功申购的中小板新股第一创业,自5月11日上市以来至6月3日,股价从12.77元最高上升到36.25元,涨幅高达183.9%。“这只股票资质不错,我特别看好,应该有盼头。但看它盘中涨停板封不住,我就着急了,以每股30.29元就赶紧卖了,就怕它再跌。后来看它股价蹭蹭往上涨,只有眼馋的份儿了。”张立文有点激动地说。类似让张立文懊恼地操作也体现在虚拟现实概念股全志科技上,“5月中旬我65元/股买的全志科技,同屋炒股的都说太贵了,劝我赶紧卖了,我一想也是,每股赚了一两块钱就赶紧出来了,现在它股价涨到每股108元了。”

不过相较于股票的赚钱少,让张立文今年来感觉最心痛的还当属于炒作分级基金B。2015年因为买分级B张立文赚了不少钱,“一带一路B,军工B,市场好那会儿,一买上几分钟就进账两三千元,但今年分级B不断缩股,赔钱赔惨了。我到现在才明白,熊市是不能沾分级基金B的,这次也算是花钱买教训了”。

坚信 A股能重回5000点

“我觉得A股快熬出头了,对股市未来我是充满信心的,我还得翻本呢!沪指重回5000点,站上6000点是早晚的事。”

但张立文也表示,A股是个散户市场,从自己的感受来看,整个市场做多信心并不浓郁,见好就收是她在内的很多散户现在的真实状态。“很多人都是被跌怕了,特别是些年龄大一些的股友,他们更怕钱套在股市里拿不出来,一般赚点就跑,现在市场不缺资金,缺的是信心。”

操作上,她透露说,自己还是看好创业板上的高成长个股。“我从来不怕炒作高价股,一是炒股得看股票未来的成长性,只要有成长性,股价肯定还会涨。二是高价股越多,越能带动市场炒作氛围,容易积聚市场的人气,带动市场做多的氛围。”

潮水退了 才知道谁在裸泳

《红周刊》作者 林伟萍

“只有当潮水退了,才知道谁在裸泳。”巴菲特这句名言用于形容股灾后的A股上市公司身上恰如其分。受去年“6·15”股灾影响,上市公司股价纷纷被腰斩,虽然各家公司使出浑身解数维稳股价,但截至今年6月6日,在A股2859只个股中,仍有959只个股自去年6月15日以来跌幅在50%以上,占比超30%。与之形成鲜明对比的是,以安科生物为代表的部分个股,在股灾发生后股价却逆势创出历史新高。本周《红周刊》采访到了安科生物董秘姚建平,听他聊聊股灾期间的心路历程,并独家揭秘公司股价为何能在股灾后的2015年下半年再创历史新高。

股价大幅下跌曾感“心慌”

姚建平从2013年11月5日起担任安科生物董秘,采访中他透露,在去年股灾伊始,自己面对股市的剧烈波动并没有现在这种淡定。他表示,无论是从公司董秘、还是公司股东的身份而言,在面对去年股市暴跌时,都曾让他有点心慌。“2015年3月,安科生物复牌当天收盘股价为19.6元,6月份股价就涨到了42.78元/股,涨幅高达118.26%,而随后受大盘走势影响,公司股价一路下挫,2015年9月中旬股价最低下探15.77元,距离6月份的最高点跌幅63.13%,公司股价还从来没有经历过这么大幅度的调整。” 面对股市的下挫,不少投资者包括机构和散户,都打来电话问公司有没有维稳措施。那段时间,他们投资关系部的电话特别忙。

“股灾期间,不少上市公司通过各种措施维稳公司股价,安科生物也响应创业板首批28家公司关于以实际行动维护资本市场稳定与繁荣的倡议”。公司高管按照证监会的规定,承诺6个月内不减持,同时公司拟推出第二期股权激励计划,并在重大资产收购上海逸明期间实施员工持股计划,“现在看,这对当期资本市场和股价还是起到一定作用。”

股价再创新高的秘诀:做好该做的

但在市场整体下挫的大环境下,安科生物也无法独善其身。但在随后的几波反弹行情中,安科生物的走势却异常抢眼,公司股价在2015年下半年不仅重回当年6月份的高点,并在2015年12月23日最高上摸50.88元/股,距离9月中旬低点涨幅高达2.23倍,成为名副其实的“黑马”。

“股灾对上市公司的影响,我们无法避免,但股价能否有好的表现,还需上市公司把握好一个根本原则,那就是:踏踏实实做好自己该做的事,把业务做好,把战略规划稳步推进,这才是稳定股价的定海神针。”

《红周刊》记者注意到,安科生物自身业绩一直在稳定增长,2015年年报显示,安科生物净利润同比增长24.04%,生物制品净利润增长在30%以上。“虽然从增长幅度来看,涨幅并不是很大,但难得的是我们上市7年来一直保持稳增长。”另一方面则是因为在2015年公司战略提升,将公司业务从生物药品的生产和制造,延伸到了前景较好、更加前沿的精准医疗领域,例如“抗癌”概念、“生长激素”概念等备受市场关注。

截至本周6月7日收盘,安科生物报25元/股,虽然相对股价高点又有所调整,但在姚建平看来,经历过去年股市的巨幅波动,当前再度面对股市波动,自己心态已经成熟了很多,“因为有去年的经历,今年面对股市波动,相对会踏实很多,做好公司的业务是根本。”■

股灾一周年 我悲欣交集

《红周刊》特约作者 康水跃

股灾一周年了,当我提笔写这篇文章的时候,想到那些魂断股灾的投资人士,心情是沉重的。如今,不少在股灾中受重创的投资者仍在纠结要不要入市。5月31日的放量大涨,激发了市场看多的信心。笔者认为,这个放量大涨,彻底打破了从A股4月15日以来的盘整下跌局面,开启了A股反弹新格局,6月份大概率收红,至于机会依然在中小创。

放量长阳开启震荡向上格局

上证指数自今年1月27日跌破2638点以来,经过3月份的单边上涨,4月份的横盘下行,最低探底到2780点。关于市场的判断,我在今年3月底接受《红周刊》采访时就表示,谨防4月份市场激情消退。而在5月中旬再次接受采访时表示:“4月中旬以来的这次下跌是一次‘砸黄金坑’的过程。本周就是黄金坑,下跌至今,已经是矫枉过正,调整算是到位了,接下来的行情会伴随着各路抄底资金的入场而走好,市场的情绪也会在5月中下旬得到恢复。”回头看,两次月度判断基本符合市场走势。

盘整15个交易日的沪指,在5月31日这天出现首次放量大涨,笔者也觉得,这个放量大涨,彻底打破了从4月15日以来的下跌局面,6月A股大概率处于震荡向上的格局。

不过,仍有大量的投资者和投资机构心怀疑虑,在岸上观望。经历了几轮股灾的历程,这种不确定的心态大可理解,这是投资人对股市的冷漠与绝望的表现。但我认为,目前大可不必畏惧不前了。因为观望虽然安全,但机会也往往孕育在风险中。太把大盘指数当回事,反而容易失去机会,困在大盘里容易忽视选股。

因为市场已经跌无可跌,国家队在救市中所付出的代价已经逼近亏损极限,哪怕是大盘往下再挫5%,这些救市资金将难以承受之重。现在国家队和投资者是拴在一根绳上的蚂蚱。

但笔者也认为,5月31日开始的此轮反弹并不意味又一轮牛市的到来。因为整个市场修复需要很大的资金量,时间也会较长。去年5178点以来的杀伤力过大,杠杆资金较大的顶部孽债,用无杠杆的资金去修复,困难显而易见。再者,因为从2638点这个底部涨起来的力度不大,一波三折,稍有风吹草动就人心惶惶。此外,还有正在不断扩容的新股,也在考验着我们的A股,虽然国家放缓了发行节奏,但改变不了新股在扩容的事实。整体上看,下半年不容乐观,但下半年的机会又格外珍贵。

当前指数仍在低位,国家队顶住是确保不再下行的最关键的内部力量,而外部力量则是境外的增量资金入市。五月底的放量大阳正是以外资为代表的各路抄底资金的入场,这从沪股通的资金流向可见一斑。5月18日到24日之间5个交易日累计流入17.59亿,而5月25日到31日之间的5个交易日累计流入竟然达到103.46亿元之多。如果将QFII和RQFII的流入情况也统计进去,推升5月31日大阳的主力军是境外增量资金莫属,因为境内的资金,不是套牢就是观望。

所以A股逐渐上行应是正常状态,跌深了自然会回涨,涨多了自然再次掉头。

预计整个六月份都会大概率处于上行周期里,但点位价格上的攻城略地会十分艰难。上证指数每上攻100个点都将消耗大量的时间,因为3000、3100、3200、3300点都是前期套牢筹码比较集中的地方。3400~3500点之间发生的多空争夺最为激烈,攻破的难度极大,预计本次反弹到达3400到3500点的概率不到三成。

机会还在中小创

既然现在的基本判断是6月份的整体格局是看涨,那么机会在哪里?笔者觉得机会还在中小创的股票里。

对于那些日换手率百分之一都不到的股票,难以成为月度机会。原因是一手为100股的硬性规定下,每次交易最少都要100股,然而100股对于两千亿大盘股的份额与两千万的小盘股份额,比例有万倍之差,两者换手率的规格差异巨大。因此,小盘股在反弹启动时,能在很短时间内就会形成很大的换手率。盘子小就好像一个小餐厅,来的人不用太多已挤得满满,人气很旺”。现在A股市场最稀缺的就是“人气”,而最容易聚集人气的自然是中小创股票。

中小创是一个充满争议的地方,有人在这里受过伤,也有人在这里吃过糖,是一个魅力与魅影共存的地方。但中小创股票的魅力,无论是横向、还是纵向都有经验可以类比。

比如,道琼斯工业指数是世界上最早和影响最大的股票指数,股票价格的平均价加权计算的算法由此被世人熟知,没有人怀疑它对市场盈利能力的风向标作用,然而从上个世纪九十年代起,代表新兴市场的纳斯达克指数把道琼斯指数远远甩在身后,在多数人指责它的过度投机时,先知先觉的投资者早已赚得盆满钵满。它们之间的对比状况就相当于当今创业板(中小板)与主板的情况。去年的行情中在主板战斗的股民收益,远低于活跃于中小创的股民。2012年1月到2014年2月网宿科技暴涨了十几倍后多数人仍然麻木,而乐视网的手法一开始时更为隐蔽。创业板指数从2012年至2015年涨幅将近9倍。中小创人气不减当年,这是令我欣喜的地方。

深强沪弱是过去和现在的格局,也是未来趋势。

那么,不纠结于大盘,如何选股呢?关于行业的选择,要向资源垄断、价格垄断、信息垄断和技术垄断等独门行业靠拢,新兴产业、朝阳产业优先。至于壳资源,我认为壳资源三五年内还有价值,那些效率低下、业绩不好的老牌国企有被重组的题材,是不错的壳资源。总市值低于50亿的中小板上市公司,也经常会冒出较好的壳资源标的。

至于近期走势较好的一些板块,例如当前锂电池、白酒为主的食品饮料、家电、猪肉等,这些板块中除了锂电池,基本上都不具有持续性,都属于短期脉冲行情。不仅是锂电池,资源类的,尤其是稀缺资源类板块,比如锂、钴、镍、铜、金等等,在未来几年都会有可观的表现。不少这类型的股票,目前处于罕见的历史大底。长期持有这类股票是可以做到“三分风险搏七分收益”。

谈到市场风险点,诸如美联储加息、人民币贬值等大众话题都像是夜空里的星星,忽闪忽闪,捉摸不定。这些市场外的影响因素,有可能形成突发的风险点,也有可能一下子就化解。与其绞尽脑汁捉星星,不如驻足欣赏。投资人的时间花在哪里很关键,应当用三五年甚至更长的时间打造自己的稳定的交易系统。不一定是追热点的方法,不一定是抓涨停板的方法,也不一定是价值投资的方法,适合自己的就是最好的。独立思考与判断是投资的灵魂所在,错了就认错纠错,不随大流不从众。

证券市场是一个很奇妙的地方,不是智商高就可以成功,也不是情商高、财商高就可以成功。投资不仅仅是方法论层面的事,还涉及到投资人方方面面的素质和素养,甚至是日常行为习惯以及对霎那间念头的管理。总而言之,投资是一种修行方式。■

(作者系丹阳投资首席投资官)

(编辑:lvqiang)
关键字: 股灾 众生相
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