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677家上市公司资产负债率超60% 债务偿还压力可控

本文来源于证券日报 2016-11-10 08:29:26 我要评论(0
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主持人孙华:日前,央行发布2016年第三季度中国货币政策执行报告,报告提出,要加强对相关领域的风险监测,其中第一项为企业债务风险。本报今日特邀专家学者解读企业面临的债务风险有哪些?A股市场中,上市公司目前的偿还债务的压力如何?如何化解企业的高负债?

市场人士表示,随着今年各地去产能计划的进一步落地,大浪淘沙之后存留下来的企业和产能将更为健康

■本报记者 孙华

日前,央行发布今年第三季度货币政策执行报告称,要加强对企业债务风险等领域的风险监测分析。由此可以看出,企业债务风险已经受到高度关注。

2015年10月份以来,中钢股份、东北特钢、渤海钢铁等钢企相继发生债务违约事件,钢企债务问题再次引起关注。尽管涉及债务违约的只是部分钢企,但隐藏于背后的、蔓延传统制造业的债务风险更加令人忧虑。

目前上市公司偿还债务的压力如何?据同花顺统计显示,三季报A股2958家上市公司中有677家上市公司的资产负债率超过60%,占比22.89%,如果按资产负债率的警戒线70%,有366家上市公司已经越过。其中,有16家上市公司的资产负债率超过100%,对此,天风证券高级宏观分析师宋雪涛认为,总体上来看整体上市公司的杠杆率还是可控的。也就是说,上市公司的债务偿还压力还是可控的,在一个正常的范围中。

“从行业来看,在过去,对于产能过剩行业和传统的制造业来说,债务偿还压力还是比较大的,整体资产负债率比较高,但近期,在去产能、大宗商品的涨价、尤其是原材料的涨价等因素影响,这些行业的负债有了一定的缓解。”宋雪涛对《证券日报》记者表示。

宋雪涛指出,企业的债务风险主要指的是非金融企业杠杆率过高。但高杠杆率未必对应高风险,主要是看企业的资产价格(也就是分子)是否健康。对于国有企业而言,由于存在预算软约束,可以通过杠杆转移给金融体系和类政府平台的方式去杠杆,所以高杠杆率不是主要担心的问题。即使对于产能过剩的行业,负债率也需要区分,上游行业负债率高的同时对应着较高的ROE。所以,真正的债务风险指的是企业的庞氏融资(借新还旧的负债方式),根本解决办法是在合适的时候建立破产清算制度,理顺企业银行和政府三方的关系。

浙江工商大学教授李永刚认为,近几年来,企业债务违约比例上升,主要的原因是由于国家整个经济形势下行所造成的。可以采取以下几种应对方法。首先,需要降低企业杠杆率,控制企业负债总规模不再扩大,处理好经济发展与金融风险之间的关系。其次,银行以及其他金融企业需要认真做好对行业与企业的风险评估,提高风险意识。再次,银行对于通过连环担保或者循环担保对企业发放贷款要特别慎重。这类贷款的违约率一般较高,而且一旦出现违约后果比较严重。

市场人士也认为,随着今年各地去产能计划的进一步落地,去产能计划和关停“僵尸企业”已不再仅仅停留于口号,大浪淘沙之后存留下来的企业和产能将更为健康,行业集中度的提升将提高优质企业的议价权,有效提升了行业整体的盈利能力,也从本质上改善了行业的偿债能力。

(编辑:daisongyang)
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