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2016年A股借壳创4年新低 股权转让成“新玩法”

本文来源于中国网财经 2017-01-04 11:24:30 我要评论(0
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2016年资本市场改革方兴未艾,其中注册制的推迟和战略新兴板的搁置都给借壳上市创造了井喷条件,然而9月份“最严重组新规”意外出台,浇灭了刚刚燃起的“炒壳”火苗。wind数据统计显示,2016年A股共发生以借壳为目的的重大资产重组27起,据了解,该数量仅为上一年的三分之一,同时也是2013年以来的新低。

伴随着传统借壳遇冷而来的是,一些上市公司开始利用股权转让重新做起了“借壳”的生意。据中国网财经记者不完全统计,2016年通过股权转让或表决权委托易主的上市公司超过50家,涉及到的上市公司其股票也因概念炒作而收益颇丰,四川双马、嘉麟杰等个股则实现了至少翻倍的涨幅。

27起借壳交易额超千亿 “前热后冷”特征明显

2012年以来,受中概股回归潮涌、IPO排队时间过长等因素影响,A股市场的壳资源走入投资者视野,意图通借壳实现曲线上市的案例也呈现出井喷态势。据Wind数据统计,2012年A股共发生以借壳为目的的重大资产重组15起,但到了2013年该数据增长了2倍至45起,2014和2015年则达到68起和75起。

所以,从数量来看,2016年发生的以借壳为目的的资产重组为近4年新低。至于借壳事件骤减的原因,太平洋证券一位不愿意透露姓名的保荐代表人在接受中国网财经记者采访时指出:“与9月份出台的重组新规有着直接的关系。”据了解,2016年9月出台的《重组办法》,不仅取消了重组上市的配套融资,还延长了股东股份锁定期,市场普遍将其称之为史上最严“借壳新规”。

中国网财经记者也注意到,2016年的这27起借壳事件,有21起发生于上半年,占比77.78%,其中发生在一季度的案例更是达到了11起。资料显示,最誉为史上最严的“借壳新规”于2016年6月开始公开征求意见,与借壳事件数量开始下降的时间高度吻合。

“高压之下,炒卖伪壳、垃圾壳的牟利空间或遭大幅压缩;同时,规则提高了借壳门槛和卖壳成本,这不仅减弱了上市公司铤而走险的动力,还增加了摆在他们面前的风险。”上述保荐代表人表示。

五快递公司四家通过借壳上市 顺丰耗资超400亿元

虽然2016年借壳上市事件数量为近四年最低,但从交易金额来看却并不垫底。统计显示,2016年这27起借壳交易总金额1187.14亿元,2012年为54.94亿元,2013-2015年则分别为525.11亿元、1061.81亿元和3020.86亿元。也就是说,2016年借壳交易的总额虽然仅为2015年总额的39%,但依然比其他三个年度高出了不少。

具体到每起交易来看,2016年发生的借壳事件超过100亿元的有三起,分别为顺丰借壳鼎泰新材、中国忠旺借壳中房股份、永达汽车借壳扬子新材,涉及交易金额分别为433亿元、283亿元和120亿元。

与中国忠旺和永达汽车本身为港股上市公司不同,借壳交易金额最高的顺丰仅是一家民营快递企业。鼎泰新材2016年5月23日发布公告的公告显示,公司拟置出全部资产及负债(对价8亿)与顺丰100%股权(对价433亿)的等值股份进行置换;10月11日,该交易获证监会有条件通过;12月12日,鼎泰新材宣布公司多位核心管理人员离职,与此同时,包括王卫在内的多位顺丰高管被提名入主董事会,这也意味着顺丰将全面接管鼎泰新材。

据了解,目前已经登陆资本市场的五大快递巨头,除中通是通过IPO在纽交所挂牌以外,其余四家均选择了以“借壳”方式曲线上市。截至目前,大杨创世已经更名为圆通速递,艾迪西更名为申通快递,顺丰全面接管鼎泰新材,被韵达借壳的新海股份实控人也已经完成了变更。

对于民营快递公司纷纷选择借壳方式上市的原因,上述太平洋证券的保荐代表人对中国网财经记者表示:“主要是借壳上市的时间成本较IPO低很多”。据了解,从2015年6月起就提交了IPO申请的德邦物流,目前依然处在等待上市获批状态,而圆通快递借壳上市从发布公告到获得批文仅用了8个月时间。

变相借壳升温 逾50家公司通过股权转让易主

正所谓“道高一尺魔高一丈”,传统借壳之路被封后,不少上市公司把目光转向了股权转让。据中国网财经记者不完全统计,2016年有超过50家A股公司通过股权转让或表决权委托易主,其中13家进行股权转让金额超过30亿元,转让金额最高的被齐翔腾达拿下。11月13日晚间,齐翔腾达发布公告称,雪松控股旗下君华集团拟受让公司控股股东齐翔集团部分股东所持其80%股权,交易作价约为48.18亿元,而雪松控股这家广州最大的民企也借此完成了对齐翔腾达的入主。

2016年股权转让金额超过40亿元的还有神州高铁17.77%的股权,接盘方为海淀国投,涉及金额43.75亿元,交易完成后,神州高铁无实际控制人,海淀国投也顺势成为其第一大股东;另外,广西国资委、恒大、中船重工也分别通过接盘中恒集团、嘉凯城和中电广通的部分股权拿下了公司控股权,转让金额分别为38.79亿元、36.1亿元和35.95亿元。

上述太平洋证券保荐代表人对中国网财经记者表示:“上市公司通过分步走的模式,先通过审核门槛较低的股权转让实现控制权变更,然后再进行下一步资产运作,这在规避触及借壳红线的同时,最后仍可达到借壳上市效果。”有投资者则感叹:“股权转让其实就是变相借壳啊,不得不说,现在A股公司的资本运作手段太高明了。”

股权转让概念股受资金追捧 游资推波助澜

不过,股权转让之所以能够在2016年走向台前,还应该归功于四川双马。今年8月份,和谐恒源与其一致行动人天津赛克环通过股权转让协议的形式分别受让拉法基中国所持有的四川双马2.97亿股股份及拉法基四川所持有的四川双马9234万股股份,总计收购四川双马50.93%股份,触发全面要约收购,截至目前,四川双马已经完成了过户手续。

由于和谐恒源的实际控制人为IDG资本合伙人之一的林栋梁,思创双马股权转让公告一发出便引来了市场资金的热炒。数据显示,四川双马2016年8月22日复牌,开盘价格为7.71元/股,随后便一路上涨,11月3日盘中涨至42元/股,创出历史新高,区间累计涨幅420.83%,四川双马也因此收获了“妖股”的称号。

不止是四川双马,嘉麟杰、泸天化、英力特等涉及股权转让的个股股价均得到了大幅拉升,而中国网财经记者注意到,在其股价走高的背后主要是游资的推波助澜。

继续以四川双马为例,在其股价大幅上涨期间共有25次现身龙虎榜,而每一次买卖席位前五几乎全部被游资占据,名单中不仅有近期异常活跃的申万深圳金田路营业部和光大证券深圳金田路证券营业部,参与过特力A炒作的华福证券泉州丰泽街营业部、银河证券福州营业部也双双现身。

(编辑:xunannan)
关键字: 股权转让 新低 玩法
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