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借海外收购足球俱乐部转移资产?央行两次喊话,直指中国某些财团

本文来源于证券时报网 2017-03-20 21:59:18 我要评论(0
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来源:证券时报微信公众号 券商中国

有一种烦恼,叫有钱却花不出去。

中国财团“出海”收购海外体育、娱乐项目,已被监管部门盯上。3月20日,央行副行长、国家外汇局局长潘功胜在“中国发展高层论坛2017年年会”上表示,去年一年中国企业在海外收购了很多足球俱乐部,其中不乏在直接投资的包装下转移资产。

这是央行领导时隔仅10天的第二次对海外投资喊话,矛头直指体育、娱乐等热门海外并购领域。3月10日,央行行长周小川在“两会”发布会上也表示,“对外投资其中不乏有一部分过热的情绪,以及与我国对外投资的产业政策要求不符合,比如投资一些体育、娱乐、俱乐部,对中国也没有太大的好处,同时在外面还引起了一些抱怨。因此,进行一定程度的政策指导,我们认为是有必要的,也是有成效的。”

就在央行的这两次喊话期间,包括万达集团和中欧体育在内的海外并购项目,也都传出因收购资金无法按时到位等原因出现问题。

包装成对外投资转移资产

去年中国企业对外直接投资成“井喷”之势。数据显示,2016年我国对外直接投资(ODI)实现了40%的增长,而前几年这一增幅仅有10%-20%左右。与此相对应的是,我国的外汇储备从峰值的近4万亿美元一度跌破3万亿美元大关。

我国资本外流严重之时,也恰巧是中国企业“出海”并购的火热之际。根据Dealogic统计显示,2015年中资公司海外并购规模1005亿美元,2016年更是达到2266亿美元;海外并购数量方面,2015年595件,2016年达到793件。

海外并购愈发火热,其中,体育、娱乐领域的并购在近两年变得尤为热门。

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然而,海外并购火热的背后不乏有人浑水摸鱼。潘功胜透露,监管部门在日常监管中发现了一些非理性和异常的海外投资行为。“比如说,可能是一个钢铁厂买海外的影视公司,在中国一个开餐馆的在海外收购了一个网游公司”。

值得注意的是,潘功胜重点提及了去年不少中国企业在海外收购足球俱乐部一事,他称,“如果说这些收购促进中国的足球水平和世界的足球水平,我觉得是件好事情。但是是这样的吗?有很多企业,在中国的负债率已经很高了,再借一大笔钱去海外收购。有一些则纯粹做假,在直接投资的包装下转移资产。”

潘功胜强调,中国政府一直鼓励中国企业参与国际市场,参与对外投资。但同时也希望对外投资变得更加健康有序,这对中国有好处,对投资的目的地也能带来好处。“海外并购有时候像一束带刺的玫瑰,必须小心,要经过充分的论证。对外投资就像是沙滩上捧起了一把沙子,看似紧紧抓住,但这些沙子最终会从手上滑落”。

体育、娱乐领域海外并购困局已现

央行领导10天内两次在公开场合给文体领域海外并购“降温”,预示着海外并购相关的监管政策正在收紧,更具体来说,资金“出海”的难度进一步加大。据了解,目前外汇局已加强对外投资的真实性审核,对于大额外汇出境都需要先与监管部门沟通。

有意思的是,潘功胜今日的讲话一经报道,不少网友认为,这也预示着近期热议的中欧体育收购AC米兰“要黄了”。据意大利当地媒体报道,中欧体育由于无法筹备到收购米兰俱乐部的资金,目前已经准备放弃收购,而此前已经支付的2亿欧元定金也不会被退回。

虽然米兰收购尚无确切定论,但一个可以确定的是,王健林的10亿美元收购美国“金球奖”制作公司Dick Clark Productions(简称“DCP”)的交易失败。据DCP的所有者Eldridge Industries称,万达未能履行其合同义务,该交易已经终止,同时公司近日已向法院递交了起诉书,希望强制万达交付5000万美元“分手费”中的2500万美元。

业内人士分析,DCP收购的止步,或许意味着王健林的收购好莱坞制片公司的计划也将放缓。近两年,王健林所在的万达集团可谓是海外并购大户,并购领域遍布体育、影视、酒店等多个领域,去年的并购交易金额就超千亿元。

此前王健林在哈佛大学发表演讲时,就有现场观众提问万达海外并购的竞争力是什么。王健林的回答言简意赅,“首先,有钱。”不知面对此次的收购失败,有钱的王健林会作何感想。

监管审查趋严将影响并购交易量

虽然中国企业海外投资的热情高涨,但成绩却并不令人满意。根据国资委研究中心、商务部研究院等联合发布的《中国企业海外可持续发展报告2015》显示,我国“走出去”的企业,仅有13%的企业盈利可观,有24%的企业处于持平和亏损状态。一位外资投行就曾对券商中国记者表示,不少中国企业在海外并购时准备工作不到位,没有充分考虑当地的政策、法律、文化等方面风险,造成并购成果不理想。

对于今年海外并购的行情,监管不确定性或贯穿全年。摩根大通报告称,2016年和2017年全球各地的一些重要选举和政权更迭可能导致监管的不确定性,并对并购市场产生持续影响。

该报告指出,美国新一届政府有可能降低公司税率,进行税制改革,实施多项新政,令某些行业部门受益。欧洲脱欧的进展及对其他欧洲国家的影响还需进一步评估。中国对海外投资监管力度加强,可能会影响并购交易量。

去年12月,发改委、商务部、央行、外汇局联合发布声明称,密切关注近期在房地产、酒店、影城、娱乐业、体育俱乐部等领域出现的一些非理性对外投资的倾向,以及大额非主业投资、有限合伙企业对外投资、“母小子大”、“快设快出”等类型对外投资中存在的风险隐患,建议有关企业审慎决策。

“中国对并购交易日趋严格的监管和审查可能对全球并购产生负面影响。投机性的金融和房地产投资等性质的交易会受到更加严格的审查,获得监管机构批准的不确定性将增加。”报告称

(编辑:xunannan)
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