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首辆巴铁生产者今创集团首发申请过会,资产负债率较高

本文来源于财经网 2017-04-13 09:45:07 我要评论(0
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财经网  高鑫鑫

2017年4月10日,证监会网站公示了新一批首发申请过会企业名单,今创集团股份有限公司(以下简称“今创集团”)赫然在列。

今创集团主要从事轨道交通车辆配套产品的研发、生产、销售及服务,主要产品包括车辆内装产品和设备产品,是相关领域设计、研发、生产规模及综合配套能力方面的领先企业。在动车组配套产品领域,其参与包括内装、侧拉门机构、厨房、座椅等产品的国产化任务,以及标准化动车组的配套研发工作。在城轨车辆配套产品领域,公司产品目前几乎全面覆盖到全国各主要城市,并出口应用于英国、法国、意大利、比利时、新加坡、印度等数十个国家的轨道交通车辆项目。

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这家曾经打造生产中国第一辆巴铁的公司,在去年的“巴铁闹剧”中一度引发舆论关注。2016年8月初,长达22米的“巴铁1号”试验车在秦皇岛北戴河区首测亮相,不久便被《环球时报》指出其是类似e租宝的“敛财工具”;2016年11月中下旬开始,公司便遭遇严重资金问题,投资方不愿意再出钱。此后陆续被多家媒体报道称,因运营方存在资金链断裂、试验线停摆、拖欠设计款等多项问题,整个巴铁项目陷于停滞,甚至一度牵出融资诈骗疑云。

在巴铁负面缠身的时候,今创集团也多次向媒体撇清和巴铁的关系,称巴铁只是金创集团接到的一个订单,已经和今创没有任何关系。这家曾遭受质疑的轨交企业如今成功打入IPO阵营,算是资本市场运作层面一次大突破,但最终能否走到IPO敲钟之日,依然悬念待解。

财经网通过查阅招股书发现,今创集团此前曾一度牵涉原铁道部副总工程师张曙光的受贿案漩涡之中,该案查出今创集团时任总裁戈建鸣(现在是公司第二大股东)表示愿意给张曙光财物为公司谋利,涉案金额达800万元之巨。此外,梳理今创集团财务指标状况,其次产负债率比较高,超出了行业平均水平一倍之多,该企业高新技术企业的资质也值得怀疑。

张曙光收受今创集团800万,公司称未受不利影响

近日,原为神州高铁实际控制人文炳荣向证监会实名举报,称今创集团IPO的一大硬伤是涉嫌单位行贿。

文炳荣在举报信中指出,今创集团完全符合单位行贿罪的构成要件,而且数额特别巨大,达800万元之多,令人触目惊心。虽然暂时没有听闻人民检察院对该案件进行立案,但今创集团构成单位行贿罪是铁的事实,“且本人已经向检察院正式举报。因此,在这种情况下,今创集团不适合上市,否则一旦举报属实,检察院对今创集团及相关责任人追究刑事责任,将对广大的投资者造成巨大的损失。”

据北京市第二中级人民法院的一份刑事判决书显示,2005年至2009年间,张曙光在担任铁道部运输局局长期间,今创集团时任总裁戈建鸣表示愿意给其财物,并请其给予今创集团支持之后,利用职务上的便利,为今创集团成为动车组辅助电源等配件的配套生产商及压低外方谈判条件等事项提供帮助。

判决书的戈建鸣,是公司的第二大股东,持有今创集团32.59%的股份。而今创集团也坦承,张曙光分别于2005年、2007年、20009年收受戈建鸣提供的资金共计800万元。

今创集团还称,目前判决已经生效,2011年7月案件调查期间,戈建鸣积极主动协助调查,并持续在公司正常工作,至今不存在被立案侦査、采取强制措施、限制人身自由、股权被司法机关冻结等情形,2011年至今公司业绩持续稳定增长,未受到案件的不利影响。

今创集团还称,保荐机构和发行人律师访谈相关部门人员,相关部门人员确认没有因该案件对戈建鸣进行立案,也没有对其予以调查或立案的计划。

但值得注意的是,作为公司的第二大股东,戈建鸣并未担任公司任何董监高等职务,且报告期内从未参与公司的重大经营及财务决策,也没有通过任何协议安排控制公司的实际经营决策。招股书只显示戈建鸣在公司国际市场部任职,具体做什么工作尚未可知。

一位不愿具名的法律界人士告诉财经网:“这种案子,内部情况比纸面上复杂的多。不管是单位行贿罪还是个人行贿罪,重要的是要查清楚有没有因为接受财物而谋取不正当的利益。另外一个考量单位行贿罪的基础,是行贿行为是否经过公司内部的决策机制,尤其是公司治理体制比较完善的情况下,这是区分个人行贿和单位行贿的重要标准。”

对于今创集团来说,戈建鸣似乎已经逐渐远离了公司的核心管理岗位,至于原因尚不得而知。同样存在疑问的,还有该公司多年享受税收优惠政策所依靠的高新技术企业资质。

高新技术企业资质存疑

今创集团先后被评为国家级高新技术企业、国家火炬计划重点高新技术企业、江苏省创新型企业等,多年享受着国家税收优惠政策。

据招股书介绍,今创集团从2008年10月被认定为高新技术企业,因此享受15%的所得税优惠税率;2011年9月和2014年9月,公司的高新技术身份通过复审,再次取得了6年的税收优惠期。

然而,财经网发现该企业的高新技术企业资质值得怀疑。

根据《高新技术企业认定管理办法》规定,对于高新技术企业的认定有几条“硬性”标准,包括具有大学专科以上学历的科技人员占企业当年职工总数的30%以上,其中研发人员占企业当年职工总数的10%以上。然而,今创集团的员工构成显然不符合上述标准。

根据招股书,截止2016年12月31日,今创集团员工中,大专以下学历的人数有5151人,大专及以上的人数有1963人,占总的员工人数比例为27.59%。由此可知,其并未达到“具有大学专科以上学历的科技人员占企业当年职工总数的30%以上”这一条高新技术企业认定的“硬性”标准。

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图源:招股书

有律师对此表示:“企业在申请高新资质过程中,不仅在申请当时要符合相关标准,在申请后的有效期内也要一直符合;如果不符合,被主管部门发现可能会被取消高新资质,并追回不符合期间所享受的税收优惠等。”

尽管公司多年享受税收优惠政策,可以为公司增加大额的利润,但今创集团的流动资金依然紧缺,在此次募集资金的项目中,其中一项便是补充流动性资金,金额高达6亿。

资产负债率较高,是行业平均水平的一倍

今创集团的招股书显示,此次其将公开发行股数不超过4200股,募得的资金将被用于三方面,包括动车组配套装备制造项目、城市轨道交通配套装备扩建项目以及补充流动资金,项目共需资金15.10亿元。

而在此次的募集资金规划中,公司拟用6亿元补充流动资金。值得注意的是,资产负债率高于行业平均水平,是今创集团不得不筹钱的核心问题。

财经网注意到,2014 年末、2015 年末和 2016 年末,今创集团的资产总计分别为318,051.74万元、344,443.23万元、492,936.39万元,负债总计分别为204,177.85万元、162,713.09万元、336,866.70万元,其资产负债率(合并)分别为 64.20%、47.24%和68.34%,行业平均比例分别为30.63%、35.27%、31.78%。2014年和2106年末,该公司的资产负债率是行业平均水平的一倍之多。

公司解释称,2014 年末资产负债率较高,主要是由于2014 年 12 月公司分配现金股利 90,000.00 万元,2014 末应付股利达 75,149.16 万元,形成了较高的资产负债率。2015 年末,公司资产负债率较 2014 年末下降 16.96 个百分点,主要系公司支付了 2014 年分配的现金股利,以及经营积累使得所有者权益增长 59.59%。2016 年末,公司资产负债率较 2015 年末上升 19.39 个百分点,主要是由于负债总额较 2015 年末增长 174,153.62 万元。

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图源:招股书

除了流动资金匮乏外,流动比率也从另一个角度反映了公司的负债压力。其可以用来衡量企业流动资产在短期债务到期以前,可以变为现金用于偿还负债的能力。如果流动比率较高,则说明公司使用流动资产支付流动负债的能力较强。

公司在招股书中列出了可比上市公司偿债能力指标,报告期内公司流动比率、速动比率低于可比上市公司平均水平,资产负债率(合并)高于可比上市公司平均水平。

公司称,主要是因为永贵电器和康尼机电分别于 2012 年和 2014 年完成首次公开发行,发行完成并上市后,大额募集资金到账显著改善了资产结构,增加了流动资产规模,从而带来流动比率、速动比率的明显提升和资产负债率的降低。

【作者:高鑫鑫】 
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