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年内最大定增落户洛阳钼业:募集180亿元 8机构中标

本文来源于中国基金报 2017-07-31 08:43:00 我要评论(0
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(原标题:年内最大定增落户洛阳钼业:募集180亿元,8家机构中标)

中国基金报 李沪生

今年最大的定增项目落地,洛阳钼业成功募集180亿元资金,最终中标的8家机构中,除了央企资金组成的中国国有企业结构调整基金股份有限公司(下称“国调基金”)外,还有7家基金公司。

在定增新规限定持有周期及退出机制后,市场一直认为机构对参与定增的热情会急速下降,但从公告中可以看到,洛阳钼业此次定增吸引了16机构报价,其中有10家基金公司、2家基金子公司。

报价两极分化

报价两极分化

7月25日,洛阳钼业发布公告称,公司以每股3.82元的价格完成180亿元的定增资金募集,定增股限售期为12个月。该定增创下今年最大定增规模纪录,并且折价率同样很高。

在16家参与报价的机构中,最终有8家机构入围,除国调基金为私募股权投资基金外,北信瑞丰、建信、博时、红土创新、泰达宏利、民生加银和信诚7家基金公司也榜上有名,分别获配10.26亿股、7.77亿股、5.26亿股、5.19亿股、4.78亿股、4.72亿股和1.74亿股。

值得注意的是,公告中显示,发行人与保荐机构(主承销商)根据本次发行的申购情况按照价格优先、金额优先、时间优先的基本原则,最终确定发行价格为3.82元/股,该发行价格相当于发行底价3.12元/股的122.44%,相当于申购报价日(2017年7月12日)前一交易日收盘价6.09元/股的62.73%,相当于申购报价日前20个交易日均价5.28元/股的72.35%。

从中不难看出两点:一是作为参与机构,此次洛阳钼业的定增折价率较高,无论是对比申购报价日前一交易日收盘价还是前20个交易日的均价;其二是作为洛阳钼业来说,此次发行价溢价122.44%,也足以显示出机构的热情。

一家小型基金公司定增基金经理指出,近期定增的机会相对比前期要多,类似洛阳钼业这样折价率高、基本面较好的公司很容易获得基金公司集体参与。

洛阳钼业吸引机构投资者参与的另一个原因是,洛阳钼业此次定增项目获批是在再融资新规之前,依然是享有旧定价规定的优势。

所以有多位基金经理对记者表示,洛阳钼业只是一个个案,并非真正代表着定增市场的机会。

“机构目前会有更大意愿参与折价率大的项目,但随着新规要求是以市价进行报价,其实参与定增的性价比并不高。”沪上一家私募投资总监坦言。

其实,即便是对洛阳钼业,机构的态度也并不一致。

在16家参与报价的机构中,中标的7家基金公司均有一档报价在3.8元以上,亦有多档价格在4元以上,最高报价为民生加银的4.6元,且民生加银只进行了这一档报价;建信基金最高报价4.28元,红土创新和北信瑞丰的最高报价也分别达到4.4元和4.38元。此外,中标的国调基金最高报价5.39元。

另外未中标的机构中,包括国寿安保、财通、新华资产、汇安等基金公司报价都在3.6元以下,招商财富报价为3.8元也未中标。

未来仍重基本面

一家大型基金公司定增专户投资经理坦言,今年以来,再融资市场发生巨大变化,投资者必须正视“新常态”下的市场变化。

在其看来,需要强调三点:定增折价套利时代已过;定增管理机构强者恒强;关注再融资市场新机遇。

“定增市场项目供给正在由新老划断后的过渡期进入新常态。发行首日定价将成为常态,折价逐步收窄,锁定期延长,传统的以获取一二级市场折价为目的时代已经结束。随着折价套利结束,定增市场对管理人的投研能力与资金实力要求更高。”

“尽管定增市场遇冷,但上市公司再融资功能并未受阻,转债发行提速为主动管理机构提供了更好风险收益比的资产。投资有再融资需求企业的超额收益依然存在。再融资市场正在从定增独大时代进入多元化时代,拥有强大的主动投研能力,精准的资产定价能力、快速的客户需求反应能力的主动管理机构依然有巨大机会。”

上述基金经理也坦言,后市参与定增重点考虑上市未来2-3年有稳健成长的上市公司,行业要具有较好成长性,公司具备竞争优势。折价率会考虑的少一点。

【作者:李沪生】 (编辑:wenjing)
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