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长方集团玩坏了?铁心转型两头糟 命悬超高比例质押

本文来源于市值风云 2017-10-25 09:06:12 我要评论(0
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作者 | 卖油翁

编辑 | 小鸥

风云君(ID:mvlegend)熟读唐诗三百首,知道“春蚕到死丝方尽、蜡炬成灰泪始干”常被用来赞美老师的无私奉献。上市公司很多也是“好为人师”,尤其是从事LED照明的也想着去照亮别人,改行做教育。

前面风云君已经写过勤上集团收购龙文教育,业绩对赌失败的好几篇文章,下面风云君再给各位土豪扒拉扒拉另一位死磕教育的上市公司。

故事的主角是长方集团(300301.SZ),主要从事LED照明光源器件和LED照明产品的研发、设计、生产和销售。

风云君(ID:mvlegend)之前在雪莱特、勤上股份的文章已经多次介绍过LED行业。2008年到2010年闭着眼都能赚钱,吸引了大批资金进去,之后2011年到2013年,整个行业刀光剑影,竞争异常激烈,2014年到2016年行业大洗牌,行业集中度提升,龙头开始变得比较滋润,剩下的要么苟延残喘,要么开始谋求转型。

风云诡谲的行业变换里发生太多故事了,风云君(ID:mvlegend)两只手都数不过来:

有雷曼光电与中超合作,接触体育行业后一发不可收拾,转型体育传媒;

有勤上股份玩套路收购龙文教育,后被设局差点扫地出门的狗血剧情;

还有外行广东甘化2011年高调进军LED,前不久认怂挥泪出局等等。

剧情一个比一个精彩,值得反复品味。

对于主角长方集团来说,2012年上市后的前两年正是行业最无序竞争的时刻,价格战打的飞起,业绩妥妥地骤降。到了2014年情况略有好转,2015年因为收购了康铭盛60%股权,并表后利润好看了些。

但就在2015年年报里,第一次出现了要在大健康、大教育、工业4.0、智能制造等新兴产业找突破的话语,风云君(ID:mvlegend)隐隐感到一阵阴风吹过。

接下来的2016年是熟悉的配方、熟悉的味道,长方集团增收不增利,净利润大跳水,历史首亏。

有意思的是,年报预告还是盈利5500万-7000万元,1个月后就修正为亏损5200万-5700万元,一来一去一个亿没了。后面深交所很生气,2017年9月6日一纸公文把集团和几个负责人都给通报批评了。

实业不好做,大健康、大教育、工业4.0、智能制造转型哪个好呢?长方集团思来想去,发现A股教育概念很金贵,又曾经出现过全通教育这种妖王之王,况且呢一帮子友商早就下手了——威创股份2015年就出手幼教行业了,勤上光电也拟收购小红帽教育了等等。

和尚摸得我摸不得?再磨蹭就赶不上2路公交车了,就那么愉快地决定了——搞教育。

二、主业错失行情,转型教育亏钱,两头堵

2016年6月6日,一个很吉利的日子,公司宣布拟以1亿元自有资金投资设立全资子公司深圳前海长方教育管理有限公司(以下简称长方教育)、与深圳前海易德资本共同投资设立教育产业投资并购基金,基金规模不超过20亿元,开始磨刀了。

为表决心,公司决定将坪山的工厂迁出,原工厂土地申请变更为教育用地。风云君闲不住手,查了下坪山的位置,可以说是非常尴尬。在这个距离深圳市区近50公里的地方搞教育产业,而且还是幼儿教育,风云君好奇地想问下,是不是风水先生看走眼了?

很快公司宣布与郭小娜、林运坚签署《合作框架协议》,拟通过受让股权和增资的方式获得特蕾新教育集团50%的股权,转型教育的第一步已经顺利迈出去了。

截止2016年11月,特蕾新在全国拥有40余家幼儿园,还拥有幼教师范、教育研究院、早教中心等。

业绩承诺2017年、2018年、2019年度的扣非归母净利润分别不低于5000万元、6500万元、8450万元。这业绩自带发光特效,吸引着一堆小韭菜慕名而来。

5天后又宣布参与设立的珠海横琴长方易德教育产业投资并购基金,拟以股权转让及增资的方式投资贝壳金宝教育科技(北京)有限公司51%的股权,收购金额为人民币1.2亿元。

业绩承诺2017年、2018年、2019年扣非归母净利润分别不低于1000万、2000万和3600万。

贝壳金宝成立于2014年,旗下有高端幼儿园品牌金宝幼儿园,源于美国早教品牌“金宝贝”早教中心。

根据公告,当时金宝北京校在册学生约500人,2016年新生收费标准为双语班7.5万元/年,国际班10.3万元/年。2016年9月新开学的金宝上海校,按照双语班7万元/年,国际班9万元/年的收费,三周招生近200人,当年即可实现盈利。金宝广州校2016年新生收费标准也已超过6万元/年。

此外,金宝在深圳、武汉、包头、贵阳等地也拥有成熟或新建园所。

真是富贵人家啊,风云君(ID:mvlegend)拿出了刚发的工资条,又默默地收回去了,以风云君A股百乐门代客泊车微薄的工资养半个孩子都不够啊!

对于这两个项目,最终结果是贝壳金宝谈成了,特蕾新没谈拢。前面说了成立的基金20亿呢,长方集团的胃口大着呢,哪是一个贝壳金宝能满足的。

2017年5月15日,公司筹划涉及教育行业对外投资的重大事项,6月29宣布“流产”的同时,透露与广州新脑力教育科技有限公司勾搭上了。这个得拿出来说说,新脑力培养了登上《最强大脑》的学生,与腾讯、北大都有合作或签有合作协议。《最强大脑》当时火遍全国,能不能成另说,对公司来说是多好的宣传啊。

8月22日,又与北京环球艺盟国际教育咨询股份有限公司签订了《合作框架协议》,拟向其战略投资1个亿,投后估值为人民币5亿元。

风云君(ID:mvlegend)掐指一算,这不到一年的时间,至少与5家教育机构有过磋商。不过呢,二级市场好像提不起什么兴致,场子也越来越冷清,业绩下滑的同时,股价也跟随一直下行。

2017年上半年,在LED行业竞争稳定,价格回升的情况下,公司却因为深圳工厂搬迁两头堵,一是产能受限,二是新工厂开始计提折旧。

本来拟改为教育用地的坪山厂房也要卖了换钱了。

而看好的教育呢?上半年长方教育的净利润是负数,说好的提升公司盈利能力呢?

前几日有老铁在文章下面回复,两位实控人还差一点点就解锁了全部质押的成就。风云君翻了翻公告,三季度的业绩预告依然是同比下降,实际控制人因为股价下跌一直不停地进行补充质押,9月15日的公告内容让风云君不禁捏一把汗哪。

上市公司扎堆转型教育,市场又会是一片红海,能不能如愿以偿提升盈利能力?如果不行,被教育的又会是谁呢?

(编辑:daisongyang)
关键字: 两头 超高 比例 集团
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