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收评:股指终结6连阳沪指失守5日均线 次新股午后跳水

本文来源于财经网 2017-11-14 15:09:51 我要评论(0
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今日,国家统计局公布的多项数据不及预期。其中,1-10月固定资产投资、商品房销售面积和销售额增速均再创新低;10月工业增加值、社会消费品零售增速均为年内次低。 不过,国家统计局新闻发言人当天表示,一些数据月度之间出现了小波动,但是总体上、多维度观察,国民经济运行保持了总体平稳、稳中向好的发展态势。

此外,昨日央行公布的最新信贷数据显示,10月末社会融资规模存量为172.21万亿元,同比增长13%;M2(广义货币)同比增长8.8%,增速分别比上月末和上年同期低0.4个和2.8个百分点,创历史新低。

今年以来,随着M2增速的持续放缓,社会融资规模和M2的增速之间出现了一个新的“剪刀差”,并且差距在不断扩大。专家指出,这是金融去杠杆见成效的结果。

经济数据全面低于市场预期,生产、投资、消费、房地产数据全面回落。受此影响早盘两市小幅低开后震荡整理,盘面上,白马股集体下探,上证50指数回调明显。家电、白酒跌幅靠前,保险股高开低走。午后两市震荡下挫。截止收盘,沪指收报3429.55点,跌0.53%,成交额2674亿。深成指收报11582.92点,跌0.96%,成交额3363亿。创业板收报1896.72点,跌0.51%,成交额933亿。

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板块方面,次新股午后跳水,大消费板块集体下挫,海南本地股、芯片国产化等题材大跌。

流动性方面,周二央行公告称,为对冲税期、政府债券发行缴款和央行逆回购到期等因素的影响,维护银行体系流动性基本稳定,11月14日以利率招标方式开展了2800亿元逆回购操作。其中,1300亿元7天、1200亿元14天、300亿63天期逆回购中标利率分别为2.45%、2.60%、2.90%,均与上次持平。

周一央行逆回购交易量和净投放量均有所放量;当日货币市场流动性继续小幅收紧,但紧张程度尚有限。市场人士指出,月中缴税缴准令资金面承压,但央行流动性投放亦在加大,预计月中资金面难松但也不会太紧

两融余额6连升,续创22个月新高。截至11月13日,A股融资融券余额为10322.17亿元,较前一交易日的10230.76亿元增加91.41亿元。从上周个券融资净买入情况看,榜单上非银金融与银行的个券数量大大增加,TMT中的龙头股科大讯飞也持续出现在前十名中。个券位次大幅变动,意味着前期获融资客一致看好的强势品种,预期开始发生松动,部分两融资金调仓换股已经“在路上”。

有券商表示,白马龙头蓝筹股一批又一批启动,指数也转向趋势性上涨。牛市情绪正不断加强,A股市场已进入自我强化的良好状态。

任泽平100页报告:看多A股、债市配置价值为主。观点回顾:新5%比旧8%好,5000点不是梦,改革牛,一线房价翻一倍,经济L型,新周期。

2016-2018年经济L型,需求韧性强:美欧经济复苏带动出口,房地产补库存和租赁房建设支撑地产投资,产能出清和盈利改善推动企业资本开支筑底恢复, 2017年3季度-2018年上半年步入MINI去库存周期,进入消费主导的经济发展阶段。

产能出清新周期:2010-2017年,市场自发出清,叠加供给侧改革去产能和环保督查,出清加快,这一轮产能出清周期接近尾声。行业集中度提升,企业盈利改善,剩者为王,强者恒强,新5%比旧8%好。2018年下半年-2019年再度补库存周期和新一轮产能周期叠加,经济可能突破L型的一横向上。

中期通胀预期上升,但总体温和:美国失业率创2000年以来的新低,薪资上涨;原油是通胀之母,价格创新高;上游价格向中下游传导;环保抬升猪价;需求有韧性,供给侧改革;房地产长效机制,租赁房推出;金融去杠杆,货币稳健。

积极财政政策从基建转向减税,货币政策从宽松转向中性稳健以及实际趋紧,人民币汇率稳中有升。

进入新时代,社会主要矛盾转化,从高速增长阶段转向高质量发展阶段:供给侧改革、美好生活、消费升级、先进制造、科技创新、环保、房地产长效机制、扶贫、对外开放、新政治周期带来政令畅通等。

战略看多A股结构性牛市:从风险偏好和无风险利率转向企业盈利驱动,价值投资回归,消费、金融、周期、先进制造、真成长。债市以配置价值为主。

挑战和风险提示:全球主要央行逐步退出货币宽松;全球经济如何从货币刺激转向创新驱动;金融监管加强是新常态;中国经济如何从以前过度依靠金融地产转向更多依靠先进制造、消费和创新;地缘政治。

国泰君安认为,短期市场在预期分歧与震荡反复中或许将呈现“进三退二”格局,但对中期市场投资者应保持乐观预期。总结来看,中期市场有九大有利因素:

一,全球经济或向新的再平衡格局演化,全球经济不会出现系统性风险,未来预期继续乐观。

二,发达国家货币政策正常化是对经济复苏趋势的确认。

三,随着供给侧结构性改革地持续推进,利润分配格局得到了改善,从而为其他相关改革创造了条件。

四,目前我国正面临新一轮科技革命,新人口红利+“双创”红利释放下,新经济发展前景可期。

五,全球朱格拉周期带动我国出口、房地产、制造业投资、新经济继续向上,中国经济将呈现平稳增长态势。

六,金融去杠杆与金融监管取得成效。

七,随着企业内生增长动能改善,企业盈利增长周期或已开启,上市公司的净资产收益率持续改善,且有继续提升基础。

八,上游资源品涨价趋势得到了缓解,利润再分配倾斜方向出现边际变化,成本压力缓解将释放中下游企业的盈利增长动能。

九,A股市场与海外市场的互联互通进程加快,市场结构面临深刻变革机遇,或迎来全球比较视野下的再定价过程。

(编辑:许楠楠)
关键字: 连阳
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