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恒强科技上会前遭举报:全方位虚增利润 不惜违规上市

本文来源于财经网 2017-12-21 09:10:00 我要评论(0
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财经网 陈宪

上周,IPO审核甚是热闹。仅五家上会企业,却罕见的出现了四种结果。其中,暂缓表决的恒强科技,可谓临门一脚却被硬生生拉回来。

12月12日,也就是恒强科技上会前夜,某媒体发布了一篇《独家重磅!恒强科技遭实名举报财务造假》的文章,爆料人称已经在证监会实名举报恒强科技招股书财务造假虚增利润。

业内人士表示,此次恒强科技暂缓表决或与被举报事项有关。暂缓表决虽然给了恒强科技喘息时间,不过在审核趋严之后,已经有今创集团、天常股份等企业因遭到实名举报,而倒在IPO最后一步。恒强科技此行,恐怕是凶多吉少。

收入暴增不实  溢价出售作假

采购成本不实、压低人工薪酬、少记资产减值、虚增非经常性收益,若举报内容属实,恒强科技可谓是全方位不遗余力的虚增了利润。

恒强科技成立于2008年,是一家从事各类针织设备及工业机器人电脑控制系统研发、生产和销售的高新技术企业。今年5月才上市预披露,拟登陆创业板。在报告期内,公司无论是业绩还是营收可谓飞一般的增长。

2014-2017年上半年,公司营业收入为1.24亿元、1.75亿元、3.38亿元、3.47亿元,净利润分别为863.14万元、1492.45万元、4272.94万元、9553.09万元,其扣非后净利润分别为-3249.85万元、978.92万元、3965.84万元、6947.32万元。

同期,营收增速为40.99%、93.03%,扣非后净利润的增长更是翻倍,分别为130.12%、305.13%。谁能想象,三年以前,扣非后净利还是负数的企业如今达到了上市标准。但这耀眼的业绩到底是真实还是假象?

根据举报内容,主要质疑点在于公司财务造假,虚增净利润。核心配件采购数量存疑、存货跌价准备计提不足、员工薪酬较同行业过低,举报人结合自身的行业认知,对恒强科技招股书所公布的数据进行了强烈质疑。

2014年,宏豪科技100%的股权,处置价款为1.15亿元,溢价3176.63万元,这部分溢价作为投资收益计入了营业外收入。这么一来,公司当年实现净利润863.14万元。尽管扣非后净利负3000多万,但恒强科技的面子起码保住了。

通过变卖资产,扭亏为盈的保壳戏码观察君其实在上市公司没少见,但在拟上市公司里面,可就要警惕一番。举报人称,宏豪科技仅为一家代工厂,其价值根本就不值1.15亿元。

观察君在招股书中没有找到关于此次交易溢价的相关解释。恒强科技相关人士则回应,“主要是因为本次股权受让方潘来吉看好宏豪科技拥有的位于杭州市西湖区三墩工业区块‘杭西国用(2013)第100028号’地块的开发前景。”双方各执一词,事实尚待核查。

其后,在虚增收入方面,举报人列出了第二个矛盾点。根据恒强科技第一版招股书,显示公司2014年-2016年的横机电控系统产品的市场占有率分别为35.98%、45.92%、45.8%。而早一步上市的同行业公司睿能科技披露,同期横机电脑控制系统的市场占有率分别为45.91%、52.83%、63.34%。二者相加,合计在横机电脑控制系统市场的占有率为81.89%、98.75%、109.14%。

市场占有率不可能超过100%,这是常识。如果不是统计口径或者细分产品上的出入,那么联系举报人所述,恒强科技的收入可能存在水分。

尽可能的做低成本  机关算尽虚增利润

众所周知,想要虚增利润,无非两个途径,一是收入二是成本。其中,资产减值、采购成本、员工薪酬常受到外界关注。举报人表示,恒强科技在这三个方面与行业水平严重不符,存在虚增利润嫌疑。

首先,资产减值方面,2014-201年,公司公布的存货跌价准备计提比例为5.02%、3.39%、3.69%。同期睿能科技计提比例为11.29%、12.23%、8.41%,二者有明显差距。而一般情况下,横机电控系统产品的存货跌价准备占存货账面余额比例在10%-15%左右。恒强科技存货跌价准备计提比例如此低的合理性有待考证。

其次,恒强科技关键零部件的采购数量与配套产品的销量不符。举报人透露,伺服电机是横机电控系统必配部件,以90ST-M02430J为例,该电机是所有横机控制系统必配摇床电机(至少一台)。但根据恒强科技给出的数据实际测算下来,并不是这么回事。

招股书显示,90ST-M02430J型号伺服电机产品的采购总额为1121.75万元,平均单价377.32元,那么采购件数约为29729台。同期,公司产品销量166173套。其中,不采用伺服电机配件的圆纬机电控系统销量约8026套。那么,采用伺服电机配件的横机电控系统的销量就是158147套,约16万套。也就是说,三年半的时间里,公司存在16万套的产品销售,但是该产品的关键零件采购只有3万台。

不仅如此,举报人还称恒强科技涉嫌降低员工薪酬以达到虚增利润的目的。

2016年,恒强科技非研发人员的平均工资及社保为4.95万。举报材料以杭州社保缴纳比例除去生育工伤险换算,设恒强科技按规定的工资总额缴纳社保,公司不含社保的平均工资2016年度仅为3.89万。而同年杭州市区平均工资6.11万元,二者差距明显。

那么,核心研发人员呢?资料显示,恒强科技总工程师黄建舟2016年的薪酬为37.62万元,而睿能科技技术总监唐宝桃2016年的薪酬为117.83万元。并且,目前在横机电控系统产品行业内,一般技术总监的薪酬在100万元左右,举报人表示。

对于上述质疑,恒强科技也对媒体进行了回应。但事实如何,观察君认为还是等待证监会核查更为靠谱。

为上市不惜违规  利益输送嫌疑重大

屋漏偏逢连夜雨。这厢实名举报才刚落幕,那边,代持行为披露不充分、关联公司利益输送等合规性问题又被质疑。恒强科技的上市之路,充满变数。

某媒体公开爆料,公司实际控制人胡军祥与钟林龙、黄国良、王刚志之间存在相关业务及股权转让关系,恒强科技在股权代持方面的披露并不充分。

并且,爆料信息称,恒强科技的前身恒强有限成立之初,胡军祥和慈星股份的董事长孙平范之间有500万元的资金往来。而,慈星股份在报告期内是恒强科技的第一大客户。这笔借款是否归还?恒强科技的注册资本金为500万元,仅仅是巧合?

针对恒强科技最大的质疑是,该公司或涉嫌利益输送,涉及关联公司十余家。天眼查显示,部门涉嫌企业已被注销,包括维佰仕科技、绍兴宏创、婷佳电子、博而得机械、昊立软件、恒善企业管理咨询、佑逸贝茂塑业等。爆料信息称此十余家公司主要做横机相关业务,存在利益输出,注销目的也是为了规避上市审查风险。

上述爆料信息真实有效性待考,到底是确有其事还是空穴来风,观察君将进一步关注。在IPO审核趋严的情况下,“带病”上市被严厉禁止,而疑点重重的恒强科技,也被暂缓表决。

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(编辑:daisongyang)
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