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中泰证券郝钢点评新三板新政:有利于提升流动性

本文来源于中泰证券 2017-12-22 19:47:08 我要评论(0
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新三板此次制度改革主要是在交易规则和分层制度。从交易规则看,新的协议转让方式打开了新三板的大宗交易通道,促进大宗交易更加便利、更加规范,有利于新三板流动性的整体提升;原有的协议转让方式调整为非连续竞价交易,使挂牌公司股票转让更加透明,价格形成更加公允,原有协议转让下的种种成交乱象从根本上得到解决。从分层制度看,经过两年的实践,对创新层的准入标准等进行适当调整,既符合市场发展现状和挂牌企业的整体情况,也顺应了市场各参与方的基本需求;新三板进入“万家时代”后,挂牌企业的分化是市场发展的必然趋势和结果,分层制度将成为新三板的核心制度,并以此为基础产生相应的、有差异化的监管、披露、交易、融资等创新性制度。

对此次制度改革,我们认为既是市场机制的一次跨越式完善,也预示着新三板制度建设的重启,充分反映了新三板市场的创新性和自我发展能力。我们预期新三板的进一步制度建设将以完善分层制度为突破口和核心,通过优化创新层和积极探索精选层,在发行制度、交易制度、投资者准入等方向进行尝试性的创新。

(编辑:倪萍)
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