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撤回减少申报回暖 IPO市场现拐点

本文来源于21世纪经济报道 2018-05-23 08:21:02 我要评论(0
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IPO市场正在出现变化。

21世纪经济报道记者了解到,证监会计划在未来几个月进一步减少排队企业数量,提高发审效率,疏通发审通道。

证监会网站最新数据显示,截至2018年5月22日,证监会受理首发企业315家,其中,已过会29家,未过会286家。未过会企业中正常待审企业279家,中止审查企业7家。

从目前IPO排队家数来看,证监会此前从严审核或者通过设置一定要求震慑卡位企业的目的基本达到,排队企业数量正不断减少,IPO“堰塞湖”逐步消减。

与此同时,5月以来IPO新增申报企业数量逐步回暖,撤回材料企业的数量也有所减少。近期市场和监管层释放的信息,也意味着IPO市场的拐点将出现。

首先是IPO堰塞湖压力逐步解除后,监管层思路发生变化。其次是监管层一再重申将加快高新技术企业审核节奏。此外,证监会辟谣设置发审隐形门槛,也被市场看作是积极的信号。

堰塞湖压力缓解

“IPO审核节奏的变化需要结合大市场环境来看,堰塞湖问题严重的时候是一种思路,而IPO堰塞湖压力有很大缓解之后,则又是另一种思路。”5月22日,一家华南地区中型券商的资深保代人士表示。

此前市场有传言称在创业板、中小板、主板申请首发上市,申请人最近一年净利润至少分别要达到3000万元、5000万元、8000万元,否则不能通过发审会审核。

对此,5月18日证监会新闻发言人高莉回应:“证监会严格按照现行法律法规规章,对主板、中小板、创业板首发企业进行审核,审核政策始终没有变化。”

高莉的这一表态,让今年以来忐忑已久的中介机构和企业松了一口气。

5月22日,北京地区一家中小券商的资深保代表示:“2018年以来IPO通过率低,审核节奏慢,尤其是现场核查阶段提出了严格要求,企业和中介机构都有很大压力,证监会的表态可以看作是积极的信号。”

事实上,主板净利润8000万的审核门槛,已被上周过会企业所证伪。2018年第77次发审会上,金华春光橡塑科技股份有限公司(下称“春光橡塑”)首发申请通过。

申报材料显示,春光橡塑主要从事清洁电器软管及配件产品的研发、生产和销售,2015-2017年,公司扣非后归母净利润分别为6558万元、7114万元和7708万元。显然,公司最近一年净利润未超过8000万元的“隐性门槛”。

结合证监会的表态,一些市场人士认为隐形门槛之说或有所变化。

“隐形门槛或窗口指导很多时候都是临时性的,相比成文规定来说,可变化性较大。从证监会的表态来看,无论年初市场流传的门槛是否属实,今后IPO审核的门槛之说都会有变化。”5月22日,一位华泰联合投行部人士告诉记者。

但也有市场人士认为,证监会的辟谣蕴含着更深层次的含义,企业需要认真体会。

“证监会重申IPO审核政策未变,意味着在现有IPO审核框架的背景下,新一届发审委的审核标准已上升为审核体系,这一体系涵盖财务和非财务等多维度指标,强化了审核的综合性、全面性、专业性、精细化等属性,因此,并不能简单唯财务指标而论。”5月22日,一位投行业内人士表示。

申报回暖

不仅是监管思路或是审核口径有变化,IPO客观数据也体现了近期市场的变化。

首先是IPO新增申报企业数量回暖。此前市场认为2018年 IPO市场低迷的一个依据便是2018年前两个月新增申报企业仅有3家,随后3,4月也仅有12家企业申报IPO。

但截至5月22日,记者统计发现,5月已有接近10家企业完成了IPO申报。

“之前那种恐慌的情绪已缓解很多了,现在和一些客户沟通,有些企业也重新表现出要申报的意愿。”前述保代人士透露。

另一方面,撤回材料的企业在近两个月也减少了。5月份以来,仅有4家企业终止审查,而4月份终止审查的数量是17家,3月份也就是现场核查开启的月份终止审查的数量是79家。

此外,2018年下半年IPO的审核节奏以及过会率或有所回升。海通证券宏观首席分析师姜超表示,5月起证监会每月新股核发由一批次增加为两批次。

除了数据的变化外,监管层最近一次表态也颇具信号意义。5月19日,证监会副主席姜洋在出席粤港澳大湾区经济与发展论坛时提出,证监会要推动发行上市制度战略性转向,并且在坚持新股常态化发行,严把审核质量关的前提下加快高新技术企业审核节奏。

“经过这两年对IPO堰塞湖的清理,企业排队审核时间逐渐减少,更重要的是通畅的审核通道能让高新技术企业加快由申报到上市的流程,不是所有企业都可以效仿富士康,因此证监会希望通过进一步的努力形成常态化,接下来应该可以看到很多高新技术企业通过IPO登陆资本市场。”前述资深保代人士认为。

(编辑:daisongyang)
关键字: 拐点 市场
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