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证券日报:股指期货恢复常态化交易可期

本文来源于证券日报 2018-08-08 08:09:00 我要评论(0
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2年期国债期货合约将于8月17日正式挂牌交易,业界认为,这与今年以来监管层松绑并推动金融期货市场发展有很大关系。

除了2年期国债期货上市,金融期货市场松绑的另一个积极信号,就是今年以来监管层人士多次就股指期货问题表态,并表示要推动股指期货恢复常态化交易。

7月23日,证监会副主席方星海在期货公司高管人员培训班上表示,抓紧恢复股指期货常态化交易,满足境内外投资者股票市场风险管理需求。

事实上,自2010年4月16日我国第一个股指期货—沪深300指数期货在中金所上市交易以来,交易份额不断扩大,受到投资者的广泛青睐,也成为广大市场参与者配置资产和防范风险的重要工具。

但股指期货交易受限,则要回溯到2015年年中的股市异常波动时期。2015年9月2日晚间,中金所宣布,自2015年9月7日起,将期指非套保持仓保证金提高至40%,平仓手续费提高至万分之二十三,也就是整整上调了20倍。同时,非套期保值客户的单个产品单日开仓交易量超过10手,就认定为异常交易行为。

在市场多番呼吁下,自2017年开始,股指期货有过两次松绑,分别是2017年2月17日和2017年9月18日。但与挂牌时相比,目前仍未完全解绑。

中银国际期货研究部主管顾劲涛表示,两次“松绑”后,虽然流动性有所好转,但仍然无法满足越来越多的机构特别是大型机构的风险管理需求。

业界认为,监管层频繁释放“信号”,至少可以证明股指期货恢复常态可期,在风险可控的情况下恢复股指期货功能有利于完善市场对冲机制,促进资本市场健康稳定发展。这对国内资本市场无疑是非常积极的消息。

国投安信期货总经理戈峰表示,当前,股市发展逐渐健康,风险逐步释放,监管层考虑恢复股指期货正常交易十分自然,也顺应了股市发展的内在需求。

如是金融研究院宏观策略研究员葛寿净在接受《证券日报》记者采访时表示,金融衍生品市场的健康发展对整个资本市场而言,首先,有助于市场价格发现,完善、提升资本市场的效率;其次,可以帮助投资者更好地管控好风险,尤其是跨市场套期保值,这在当前国内外环境更为复杂的情况下将尤为有用;最后,有利于促进市场更加有效发展。

“以股市为例,股指期货推出后,股市波动性、换手率和极端负面事件发生的概率都有明显下降。”葛寿净说。

(编辑:林辰)
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