蔚来汽车赴美IPO: “陪跑”资本准备离场?_美股_证券频道首页_财经网 - CAIJING.COM.CN
当前位置:证券频道首页 > 美股 >
个股查询:
 

蔚来汽车赴美IPO: “陪跑”资本准备离场?

本文来源于21世纪经济报道 2018-08-21 08:12:00
字号:

本报记者 王欣 上海报道

蔚来依然处于巨额亏损之中,主要是因为前期投入巨大、后期NIO House重金打造,但车辆交付还处在爬坡阶段。

当马斯克考虑将特斯拉退市时,“中国版特斯拉”蔚来汽车则选择赴美上市。“特斯拉退市,一个重要的原因是有机构在做空它,但‘钢铁侠’马斯克不希望被做空,也不希望资本市场的投资影响他对企业的管理。在这个时候,一个中国电动汽车公司到美国去上市,一定会引起注意。”8月19日,一位熟悉美国资本市场运作的业内人士对21世纪经济报道记者表示。

根据其分析,由于中美贸易战悬而未决,此时美国机构投资人一定会非常冷静,“这个大环境可当做蔚来成功IPO的负面因素考虑进去。”

北京时间8月14日,蔚来汽车正式向美国SEC递交了IPO申请招股书。据招股书披露,蔚来汽车将融资不超过18亿美元,低于此前20亿美元的传闻,并计划以代码“NIO”于纽交所挂牌交易。

“蔚来汽车的资本陪跑三四年后,会有一些资本选择退出,但最好的退出渠道就是进行IPO。不管蔚来汽车想要融资18亿美元还是20亿美元,赶早不赶晚。如果此时蔚来上不了市,有可能就永远上不了。”一位证券行业分析师在接受21世纪经济报道记者采访时称。

巨额亏损

根据蔚来汽车IPO文件介绍,蔚来汽车此次IPO的承销商包括摩根士丹利、高盛、摩根大通、美银美林、德意志银行、花旗银行、瑞士信贷、瑞士联合银行和沃尔夫资本市场与咨询等。

而蔚来创始人、董事长兼CEO李斌持有该公司17.2%的股份、腾讯控股持有15.2%、高瓴资本持有7.5%、车和家创始人兼董事长李想持有1.7%、蔚来北美CEO Padmasree Warrior持有1.4%。

同时,李斌发表了一封主旨为“加深与用户的关系”的公开信。在这封公开信中,李斌宣布:“经过长时间的仔细考虑,我计划在未来的适当时间将我所拥有的5000万股NIO股份(占我所有实益拥有的NIO股份的约三分之一)转让给信托。虽然我将保留转让给信托的股票的投票权,但我会让NIO用户讨论并提出如何利用这些股票的经济利益,通过某些机制在未来实施。”

紧随而来的是质疑。“李斌融资的故事要继续。但实际上这封信中字词并不清晰,将部分股权放到一个信托基金里,并没有说清楚如何处置所有权的问题。李斌把部分股权转让给信托机构,倒不如理解成,李斌是想将那一部分股权做成质押贷款。这样的话,这个信托机构或许还可以作为一种融资平台。”一位证券分析师告诉记者。

在国内,李斌有超强的朋友圈和号召力,其中腾讯、百度、京东、高瓴资本、红杉中国给予李斌大量资金支持。自2014年成立以来,蔚来汽车累计融资5轮,共募集金额24亿美元(约合人民币165亿元)。

“这两年,蔚来被外界看好,实质上就是强大的融资能力。本身他的公司就是资本属性。如果蔚来可以赶快上市,那就变成了公募公司,这样就可以对大批投资人有所交代。”8月19日,全联车商投资管理(北京)有限公司总裁曹鹤在接受21世纪经济报道记者采访时表示。

即使蔚来汽车联合创始人秦力洪表示,蔚来的资金并不紧张。但不得不提的是,造车是烧钱的。蔚来依然处于巨额亏损之中,主要是因为前期投入巨大、后期NIO House重金打造,但车辆交付还处在爬坡阶段。

自数次推迟交付日期之后,截至7月31日,蔚来首款量产车型ES8的订单量超过17000个,且已累计生产1300辆ES8。蔚来汽车预计,在2018年年底交付1万辆以上的ES8。

IPO文件显示,蔚来汽车今年上半年的营收为4599.1万元,其中汽车销售收入为4439.9万元,净亏损额为33.3亿元;在2016年和2017年,蔚来汽车净亏损分别为25.7亿元和50.2亿元。三年内亏损累计达109.2亿人民币。

7月28日,蔚来汽车董事长、联合创始人李斌在接受21世纪经济报道记者采访时表示,今年的亏损将远不止50亿元人民币。

赴美IPO前景不乐观

当去年12月16日,蔚来首款新车ES8上市发布会后,就有一位资深投资人在接受21世纪经济报道采访时表示:“在无法通过产品来赚钱的前提下,蔚来的路径应该是通过造势,在一到两年之内放在资本市场融资。由于很难短期盈利,在国内不具备上市条件,唯一的可能是在美国纳斯达克上市。”

不过,在美国新能源汽车领域,即便特斯拉一枝独秀,由于它一直亏损的状态,迟迟难盈利,人们正在对新能源汽车失去耐心。

“在这个情况下,蔚来汽车在美国上市势必会面临很大的挑战。美国投资人一定会将蔚来汽车与特斯拉做比较,但评价结果我不乐观。蔚来能否达到特斯拉的体量,创始人李斌是不是能够达到马斯克这种传奇性人物的水平,我认为这点蔚来很难做到。”上述业内人士表示。

值得注意的是,人民币持续贬值带来的影响,美国投资人也会考虑到,“蔚来汽车的产品将主要面对中国市场,其中汇率波动会影响收益,有可能会造成投资收益下降。”

“对车企本身而言,烧钱速度怎样、何时达到盈利平衡点、还要烧多少钱,机构投资人也会有所判断。” 上述熟悉资本市场运作的业内专家担忧地表示,“18亿美元,到底有多大的后续融资能力,才能经得起将来长时间的持续性烧钱?”

在整体造车大势热度放缓,资金饥荒季来临前,对于一家汽车公司而言,18亿美金或许如沧海一粟,“但大势不好,谁都想抢滩登陆。”

据了解,除了蔚来正在赴美申请IPO外,威马汽车联合创始人、战略规划副总裁陆斌也曾透露,公司内部有IPO时间表,“但是当下最关键的任务在于把产品做好”。零跑汽车董事长朱江明则直言:“未来一定会IPO,登陆资本市场。”此外,拜腾汽车也公开表示,拜腾有IPO计划。

因此,新势力造车企业中未来谁能够存活,一定要看速度和实力。不过,也有人认为,“李斌的窘迫可能在于,如果还不上市,很快就将达到终点。”

“现在来看,蔚来汽车要维持和发展,还是缺少一些环节,现在对其而言,工厂和合资公司的成立,就是在坐实一部分资产。”曹鹤说。

8月17日,蔚来汽车宣布了和长安进一步合作的消息。双方共同出资打造的合资公司——长安蔚来新能源汽车科技有限公司,落户南京江宁开发区。

区别于传统意义上的合资公司,该合创公司在股权分配上进行了创新。长安汽车与蔚来持股比例各占45%,另外10%的股份将由管理层持股。

据了解,该合创公司核心管理层架构已搭建完成,董事长由李斌担任,副董事长由长安汽车执行副总裁兼长安新能源总经理李伟担任,而CEO一职则由杨放担任。

“这次蔚来与长安的合作,为了绑定人才,管理层的股比达到10%,所以这个股权结构设计得很好,这也是蔚来坐实实业必备的环节。”曹鹤说。

(编辑:周开平)

(编辑:许楠楠)
关键字: 资本 准备 汽车 蔚来
分享到:

热门文章

编辑推荐

要闻

更多>>

编辑推荐

  • 宏观
  • 金融
  • 产经
  • 地产
  • 政经
  • 评论
  • 生活

排行榜

  • 热文
  • 本周热文
  • 热图
  • 热评
  • 博客