ESG主题基金今年真热了,申报已有十余只,相关基金年内平均收益已超过15%,现在还投能吗?

财联社 2020/07/31
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导语

财联社(上海,记者 韩理)讯,近年来,股市“黑天鹅”事件逐渐增多,追求可持续发展金融和ESG的投资理念开始被资本市场接受。尽管对于可持续发展金融和ESG投资的争论还未停止,但今年以来,国内ESG投资发展迅速,ESG主题基金申报数量明显提升。

6月22日,摩根士丹利华鑫ESG量化先行混合发行。财联社记者不完全统计,2019年以来,已经成立的名称中包含“ESG”的基金共有3只,而今年以来,申报的ESG相关主题基金已达十余只,仅6月就有富国中证ESG120策略ETF和建信ESG责任投资混合型基金两只ESG主题基金被上报。

主题基金持续加码

ESG分别代表环境(Environmental)、社会(Social)和公司治理(Governance),所谓ESG投资理念是在投资决策过程中,除了考虑财务回报因素外,也要上述三大角度,评估企业经营的可持续性,以及对社会价值观的影响。

在欧美地区,由于ESG投资理念发展较早,相关主题基金的布局早已相对成熟。晨星数据显示,2019年美国市场共有206亿美元的资金流向了ESG开放或者指数型基金。2020年1季度,美国ESG基金获得了105亿美元的资金净流入。即使在3月的市场恐慌期,ESG基金仍旧获得16亿美元的资金流入。

而国内仍处于刚刚起步的状态。记者了解到,国内最早成立的名称中含有“ESG”基金是中证财通可持续发展100指数,成立于2013年3月,当年财通还成立了另一只ESG主题基金——财通可持续混合。而在此之前,兴全基金、建信基金等都曾发行过相关的主题基金,这些基金则是以“社会责任”命名。近年来,随着ESG投资理念再度被热议后,以“ESG”命名的基金才陆续又被布局。

截至6月22日,名称中包含“ESG”或“可持续”的基金共有6只,分别是中证财通可持续发展100指数、易方达ESG责任投资股票发起式基金、南方ESG股票基金、华宝MSCI中国A股国际通、财通可持续发展混合基金和博时可持续发展100ETF。

今年以来,ESG主题基金进一步发展,除了已经成立的博时可持续发展100ETF、正在发行的摩根士丹利华鑫ESG量化先行混合,浦银安盛ESG责任投资股票型基金已获批待发行。此外,截至6月22日,年内申报的ESG相关主题基金也有十余只,仅6月就有富国中证ESG120策略ETF和建信ESG责任投资混合型基金两只ESG主题基金被上报。

ESG的投资理念以及其因风险控制可能获得的超额收益吸引了不少投资者,相关主题基金的也受到了市场的追捧。以南方ESG主题股票型基金为例,该基金首募规模约为27.87亿元,募集有效认购总户数为41985户。

摩根士丹利华鑫基金经理余斌认为:“ESG投资理念在新兴市场的应用,更具超额收益价值。MSCI数据显示,截至2019年年末,MSCI新兴市场ESG领先指数过去10年年化收益率7.16%,过去3年年化回报12.64%,显示回报率在提升。”

根据Wind主题中“ESG投资基金”的数据显示,截至6月22日,“ESG投资基金”的平均回报率为15.18%,最高一只收益率近50%。

各家的评价系统并不一致

那么,ESG主题基金是以什么作为评价的标准的呢?

记者了解到,摩根士丹利华鑫基金在践行ESG投资时,是依靠自主开发的ESG DataLAB系统来给予投研支持。

投研团队通过梳理投资、研究过程中遇到的痛点,如是否存在环保不达标、频繁的商业并购和商誉减值、会计师质量存疑等问题,最终梳理出ESG三个大类共千余个细化指标,借助深度爬虫等数据技术手段获取A股数千家上市公司的各类数据,对各类ESG指标进行算法加工,最终输出ABCDF五种评级结果,为每一家上市公司进行评级,进而输出ESG的“负面清单”,同时构建出ESG投资策略的精选池,为投资管理提供了可靠的“排雷器”与精选库。

财通基金的相关负责人对记者表示:“通过ESG评分能对股票池进行负面筛选,或可以降低‘踩雷’概率,控制组合回撤。”

其举例道,2016年9月,基于对某乳业公司激进的会计处理方式和公司治理风险的担忧,MSCI ESG研究部门将该公司的评级由BB下调到B。2017年3月24日,某乳业公司股价遭遇断崖式下跌,跌幅达到85%,创港交所有史以来最大的单日跌幅记录。类似的,在某汽车上市公司尾气门等案列中,ESG的评级变化也起到了事先预警的作用。”

值得一提的是,当前各家基金公司的ESG的评价体系并不一致。记者采访了华宝基金、财通基金的相关人士了解到,这两家均是自主研发了相关的评价体系。而博时基金则是与社会价值投资联盟合作,研发了有一套价值体系标准。

“现在只要是从环境、社会、公司治理三个方面的评价都可以算ESG,也就是说三个一级指标分别是E/S/G,下沉到二级、三级、四级指标没有统一的指标,各个评估体系都不一样。”一位ESG体系产品经理告诉记者。

这位产品经理同时表示:“现阶段这样多种指标的评价体系可能更有利于发展,因为过早的统一可能反而会限制了ESG评价的发展,也不利于被评价对象公司在可持续发展方面的行为。此外,从会计准则来说,不同公司也可以进行不同的会计处理。从投资的角度看,都是价值投资的投资人使用的指标可能也不同。”

当然,基于ESG的投资在国内仍处于起步阶段,因此在ESG的投资中仍存在一些困难。上海某公募ESG基金经理告诉记者:“与海外成熟市场相比,国内上市公司的ESG信息披露缺乏统一的框架,信息披露的不足导致评级机构缺乏有效的评级依据,造成评级结果缺乏有效性,尤其是中小企业ESG信息的缺失造成评级机构无法实现市场的全覆盖;评级覆盖及有效性不足,导致指数编制公司无法实现ESG指数的多样性;而由于缺乏投资工具,资管机构又对ESG投资则缺乏手段。”

“从投资机构的角度,目前只看到几家券商的量化部门从投资策略的角度进行分析,验证ESG高评分组具有超额收益。另外就是从风险、排雷的角度分析。还没有把ESG当成公司的基本面,内化成公司的价值,这些就把ESG当成一个小的投资理念,可能把ESG看小了。”上述产品经理补充道。

编辑: 刘欣颖
关键字: A股
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