IPO动态|仕佳光子:2015半年赚3400万,报告期3年却亏掉近3000万

财经网 2020/07/31
分享到:
导语

上半年,半导体概念站上风口。主营光芯片及器件的仕佳光子(688313.SH)没有错过半导体的热度,2020年7月14日于科创板注册成功,即将挂牌上市。

不过,华丽的概念难掩亏损的业绩。报告期内,仕佳光子的净利连续2年亏损,报告期累计亏损近3000万。而在2015年,上半年仕佳光子就赚了3400万。此外,仕佳光子的部分主要产品出现了产能闲置的现象,然而,仕佳光子仍打算为这些业务募资扩产。

报告期累计亏近3000

2015年,仕佳光子可谓春风得意。

当年,中新网《国开行真金白银助力河南民营企业 上半年净利润超50%》报道,国开行资金扶持的河南仕佳光子于2015年上半年实现净利润接近3400万,净利润率超过了50%。

2010年,中国科学院半导体研究所与仕佳光子合作,共同在鹤壁国家经济技术开发区建设PLC型光分路器芯片项目,该项目随后获得了国开行的贷款。

好景不长,在进入PLC型光分路器芯片行业后,仕佳光子遇到了日韩同行企业大幅降价的困境。PLC 分路器晶圆的单价,从2012年的1000美元以上迅速下降到800美元,2013年更是一度下降至200美元。

随后,国开行和仕佳光子进行了调研,得出结论为“PLC 分路器晶圆厂商都低于成本价生产,价格肯定会涨上来。”仕佳光子随即继续扩大产能。

2014年,日韩同行企业基本退出中国市场,2015年,PLC型光分路器芯片市场出现供不应求的现象。仕佳光子的业绩在2015年获得大幅提升。

令人疑惑的是,仕佳光子的业绩在2015年暴增似乎是昙花一现。据此次仕佳光子提交给科创板的招股书,从2017年开始,仕佳光子的业绩又陷入了亏损的泥潭,2019年甚至不得不依赖政府补助才扭亏为盈。

2017-2018年,仕佳光子连续两年净利亏损,净利润分别为-2133.53万元、-919.99万元。2019年仕佳光子扭亏为盈,净利润为74.34万元,而2019年仕佳光子获得的政府补助为2155.71 万元。在整个报告期内,仕佳光子累计亏掉了近3000万。

1

来源:Wind

2017-2019年,仕佳光子的扣非归母净利分别为-3823.57亿元、-2590.47亿元、-2488.03亿元,连续三年亏损。

仕佳光子副总经理吴远大2015年接受中新网采访时表示:“从2014年第四季度开始,我们生产的PLC型光分路器芯片占全国市场份额50%以上,成为目前全球最大的光分路器芯片供货商。”而按照 ElectroniCast 报告公布的市场规模推算, 仕佳光子 PLC 分路器芯片 2017 年、2018 年的市场占有率分别为 45.39%、53.92%。

值得注意的是,报告期内,公司 PLC 分路器芯片系列产品中,PLC 分路器晶圆平均单价由 2017 年度 1508.75 元/张下降至 2019 年度 1287.08 元/张,按2020年7月29日的汇率PLC 分路器晶圆2019年晶圆为183.78美元,相对2013年价格200美元进一步下跌。与此同时,PLC 分路器芯片平均单价由 2017 年度 7.90 元/片下降至 2019 年度 3.92/片。

主要产品产能闲置仍募资扩产

仕佳光子主要 PLC 分路器芯片系列产品主要应用于光纤到户建设。由于我国光纤到户普及率已达到较高水平(2019 年底光纤接入用户占宽带用户比例超过 90%),国内电信运营商光纤到户建设明显放缓,导致仕佳光子报告期内 PLC 分路器芯片系列产品收入下滑。

2017-2019年,PLC 分路器芯片系列的销售金额分别为1.24亿元、1.22亿元、1.09亿元,处于不断下降的趋势。

2

来源:招股书

与此同时,仕佳光子的非光芯片及器件业务收入也出现下滑现象。2019 年度,受国内光纤到户、4G 建设需求放缓等因素影响,公司室内光缆产销量及收入规模均有所下滑。2019 年,公司室内光缆收入较 2018 年下滑 14.70%。

由于通信光缆、汽车线缆等下游产品受市场形势变动需求下降, 2017 年、2018 年和2019年,公司线缆材料收入分别为1.80亿元、1.69亿元和1.53亿元,销售收入出现持续下滑。

3

来源:招股书

在此期间,PLC 分路器晶圆的产能分别为5万张、4万张、3.5万张,产能处于不断收缩的状态,产能利用率分别为89.97% 、85.65% 、81.24%,呈下降趋势。PLC 分路器晶圆对外销售数量分别为2.46万张、1.73万张、0.64万张。对外销售的PLC 分路器晶圆数量占产量比例分别为54.69%、50.72%、22.74%。

4

来源:招股书

PLC 分路器器件的产能利用率分别为 91.18%、85.91%、71.82%,也呈下降趋势。

尽管部分主要产品的产能闲置,但仕佳光子对这些业务仍计划募资扩产。

此次IPO仕佳光子募投项目包括年产 1200 万件光分路器模块及组件项目,拟投资资金3000万元,该项目达产后将形成年产 1200 万件光分路器模块及组件的生产能力。光分路器模块及组件属于公司 PLC 分路器芯片系列产品业务范畴。

募投资金最大的项目为阵列波导光栅(AWG)及半导体激光器芯片、器件开发及产业化项目,该项目达产后将形成年产 800 万件 AWG 芯片及器件,4200 万件半导体激光器芯片及器件的生产能力。而2019年,仕佳光子的数据中心 AWG 器件的产能利用率为28.38%。

5

来源:招股书

部分核心技术依赖中科院半导体所

自 2010 年成立以来,仕佳光子与中科院半导体所先后在 PLC 分路器芯片系列产品、AWG 芯片系列产品以及 DFB 激光器芯片系列产品方面开展合作研发,将上述三款芯片进行产业化。

仕佳光子在上述三款芯片方面均有部分核心技术来源自与中科院半导体所合作研发的情形。2017 年、2018 年和 2019 年,上述核心技术所应用产品形成的收入合计分别为 1.24 亿元、1.28亿元和 1.55亿元, 占主营业收入比重分别为 26.26%、25.41%和 29.08%,占光芯片及器件业务收入比重分别为 96.51%、89.90%和 72.13%。

招股书也披露了,仕佳光子存在核心技术依赖与中科院半导体所合作研发的风险:“如若公司与中科院合作出现中断或终止情形时,公司现有的中科院专家顾问团队亦会结束兼职,在短时间内会削弱公司在光芯片 及器件业务方面的研发力量,影响在研项目的推进和技术储备的实现。”

为加强技术建设,报告期仕佳光子研发费用分别为 4856.37 万元、4881.82 万元和 5960.75 万元,研发投入不断增长。但仕佳光子的研发人员数量与同行业公司仍有距离。

仕佳光子的研发人员数量为142人,而在招股书中仕佳光子的9家同行可比上市公司中,有7家公司的研发人员数量比仕佳光子高,其中华工科技的研发人员有1692人,光迅科技的研发人员有932人,中际旭创的研发人员有561人。同时,可比上市公司的研发人员数量占比也在20%左右,而仕佳光子的研发人员数量占比仅为11.92%。

6

来源:招股书

在专利方面,招股说明书披露,已获授权专利 107 项,近 70%的专利权人为收购后的子公司和光同诚、杰科公司子公司深圳仕佳、仕佳通信、无锡杰科。

截止招股书签署日,仕佳光子共有30项发明专利,最近一年2019 年仕佳光子无新增获授发明专利。最近获授的发明专利是“一种高稳定性温度自适应补偿装置”,申请日期为2018年5月7日。

编辑: 侯玉坤
关键字: A股
分享到:

专栏