易会满重磅发声:以北交所设立为契机加快构建服务中小企业的全链条制度体系;研究推出进一步扩大开放的相关举措

财经网 2021/09/06
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导语

财经网资本市场讯 9月6日,证监会主席易会满出席2021年第60届世界交易所联合会(WFE)会员大会暨年会,并在开幕式上致辞。在致辞中,就目前市场关注的“北交所”、“中概股监管”、“量化交易、高频交易”等热点问题,易会满都作了重磅表述。同时,易会满还表示,将研究推出进一步扩大开放的相关举措,并和市场探讨新情况下交易所面临的四大问题。

先来看看易会满此次讲话的五大要点:

1、证监会将以北交所设立为契机 加快构建资本市场服务中小企业创新发展的全链条制度体系。

2、在成熟市场,量化交易、高频交易比较普遍,在增强市场流动性、提升定价效率的同时,也容易引发交易趋同、波动加剧、有违市场公平等问题。

3、面对疫情冲击和影响,中国资本市场改革开放的步伐没有放缓,反而进一步加快。

4、正按照国家新一轮高水平对外开放的统一部署,研究推出进一步扩大开放的相关举措,包括继续拓宽沪深港通标的范围,拓展和优化沪伦通制度,扩大商品和金融期货国际化品种供给,推动建立境外从业人员资质认证机制等等。

5、资本市场的运行模式和行业生态正在发生深刻变化,交易所传统的管理和运营模式面临前所未有的挑战。

资本市场发展的根与魂:服务实体经济、保护投资者合法权益

在致辞中,易会满表示,疫情发生后,各国各地区加强宏观政策协同,综合运用财政政策、货币政策、就业政策,全力恢复正常的经济金融秩序。总体看,全球资本市场经受住了疫情的冲击,展现出强大韧性,迅速恢复正常功能。一方面,主要经济体股市表现良好,对稳定信心和改善预期发挥了重要作用。另一方面,资本市场基础功能有效发挥,有力支持了实体经济恢复发展。

在各方的共同努力下,中国资本市场2020年春节后如期正常开市,并实现常态化运行,一系列体现监管弹性和温度的政策措施陆续落地,为中国经济率先恢复正增长提供了重要助力。

应对疫情的经验再次启示我们,服务实体经济、保护投资者合法权益是资本市场发展的根与魂,也应该是全球交易所和监管者的首要目标。当前疫情演变仍然充满不确定性,世界经济复苏不稳定不平衡,我们要继续担负起资本市场的使命责任,进一步强化市场功能发挥,坚持依靠实体、服务实体,推动实体经济和资本市场的良性循环,同时要警惕资金空转泡沫化,防止脱实向虚风险累积。

易会满还指出,面对疫情、大宗商品价格上涨、供应链受阻等多重考验,中小企业处于比较艰难的阶段,支持好、发展好中小企业是当前全球经济恢复发展的重要课题。国家领导人在中国国际服贸会上宣布,将继续支持中小企业创新发展,深化新三板改革,设立北京证券交易所,打造服务创新型中小企业主阵地。我们将以此为契机,加快构建资本市场服务中小企业创新发展的全链条制度体系。

坚定推进制度型双向开放研究推出进一步扩大开放举措

易会满在致辞中表示,全球资本市场能有今天的发展局面,主要是靠开放合作,走向未来仍然需要深化开放合作。近几十年来,在经济全球化和区域一体化的大背景下,各国各地区的资本市场相互借鉴,相互融合,已经成为守望相依、不可分割的一个整体。

面对疫情冲击和影响,中国资本市场改革开放的步伐没有放缓,反而进一步加快。科创板、创业板试点注册制平稳落地;证券基金期货行业外资股比和业务范围国民待遇全面落实;沪深港通、沪伦通、ETF互通等持续拓展;公募REITs、期货期权等产品创新开放稳步推进,对全球金融机构和投资者的吸引力明显提升。

资本市场的制度型双向开放是中国坚定不移改革开放的一个缩影。我们正按照国家新一轮高水平对外开放的统一部署,研究推出进一步扩大开放的相关举措,包括继续拓宽沪深港通标的范围,拓展和优化沪伦通制度,扩大商品和金融期货国际化品种供给,推动建立境外从业人员资质认证机制等等,为境外机构和投资者参与中国资本市场提供更加公平、高效和便利的服务。

易会满还指出,在当前疫情的特殊背景下,各国各地区的监管机构需要更加担当,秉持市场化原则,发挥专业精神,共同推动解决合作中面临的各种难题。我们将坚持相互尊重、有效沟通、互利共赢的原则,在中概股监管、跨境审计监管与执法合作等领域,同相关方开展务实合作,争取更大的进展和积极成果。

交易所面临前所未有的挑战,提出四大问题

易会满表示,近年来,随着人工智能、大数据、区块链等新一代信息技术和金融创新的迅猛发展,再叠加疫情冲击,资本市场的运行模式和行业生态正在发生深刻变化,交易所发展所处的外部环境更趋复杂,新情况新问题不断涌现,风险隐患增多。

交易所传统的管理和运营模式面临前所未有的挑战,需要我们增强忧患意识,树牢底线思维,加强对关乎资本市场长远可持续发展的一些战略性基础性问题的研究,强化自身能力建设,在基础制度完善、金融风险防控和服务实体经济等方面积极寻求应对之策。

易会满具体提及了四大方面问题:

一是一线监管的数字化智能化问题。技术进步在提高金融服务效率、便利投资者参与的同时,也增加了一些跨境跨市场跨产品的风险隐患,违法违规行为也呈现更加隐蔽、更加复杂、更加智能化等特征。这需要交易所深入思考目前自律监管的科技化水平是否足以适应和应对?在哪些方面还需要改进?

二是社交平台发展带来的投资者行为变化问题。前段时间,“散户运动”引发了全球金融市场的广泛关注和讨论,在互联网技术创新、自媒体传播、做空机制缺陷等多种因素共同作用下,投资者的行为模式和市场影响跟过去已经大不相同。交易所对此是否有足够的认知?又是否有有效的手段?

三是发行上市模式创新的问题。近两年,部分境外市场通过SPAC模式的上市融资活动大幅增加,还出现了直接上市等新型上市方式,这对传统的IPO模式形成了颠覆性挑战。有观点认为,这本质上是一种IPO虚拟化和“脱媒”的现象,在公司治理、信息披露、投资者保护等方面都引发了不少新问题。证监会持续在关注,是否在每个市场都具备条件呢?这需要我们进一步跟踪和研究。

四是新型交易方式的监管问题。在成熟市场,量化交易、高频交易比较普遍,在增强市场流动性、提升定价效率的同时,也容易引发交易趋同、波动加剧、有违市场公平等问题。最近几年,中国市场的量化交易发展较快。交易所对入市资金结构和新型交易工具怎么看?

易会满还表示,真诚希望与各国各地区的交易所、金融机构和监管部门进一步加强交流合作与互鉴互信,为共同战胜疫情挑战、促进世界经济复苏发展做出应有的贡献。

编辑: 郭峰
关键字: 易会满 北交所 沪深港通 量化交易
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