财经网资本市场讯 3月17日，北京格灵深瞳信息技术股份有限公司（以下简称“格灵深瞳”）正式在上交所科创板挂牌上市，股票代码为688207。

格灵深瞳发行价为39.49元/股，开盘即破发，盘中一度跌超10%。截至收盘，报37.46元/股，跌5.14%，总市值为69.29亿元。

招股书显示，格灵深瞳主营计算机视觉领域的人工智能产品，由谷歌前员工赵勇于2013年创立。成立后一年内，公司就获得真格基金、策源创投数百万人民币的天使轮投资，以及红衫创投数千万美元的A轮融资。上市前，创始人赵勇直接或间接共计持股36.19%，为公司第一大股东；红杉资本、策源创投、真格基金分别持股13.99%、9.99%、8.43%，为公司前四大股东。

从账面上看，格灵深瞳目前处于深度亏损的状态。报告期内（2018年至2020年以及2021年上半年），公司分别营收5196万元、7121万元、2.43亿元以及7219万元；扣非归母净利润分别为-9230万元、-1.89亿元、-1.02亿元、-5474万元。净亏损与营业收入基本持平。

巨额亏损来自居高不下的期间费用。招股书显示，报告期内，公司的研发、管理、销售三大期间费用，分别占当期总收入的230.22%、623.02%、108.08%、160.03%，整体上入不敷出。其中，职工薪酬和股份支付是最大一笔支出，两项支出在销售费用、管理费用中的占比接近90%，在研发费用中占比超过80%。

图源：格灵深瞳招股书

国金证券的研报指出，AI公司的人力成本过高，进而亏损严重，主要由于现今主要的算法工具仍基于深度学习，从算法角度看行业并未实现巨大的技术突破；同时，产品实地落地的场景分散，高度定制化开发难以通过规模化复制降低成本，需要大量的人力投入。简言之，AI公司需要更多的订单，就意味着产品要适应更多的场景，因此需要不断投入人力来开发更多的算法。

此外，格灵深瞳还面临客户集中度较高的问题。报告期内，公司对前五大客户的销售额占营业收入的比例高达70%。在智慧金融领域，格灵深瞳主要终端用户为农业银行，对其的销售额占公司该领域总销售额70%以上；在商业零售领域，公司的智慧油站业务的主要终端用户仅有中石化一家，对其销售额占智慧油站业务总收入的98.91%。由此可见，公司相关业务的收入较大程度地收到大客户采购计划的影响。

据悉，格灵深瞳专注于计算机视觉技术，主营智源智能前端产品、灵犀数据智能平台、深瞳行业应用平台三种产品，主要应用于城市管理、智慧金融以及商业零售领域。

中信证券研报指出，我国的人工智能公司按照应用可分为4类：决策类AI，典型企业包括第四范式；视觉类AI，例如商汤科技科技、旷视科技，以及今日上市的格灵深瞳；语音语义类AI，如科大讯飞；还有还有旨在开发工业无人机、手术机器人的人工智能机器人类公司。

最近一年内，上述多家人工智能公司启动上市计划。例如，决策类AI代表企业第四范式于2021年8月首次向港交所递表，材料失效后又于近日更新了招股书。“AI四小龙”中，为首的商汤科技几经波折，于2021年年底在港交所上市；其余三家均瞄准科创板，云从科技、旷视科技已过会，依图科技已撤回申请材料，主动终止了IPO审核。

纵观各家公司的上市进程，格灵深瞳属于本轮AI公司上市潮中，第一家正式挂牌科创板的人工智能公司。

文/杨锦曦