财经网资本市场讯8月25日晚间，青岛啤酒公布2022年中期业绩。上半年，公司实现营收192.73亿元，同比增长5.37%；扣非净利润25.9亿元，同比增长20.03%；基本每股收益2.10元。

2022年上半年，受新冠肺炎疫情多点散发对消费市场的影响，国内啤酒行业实现产量1844万千升，同比下降2%。

2016年后，国内啤酒行业已经基本形成了以华润啤酒、青岛啤酒、百威、重庆啤酒和燕京啤酒五足鼎立的竞争格局。根据欧睿国际数据，2016-2021年青岛啤酒市占率仅次于华润啤酒，稳居“龙二”地位。

财报显示，2022年上半年，青岛啤酒共实现产品销量472万千升，其中，主品牌青岛啤酒实现销量260万千升。

报告期内，青岛啤酒抓住啤酒市场消费升级的有利机遇，加快“1（青岛经典）+1（青岛纯生）+（新特产品）”中高档产品组合的整合和优化力度。其中青岛啤酒中高档及以上产品销量166万千升，同比增长6.6%；千升酒营业收入同比增长6.5%。

同时，青岛啤酒继续拓展海外市场，上半年，青岛啤酒的海外市场销量同比增长21%。

分析原因，提价贡献不容忽视。据浙商证券研报，21年下半年以来，青岛啤酒陆续对纯生、经典等主要单品进行提价，提价幅度约5%～10%。浙商证券预计，提价将于今年集中在财报表端体现。

同时，据华安证券分析，青岛白啤等高端产品方量、占比提升，中档产品内部结构升级，产能优化、经营效率改善也是影响青岛啤酒上半年业绩增长的重要因素。

展望未来，华安证券表示，短期来看，8月全国高温天气延续，啤酒消费氛围较为旺盛，下半年还有中秋国庆节令以及世界杯赛事的促进，预计下半年公司销量保持较好增长；长期来看，青岛啤酒深入实施高质量发展战略，产品结构升级助力吨价提升，同时产能持续优化促进运营效率提升，其盈利能力持续改善的路径清晰、确定性强。

“青岛啤酒高端化战略清晰、综合实力较强，未来盈利能力提升的确定性高，当前估值具有性价比”，华安证券预计，2022-2024年青岛啤酒实现归母净利润32.2/37.9/42.8亿元，同比+1.9%/+17.8%/+13.1%；对应PE分别为44/37/33倍。