自8月18日证监会提出“放宽相关回购条件，支持上市公司开展股份回购”以来，A股市场掀起一轮“回购潮”，众多上市公司用真金白银提振市场信心。9月以来，“回购潮”持续，并从医药生物、半导体板块蔓延到券商等板块。
Wind数据显示，截至目前（10月11日），年内A股共有1368家上市公司发布回购相关公告，1035家上市公司完成/实施回购，期间合计回购金额达1115.7亿元。国庆节后首周，已有20家上市公司抛出回购计划。
回购热情“井喷”之际，A股市场将迎来新指数，上证回购指数、中证回购指数等4大回购指数即将“登场”。
券商研报认为，回顾历史，A股的“回购潮”基本和“市场底”如影随形，“回购潮”或昭示“市场底”。随着A股市场回购规模的不断扩大，回购指数的推出有助于更好反映有回购动作的上市公司的表现，有利于满足具有不同投资风格的股民的投资需求。
上市公司频频出手，加入“回购大军”
今年以来，陆续有多家A股上市公司加入“回购大军”，其中不乏“大手笔”回购。
Wind数据显示，截至目前（10月11日），年内A股共有1368家上市公司发布回购相关公告，其中有764家上市公司完成股份回购，实施股份回购的上市公司共271家，期间合计回购金额达1115.7亿元。
另外，年内还有373家上市公司抛出回购计划，从回购进度来看，5家公司股东提议回购公司股份，221家公司披露股票回购预案，147家公司回购方案获股东大会通过。
9月以来，上市公司不断加码回购，累计已有逾百家上市公司拟通过真金白银从二级市场回购股份。国庆节后首周，已有20家上市公司抛出回购计划。
年内A股上市公司回购方式以定向回购和集中竞价交易为主，剔除定向回购影响，年内实施回购的上市公司中，有12家已回购金额超10亿元，且已回购金额占预计回购资金的比例均超50%。其中，中国平安、中联重科、美的集团和海康威视回购金额靠前，分别为59.94亿元、26.4亿元、26.37亿元和20.43亿元。
据Wind数据统计，A股上市公司回购股票的主要用途是股权激励注销，占比过半，其他还包括股权激励或员工持股计划、市值管理、盈利补偿等。
从回购股份占A股总股本比例来看，截至目前，在已完成回购的上市公司中，返利科技已回购股份占总股本比例达到34.66%，位居榜首；其回购行为以盈利补偿为目的。
据回购公告披露，返利科技因重大资产重组置入资产中彦科技，2022年业绩承诺未能实现而获得承诺方以所持公司股份进行的业绩补偿，补偿总数1.29亿股，由返利科技以总价1元进行回购。
浩物股份、动力新科同样签署了类似的回购协议，公司年内已回购股份占总股本比例分别为20.18%、17.56%。
值得一提的是，年内有多家ST公司回购股份。ST世茂公告称，2023年9月26日，公司回购期限已满，回购公司股份3175万股，占公司总股本的0.85%，回购金额5003.12万元；截至9月30日，*ST慧辰以集中竞价交易方式已累计回购公司股份约122万股，占公司当前总股本约7427万股的比例为1.65%。
主板回购占据主流，下半年科创板回购火热
从上市板块来看，年内回购股份的上市公司以主板公司居多，占比超六成，其中沪市主板有463家上市公司回购股份，深市主板有393家上市公司回购股份。创业板、科创板和北交所分别有290家、154家、68家上市公司回购股份。
数据来源：Wind
与创业板、科创板和北交所上市公司相比，主板公司的回购规模也居前者多，年内回购金额前三十名均为主板公司。回购金额超10亿的上市公司中，8家为深市主板公司，2家为沪市主板公司。
Wind数据显示，创业板公司年内回购金额达到亿元以上的有31家，阳光电源、泰格医药和爱尔眼科位列前三甲，回购金额分别为5.21亿元、3.69亿元和3.4亿元。科创板公司年内回购金额达到亿元以上的有23家，翱捷科技、联影医疗和晶科能源排名前三，回购金额分别为5.93亿元、4.35亿元和3亿元。
北交所上市公司回购规模相对较小，回购金额排名靠前的包括安达科技、奥迪威、海希通讯等，其回购金额分别为4272.26万元、3205.54万元和3000.53万元。
从上市公司披露回购公告的日期来看，今年下半年以来，A股回购市场明显升温，尤其是科创板和创业板公司，密集披露回购公告。
据Wind数据，披露回购公告的科创板公司由7月的14家增至8月的23家，并于9月增至43家，仅9月27日，便有11家科创板公司发布回购相关公告，其中晶科能源的回购金额超亿元。而国庆节后首周，已有47家科创板公司发布回购相关公告。
创业板方面，7月及8月，披露回购公告的创业板公司分别为48家、43家，而在9月份，披露回购公告的创业板公司增至97家，其中华凯易佰、泰和科技、中一科技、回天新材、新研股份、新宙邦和华伍股份7家上市公司回购金额均超亿元，分别为2.6亿元、1.5亿元、1.17亿元、1.04亿元、1.01亿元、1亿元和1亿元。
北交所上市公司也在9月掀起了一波密集回购潮。8月，仅有9家北交所公司披露回购相关公告，而9月份披露回购公告的北交所公司则增至15家，其中星昊医药回购金额达到千万级别。
医药生物“领跑”，六大行业成回购“集中地”
分行业（按申银万国一级行业分类）来看，2023年以来披露回购公告的上市公司中，医药生物、电子、机械设备、基础化工、电力设备及计算机行业回购家数最多。
Wind数据显示，年内医药生物上市公司回购个股数量居首，共计153股进行回购；电子、机械设备、基础化工、电力设备、计算机行业紧随其后，回购个股数量均在100股以上，分别为148股、140股、112股、101股、100股；汽车行业次之，回购个股数量77股。
数据来源：Wind
医药生物领域，年内，恒瑞医药、华熙生物、九安医疗、长春高新、上海莱士等多家龙头公司纷纷出手回购，且回购金额均在亿元以上。
据上市公司公告披露的回购方案，恒瑞医药回购资金总额不低于6亿元且不超过12亿元；华熙生物拟用于回购的资金总额不低于2亿元且不超过3亿元；九安医疗回购资金总额不低于5亿元且不超过10亿元；长春高新拟用于回购资金总额不低于1.5亿元、不超过2亿元；上海莱士回购资金总额不低于5亿元且不超过10亿元。
电子行业中，超三成是半导体公司。自8月以来，以澜起科技、寒武纪、海光信息、纳芯微为代表的半导体芯片股掀起回购高潮。
其中，澜起科技出手最为阔绰，公司拟回购资金总额不低于3亿元且不超过6亿元；寒武纪、海光信息回购资金总额不低于3000万元（含），不超过5000万元（含）；纳芯微回购资金总额不低于2亿元且不超过4亿元。
此外，电力设备行业中的不少光伏公司也纷纷抛出回购计划，包括特变电工、昱能科技、大全能源以及晶科能源等热门光伏股。
据上市公司公告披露，特变电工于2023年9月通过集中竞价交易方式回购股份70万股，支付的总金额为1022.12万元；昱能科技拟购资金总额不低于1亿元（含），不超过2亿元（含）；大全能源回购资金总额不低于2亿元（含），不超过4亿元（含）；晶科能源则于9月底完成股份回购，实际回购公司股份2972.13万股，支付总额超过3亿元。
A股上市公司掀起回购潮，作为“牛市旗手”的券商也加入了回购大军。
8月底，国金证券发布回购公告称，基于对公司持续发展的信心和对公司价值的高度认可，为维护广大投资者的利益，增强投资者对公司的投资信心，公司拟以自有资金通过上海证券交易所交易系统以集中竞价方式回购公司股份，回购资金总额不低于1.5亿元（含），不超过3亿元（含）。
在此之后，东方财富、海通证券也相继披露回购计划，其中东方财富回购股份的资金总额不低于5亿元，不超过10亿元；海通证券拟回购资金总额下限为3亿元，上限为6亿元。
相比医药生物、半导体、光伏等行业的回购热潮，钢铁、建筑材料、社会服务、美容护理、石油石化、房地产、煤炭、综合行业回购企业数量不足20家，其中，煤炭、综合行业仅有3股回购。
市场底渐行渐近，回购系列指数将“登场”
股份回购作为一种稳定股价的方式，上市公司常在市场低迷或股价表现不佳时，发布股份回购计划。结合二级市场表现来看，年内回购集中的几个行业板块均经历了较大幅度的回调。
从回购股票价格来看，Wind数据显示，年内完成/实施回购的1035家上市公司中，有407家公司的回购均价高于最新收盘价，占比近40%，其中启迪环境、昭衍新药、迈为股份、TCL中环、用友网络等十余家上市公司回购均价较最新收盘价翻倍。
剔除定向回购影响，85家已发布董事会预案和回购获股东大会通过的上市公司中，除创耀科技、天亿马、博创科技3家公司外，其余上市公司回购股票的价格上限均高于最新收盘价。
具体来看，极米科技以集中竞价交易方式回购股份价格上限为509.39元/股，较最新收盘价124.31元/股高出385.08元；奕瑞科技回购股份价格上限为345元/股，较最新收盘价高出112.6元；昱能科技、天奈科技、钧达股份回购股份价格上限较最新收盘价分别高出96.32元、68.31元和61.03元。
回购股票的价格上限通常高于市场价格，一方面有助于维稳股价，另一方面也侧面反映出管理层对公司未来发展的信心。
近期，在A股上市公司抛出回购计划后，已有公司股价迎来反弹。
例如，科达制造于9月11日发布公告称，公司董事会审议并通过回购方案，拟以集中竞价交易方式回购公司股份，回购股份的股数为2000万股-3000万股，回购价格不超过15元（含），回购期限为自董事会审议通过本次回购股份方案之日起至12月31日。次日，公司股价上涨2.64%。9月11日至今，科达制造股价区间涨幅超16%。
九安医疗公布大手笔回购方案次日公司股价便涨停，8月底至今，公司股价区间涨幅超10%；新诺威于9月21日发布回购方案公告，回购方案披露日至今，公司股价区间涨幅超7%。
对于A股上市公司回购热潮，券商认为，或是市场见底的一种信号。
中金公司研报指出，历史数据显示，A股上市公司回购行为的增加较多发生在市场阶段性偏弱、估值偏低的阶段。观察近15年以来公司回购行为与市场表现的关系，在市场阶段性调整过程中，上市公司发布回购预案的节奏往往加速，并且在市场偏底部区域附近达到峰值。
华福证券研报也表示，回顾历史，A股的“回购潮”基本和“市场底”如影随形，“政策底”领先“市场底”出现，“回购潮”或昭示“市场底”。
与此同时，回购系列指数也即将“登场”。
据中证指数有限公司公告，上证回购指数、中证回购指数、中证回购价值策略指数及中证回购质量策略指数将于10月17日正式发布。上证回购指数与中证回购指数分别从沪市、沪深市场分别选取50只、100只股份回购比例较高的证券作为指数样本，均采用回购比例加权，以分别反映沪市、沪深市场较高回购比例证券的整体表现。
银河证券首席投资顾问洛晓冬认为，随着A股市场回购规模的不断扩大，回购指数的推出有助于更好反映有回购动作的上市公司的表现，有利于满足具有不同投资风格的股民的投资需求。从回购规模来看，A股市场股份回购金额已由2017年的数十亿元增长至2022年的1000多亿元。考虑到当前市场估值水平处于偏低阶段，未来上市公司回购的积极性有望继续增强。
编辑/樊梦迪
