科技创新的“硬实力”与制度供给的“软动力”，正共同搭建起上市公司稳步前行、引领产业链跃升发展的新阶梯。相关领域产业关键技术攻关与核心装备自主可控进程不断取得突破，在为经济高质量发展注入“含金量”同时，也让上市公司的“含绿量”持续提升。

据上海证券报记者统计，2023年前三季度，仅沪市公司合计研发投入就高达5853亿元，同比增长超7%。充沛的研发投入，助力上市公司发展提质增速。与此同时，并购重组、股权激励、员工持股等一系列的制度供给，也为上市公司的转型升级提供了可选可用的“工具箱”。

研发投入是企业推动产品和技术创新的主要手段之一，龙头公司加大研发投入，在提升自身同时，更带动产业链共同进步，这在央地国企上市公司身上表现得尤为突出。统计显示，今年前三季度，沪市央地国企合计研发投入超3413亿元。前三季度，沪市研发金额前10的公司中，9家为央企、1家为地方国有企业；研发投入同比增幅超100%的78家公司中，央地国企有42家。

加大研发 积蓄势能

科技是第一生产力。越来越多的上市公司进一步强化科技创新，为企业自身和产业链的升级发展深度蓄能。

以三大运营商为例，中国移动、中国电信和中国联通持续深入加大5G、算力网络、云计算、人工智能等重要领域研发，推动我国信息通信产业实现跨越式发展。今年1至9月，3家公司累计投入研发费用267.5亿元、同比增长23.8%，近三年研发费用复合增长率达41.3%。

高研发投入有效提升公司实力。目前，三大运营商已累计牵头数百个5G国际标准、百余个国内外算力网络标准，自主研发云操作系统、数据库等，发布多项人工智能通用、专用大模型。

汽车类上市公司加快构建以新能源汽车为牵引的产业链新生态。上汽集团前三季度新能源汽车终端交付量达68.3万辆，并自今年1月起保持逐月环比连涨。广汽集团投资450亿元造智能制造、汽车小镇、创客区三大核心片区，加快自主新能源品牌广汽埃安产能建设，目前已实现年产20万辆新能源车产能。

上市公司还在通过科技创新助力产业链核心技术攻关。以中国中铁为代表，公司经过二十多年持续探索，推动我国盾构机完成从蹒跚学步到向前掘进，再到跨入世界先进行列的“逆袭”。无独有偶，万华化学打破了ADI跨国公司长达七十年垄断，成为全球第二家掌握尼龙12全产业链制造技术的企业。

其中，科创板公司凭借突出的“硬科技”实力，正助力产业关键技术突破与实现核心装备自主可控。2023年前三季度，科创板公司研发投入合计达959.07亿元，同比增长26%，研发投入占营收比重中位数达13%。近六成科创板公司的核心产品或技术正在相关领域推动实现替代进口。

以高端装备制造业为例，作为轨道交通控制系统龙头，中国通号在高速铁路控制系统核心产品及服务覆盖总中标里程全球第一。时代电气成功研发了“复兴号”中国标准动车组牵引变流系统，连续九年在该领域的国内市场占有率第一。

绿色注能 升级蝶变

上市公司坚定践行绿色发展理念，以实际行动积极推进绿色低碳转型。

统计显示，2022年披露社会责任报告（ESG）的沪市公司数量从2018年的不足800家增长至1000余家，创下历史新高。超1300家沪市公司披露建立环保机制，环境保护相关资金投入近1500亿元。超1500家沪市公司采取减碳措施，减少排放二氧化碳当量超8亿吨。

在绿色发展之路上，石油、煤炭、电力、钢铁、建筑等领域一大批关系国计民生的重点产业链链主，正不断引领产业升级蝶变。一方面，它们通过推动传统产业升链，加速构建清洁低碳、安全高效的现代发展体系；另一方面，通过助力新兴产业建链，让新能源发电装机规模、利用水平、产业竞争力迈上新台阶。从而在节能降耗、减污控排方面，着力处理好安全性、经济性、清洁性的关系。

比如，中国神华与华为公司协同攻关，发布“煤矿鸿蒙操作系统”，促成国产操作系统首次工业化应用；并率先实现燃煤发电机组100%脱硫脱硝、常规煤电机组100%超低排放。平高电气研发的126千伏无氟环保GIS使用二氧化碳气体作为绝缘介质，可使温室效应指标缩减99.99%以上；145千伏真空断路器使用纯氮气作为绝缘介质，可实现温室气体零使用。

作为传统能源企业，“三桶油”在稳油的基础上，加大能源产品的多元供应。比如，中国石油持续推进非常规天然气的勘探开发，在川南地区建成我国首个“万亿储量、百亿产量”页岩气区。中国石化在大力推进传统业务转型升级，2022年天然气产量较2015年相比增长70%。中国海油主要聚焦海上风电业务，大力实施“岸电入海”“绿电入海”；上半年，公司推动的世界首个半潜式“双百”深远海浮式风电项目在南海文昌油田成功并网发电；主力生产设施“海油观澜号”装机容量7.25兆瓦，预计每年减排二氧化碳约2.2万吨。

尤其是在新能源产业领域，沪市公司从上中游光伏设备到下游光伏发电企业，实现了产业链各环节的“全覆盖”。沪市主要光伏发电公司2022年合计完成发电量约507亿千瓦时，同比增长45%，有力提升能源绿色含量。

比如，今年上半年，隆基绿能启动了“绿色可持续供应链共建行动”，全系列硅片产品和主流组件产品均通过了法国ECS碳足迹认证。通威股份上半年销售高效太阳能电池35.87GW，可用于每年生产清洁能源电力497亿度，相当于年节约标准煤约1500万吨。

制度护航 释放活力

扎根资本市场的沃土，上市公司通过产业化专业化整合，借助各类释放创新活力的体制机制，加快推进产业链跃升的关键进程。

并购重组是资本市场的主渠道之一，越来越多的上市公司通过战略重组、专业整合打造更加突出的核心竞争力，带动产业链加速发展。统计显示，2022年以来，仅沪市就披露重组方案87单，实际完成64单，交易金额超3300亿元。其中，以打造产业链引领力和竞争力为核心的产业类并购已经成为主流。

比如，今年初，长江电力完成对云川公司的重大资产重组，斥资804.84亿元收购乌东德、白鹤滩水电站的投资运营主体，让公司的总装机容量大幅增长近58%，进一步巩固了公司在水力发电行业的地位。中航电子换股吸收合并中航机电，交易规模超过480亿元，通过将航空电子板块和机电板块的有序整合，打造航空工业集团的机载业务整体上市平台，提升了存续企业在航空工业机载系统的综合实力。

并购重组也为央企集团内部减少同质化竞争，减少重复投资建设，打造业务板块强平台提供了条件。如中国动力通过重组将集团下属柴油机动力业务进行统一整合，合计交易金额225亿元，在解决同业竞争的同时，进一步巩固了公司行业龙头地位。

股权激励、员工持股等制度安排的供给，则为沪市公司引领产业链跃升提供了“软动力”。2020年以来，沪市有892家公司推出1214次股权激励方案。其中，科创板共361家公司推出了523单股权激励，板块覆盖度达64%，激励董事、高管、核心技术人员、核心业务人员合计9.5万人次。

值得一提的是，央企的股权激励积极性提升显著。2020年至2022年，沪市央企共推出股权激励方案57单，较此前三年（2017年至2019年）的33单数量明显增加。

央企通过股权激励等机制的优化，进一步实现企业与核心骨干利益的绑定，激发其创新创业的热情，越来越多的公司也在里面尝到“甜头”。

以国电南瑞为例，公司在推出两期股权激励方案的基础上，做深做实经理层成员任期制和契约化管理，在下属单位推出股权激励、超额利润分享计划等灵活机制，公司业绩连续多年保持两位数增长。