21世纪经济报道记者 杨坪 深圳报道

近日，有市场消息指出，针对股票回购增持专项贷款，监管部门在前期执行的基础上，进一步优化了相关细则，其中，回购增持贷款的融资比例从70%提升至最高为90%，业务期限最长3年。

这一消息再度提振了股份回购市场。近年来，政策支持和激励下，A股上市公司不断开展回购，推动高质量发展。

以深市为例，2024年以来，深交所上市公司累计披露748单回购方案，拟回购金额上限971.4亿元；披露回购进展超过5800次，根据Wind统计数据，累计回购金额达到731.60亿元。其中，有133家公司选择注销式回购，拟回购金额上限合计247.65亿元。

回购增持贷激发市场热情

股份回购增持贷极大激发了上市公司的回购热情。

9月24日，人民银行宣布创设股票回购、增持专项再贷款，引导银行向上市公司和主要股东提供贷款，支持回购和增持股票，首期额度是3000亿元。10月18日，人民银行正式推出股票回购增持再贷款，年利率1.75%。中国人民银行联合金融监管总局、中国证监会发布《关于设立股票回购增持再贷款有关事宜的通知》。在再贷款工具的低成本支持下，金融机构给上市公司和主要股东发放的贷款利率，原则上不超过2.25%。

Wind数据显示，9月24日以来，A 股市场合计有175家上市公司发布股份回购相关的董事会预案或股东提议，公告的回购金额上限为132.85亿元。其间，766家上市公司实施回购，回购总金额为239亿元。

其中，181家（次）上市公司公告了股东或企业的回购增持再贷款情况，贷款上限总金额为386.40亿元，其中51单为增持股份类再贷款，130单为回购股份类再贷款。

“政策显著激发上市公司回购增持热情，推动上市公司持续提高经营质量和投资价值，维护优质公司市值稳定，提升投资者回报。”中国民生银行首席经济学家温彬说。

而此次股票回购增持专项贷款政策进一步优化，有望持续改善市场预期。

注销式回购频现

随着上市公司对回购的认知越来越成熟，在回购方式的选择上，选择注销式回购的公司越来越多。

11月以来，截至12月4日16点，深市已经有46家公司披露回购方案或回购提议，拟回购金额上限合计92.4亿元，其中，有9家公司选择注销式回购，拟回购金额上限合计18.6亿元。

进入12 月，柳工、新大陆、尚太科技、亿道信息、宁波华翔、黑猫股份、中航光电、多氟多、天奥电子等13家公司披露回购方案、董事会预案或回购提议，其中，新农股份、宁波华翔、新大陆、天奥电子选择注销式回购。

新农股份表示，本次注销式回购是结合公司发展战略及实际情况做出的决定，符合公司未来发展规划，旨在促进公司长期、持续、健康发展，有利于进一步提升每股收益水平，切实提高公司股东的投资回报。

今年以来，监管部门对上市公司市值管理重视程度明显提升。

为进一步引导上市公司关注自身投资价值，切实提升投资者回报，中国证监会研究起草了《上市公司监管指引第10号——市值管理（征求意见稿）》，要求上市公司以提高上市公司质量为基础，依法合规运用并购重组、股权激励、现金分红、投资者关系管理、信息披露、股份回购等方式，推动上市公司投资价值提升。同时，明确禁止上市公司以市值管理为名实施违法违规行为。

前海开源基金首席经济学家杨德龙认为，“这一波注销式回购浪潮不仅有利于推动资本市场长期健康发展、提升资本市场的表现，也有利于提升投资者的信心，推升股价，带来更好的投资获得感，同时也能够提升上市公司的市值。”