新年伊始，中国电影市场迎来“开门红”。据国家电影局统计，截至2月5日9时，2025年春节档总票房达到95.10亿，总人次1.87亿，总票房、观影人次均刷新中国影史春节档票房人次纪录。《哪吒之魔童闹海》《唐探1900》《封神第二部：战火西岐》分列春节档票房榜前三位。

春节档的“红火开局”也投射至资本市场。Wind数据显示，截至2月5日收盘，文化传媒指数（886041.WI）涨2.41%；《哪吒之魔童闹海》的出品及发行方光线传媒（300251.SZ）20cm涨停，封单额超2亿元。多项亮眼的成绩，不仅为行业注入“强心剂”，也展现出中国电影市场具备的强大韧性和发展空间。

票房超预期，《哪吒2》领跑

2025年春节档共有6部影片上映，涵盖喜剧、动画、悬疑、神话、武侠等不同题材，自预售阶段就展现出极高的热度，仅用时40分钟，预售总票房便突破千万元；截至1月19日14时28分，档期预售总票房突破亿元，刷新中国影史春节档预售票房突破亿元最短时间纪录。

多部优质的影片集中上映，也掀起春节观影热潮。从票房成绩来看，据国家电影局统计，截至2月5日9时，《哪吒之魔童闹海》票房48.39亿元，《唐探1900》22.78亿元，《封神第二部：战火西岐》9.98亿元，《射雕英雄传：侠之大者》5.92亿元，《熊出没·重启未来》5.09亿元，《蛟龙行动》2.74亿元。

在这场票房盛宴中，《哪吒之魔童闹海》尤为引人瞩目。作为《哪吒之魔童降世》的续作，该片延续并深化了 “我命由我不由天”“打破偏见” 的主题，在上映首日便凭借精彩的剧情和精良的制作收获了大量观众的喜爱，以4.87亿元的票房排名第一，较前作《魔童降世》（2019年首日1.38亿）增长252%。

在后续的春节假期中，影片更是凭借良好的口碑实现票房逆跌，观影人次、上座率表现亮眼，为电影市场带来惊喜。据猫眼专业版实时数据，2月5日，《哪吒之魔童闹海》在全国票房占比高达76%，排片占比也首次突破50%。

“今年春节档头部影片带动作用显著，由于今年春节档影片基本都是大体量的IP续作或改编作品，上映前几部影片热度差距不大，均有不错的市场潜力。上映之后，影片口碑开始发挥作用，尤其是《哪吒之魔童闹海》的出色口碑带动了影片迅速破圈。”猫眼娱乐市场分析师赖力如此表示。

目前，《哪吒之魔童闹海》的票房数据仍一路高歌猛进。据猫眼专业版实时数据，截至2月5日发稿，《哪吒之魔童闹海》总票房为53亿元，分账票房超47亿元，总人次1.04亿次，预测票房达87.38亿元。若能实现，《哪吒之魔童闹海》的总票房有望超过《长津湖》，登顶中国电影票房第一。

图片来源：猫眼专业版截图

影视股强势拉升，“回暖”信号明显

作为全年最重要的电影档期，春节档历来是上市影企的“必争之地”，今年也不例外。

据了解，《哪吒之魔童闹海》的主要投资方和发行方是光线传媒，《唐探1900》的出品方包括万达影视、中国电影、猫眼微影、上海电影等公司；《封神第二部：战火西岐》由北京文化、阿里巴巴影业出品；《射雕英雄传：侠之大者》由中国电影、横店影业出品；《蛟龙行动》由博纳影业出品；《熊出没·重启未来》由华强方特、中国电影、横店影业、万达影视等出品。

在《哪吒之魔童闹海》的票房、口碑双丰收之际，其背后的投资方光线传媒也获得了广泛关注，在蛇年A股首个交易日便实现强势涨停。截至2月5日收盘，光线传媒报11.44元/股，最新总市值为336亿元，以节前股价测算，一天时间公司总市值增加超过56亿元，5万多名股东喜迎“开门红包”。

关于影片的放映计划，光线传媒曾在互动平台回复投资者称，《哪吒之魔童闹海》将在多个国家和地区上映，包括美国、加拿大、澳大利亚、新西兰、新加坡、马来西亚、印尼、菲律宾、越南、泰国、日本、韩国等。《哪吒之魔童闹海》会根据海外上映情况结算相应的海外发行收入。同时，潮玩、手办等IP衍生产品也有望为公司贡献利润。

东吴证券预计，该片有望给光线传媒贡献11亿-12亿元收入和8亿—10亿元利润，主要在2025年一季度业绩体现，相关衍生品亦将贡献增量业绩。中金公司发布研究报告称，考虑《哪吒 2》潜在贡献，上调光线传媒2025年净利预测54%至16亿元人民币。

财务数据显示，2024年前三季度，光线传媒实现营业收入14.42亿元，同比增长53.37%；归母净利润4.61亿元，同比增长25.08%。

春节档是全年电影市场的“晴雨表”。随着春节档票房刷新多项影史纪录，业内也看好2025年的电影市场。国金证券近期研报指出，基于2025年春节档良好的票房表现，今年一季度院线板块业绩同比增长可期，也为全年的票房表现打下较好的基础。

华鑫证券研报指出，2025年春节档表现喜人，优质影片将观众拉回走进电影院，春节档的开门红表现，为2025年电影市场奠定了较好基础。

中金公司认为，今年春节档开红，头部效应明显，优质影片需求旺盛再次验证内容驱动电影产业发展逻辑，建议持续关注后续重点影片供给状况和产业工业化升级潜力。

编辑/李璐