3月以来，算力服务市场显著升温，业内密集披露亿元级大额算力服务订单，释放出强烈的行业景气信号。受益于AI应用加速落地、核心算力资源紧张以及政策端对“东数西算”和绿色算力建设的持续支持，行业对高性能算力的需求正加速释放。

日前，此轮AI热潮中的“牛股”之一世纪互联（VNET.US）发布最新财报显示，2024年第四季度批发业务大幅增长、净利润成功扭亏为盈，且全年资本开支大幅提升，印证了行业增长逻辑。作为世纪互联的最大机构股东，山高控股（00412.HK）正依托自身产业整合优势，加速算力基础设施布局，深度参与AI数据中心和绿色算力发展，为国资在算力行业的布局树立新标杆。

算力板块子公司订单大增，释放增长信号

2025年开年，随着AI技术的快速突破与行业渗透持续深化，算力服务市场呈现出强劲的景气度。3月以来，多个细分领域加速回暖，IDC、电源、国资云等赛道轮番走强，行业内算力订单密集释放，带动相关产业链整体升温。

作为中概股AI基建代表企业，世纪互联发布的2024年最新财报显示，公司第四季度及全年业绩大幅超出市场预期。根据财报，2024年第四季度，世纪互联净营收达到22.5亿元人民币，同比增长18.3%；全年净营收为82.6亿元人民币，同比增长11.4%。

业界认为，2025年以来，AI技术突破为算力中心行业注入新增长动力，现有的优质算力中心资源正被下游需求方快速消化。世纪互联的财报也印证了这一点， 2024年第四季度其批发业务收入创下6.652亿元的历史新高，同比增长125.4%，成为增长的主要动力。

算力行业竞争格局在加速演变，领先的算力中心企业正通过资本投入、产能扩张和技术升级占据市场优势，而具备产业资源整合能力的企业将在算力生态链中扮演更重要的角色。国资背景企业的角色也愈发重要。当前，政府主导的国资云、智算中心建设步伐加快。

山高控股作为国资背景的投资平台，凭借对算力产业的深刻洞察和前瞻布局，近年来，持续加码优质算力资产的布局，以更强的产业协同能力迎接行业新阶段的发展机遇。

山高控股强化产业协同，把握“算力+新能源”投资机遇

财报显示，世纪互联第四季度经调整EBITDA（非GAAP）为7.213亿元人民币，同比大幅增长63.8%。尤为引人注目的是，第四季度净利润成功扭亏为盈，达到345万元人民币。

世纪互联的强劲增长，印证了山高控股产业投资独到的战略眼光及产业协同能力。

2023年，山高控股注资世纪互联。随后，不仅以耐心资本为其发展解绑，更充分发挥产业投资平台的优势，打造“算力+新能源”的协同模式，助推世纪互联的AIDC转型。

具体来看，聚焦超大规模数据中心与绿电协同的源网荷储一体化模式，山高控股推动旗下新能源板块与世纪互联开展产业协同联动，与乌兰察布市政府签署大数据及新能源投资框架协议，探索源网荷储一体化模式，形成”发电即用、用电既有、合理定价、互惠互利“电力+算力生态闭环。

据介绍，该项目是乌兰察布绿色电力与智能算力深度融合的重大示范项目，总规划1200亩，IT产出超GW，目前已拿下三大订单，签约总容量为235MW，其中一合同容量为200MW。去年四季度，该基地再度迎来了100MW的框架协议落地。

近期算力板块的复苏不仅是短期市场情绪的体现，更是产业结构性趋势的结果。政策端也在不断加码绿色算力建设。3月18日，国家发展改革委、国家能源局、国家数据局等多部门联合发布《关于促进可再生能源绿色电力证书市场高质量发展的意见》，明确提出将强化国家枢纽节点数据中心的绿电供给，优化算力资源布局，力争在2025年实现新建数据中心80%的绿电使用比例。

对于山高控股而言，算力行业的本轮复苏不仅带来了子公司世纪互联的业务增长，更提供了加快产业链整合的窗口期。未来，公司将在资本运作、产业协同和技术创新等方面持续发力，进一步巩固其在算力基础设施领域的领先地位。

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