21世纪经济报道特约记者庞华玮 广州报道

A股公司赴港股上市的热情持续升温。

在赤峰黄金成为2025年首家“A+H”上市公司之后，还有大批排队等候的A股上市公司。公开信息显示，年内共有14家A股上市公司递交了港股IPO的申请，同时还有10余家A股上市公司在筹划赴港上市。此外，截至4月7日，3月以来有15家A股上市公司披露赴港上市进展情况。

受访人士表示，港股市场为出海企业提供国际资金与品牌曝光，助力全球化战略；港股IPO审批流程缩短，百亿港元市值A股公司可获快速审批等原因，是部分A股上市公司选择赴港上市的主要原因。

“A+H”上市热潮

本轮“A+H”上市热潮始于2024年“924行情”前后，港股市场的回暖，点燃了A股公司赴港上市的热情。

3月10日，赤峰黄金（600988.SH，06693.HK）登陆港交所，成为今年首家“A+H”上市公司。赤峰黄金于4月6日晚间发布的公告显示，公司公开发售2.365亿股，发行价格为每股13.72港元。赤峰黄金主要从事黄金的采、选和销售业务。

2024年9月至2024年年底，还有顺丰控股、龙蟠科技、美的集团等3家A股上市公司成功实现在港交所上市。

Wind数据显示，截至4月8日，港股市场有151只“A+H”股，其中既有工农中建等大型金融公司，也有比亚迪、美的集团等制造业领先企业。

目前，除了已在港上市的公司，排队等候的A股公司也不少。

公开数据显示，截至4月8日，年内有14家A股公司递表申请港股IPO，它们的目标均是登陆香港交易所主板。其中包括宁德时代、恒瑞医药、海天味业等多家市值过千亿的A股明星企业。

此外，还有10多家A股公司在筹划H股上市。

比如，4月7日，高新技术企业兆威机电公告，公司拟发行境外上市外资股（H股）股票并申请在港交所主板挂牌上市。兆威机电是一家专业从事微型传动系统、微型驱动系统的研发、生产与销售的高新技术企业，目前还涉足具身智能领域。

4月3日，功能饮料龙头企业东鹏饮料（605499.SH）公告称，已向港交所递交了发行H股股票并在港交所主板挂牌上市的申请。

公开数据显示，截至4月7日，3月以来的一个多月，有15家A股上市公司披露了赴港上市最新进展，包括兆威机电（003021.SZ）、东鹏饮料（605499.SH）、三一重工（600031.SH）、中伟股份（300919.SZ）、蓝思科技（300433.SZ）、赛力斯（601127.SH）、宇信科技（300674.SZ）、南山铝业（600219.SH）、剑桥科技（603083.SH）、三只松鼠（300783.SZ）、赤峰黄金（600988.SH）、纳芯微（688052.SH）、江波龙（301308.SZ）、广和通（300638.SZ）、紫光股份（000938.SZ）等，这些上市公司主要集中在科技和消费领域。

德勤的分析也显示，2025年首季香港新股数量，由消费和制造行业领先，而2024年同期则为TMT及消费行业为主。

其中，近期申报港股IPO的A股企业中，最受关注的是新能源电池龙头企业宁德时代，其于3月25日取得中国证监会出具的境外发行上市备案通知书，计划发行不超过2.2亿股H股并在港交所主板上市。

此外，晶澳科技、中伟股份、赛力斯等属于新能源产业链，纳芯微、兆威机电等一批企业都涉及科技方向，而三只松鼠、赤峰黄金、东鹏饮料等属于消费领域。

德勤中国华南区主管合伙人欧振兴认为，龙头企业考虑“A+H”模式的原因有多方面，包括港股市场为出海企业提供国际资金与品牌曝光，助力全球化战略；港股IPO审批流程缩短，百亿港元市值A股公司可获快速审批；港股市场估值和流动性持续改善。

政策助力

香港交易所正成为越来越多A股公司和内地龙头企业的海外上市首选。

来自德勤中国资本市场服务部最新的数据显示，2025年一季度，香港交易所位列全球IPO融资额第四名，录得15只新股融资182亿港元，较2024年同期12只新股融资47亿港元，分别提高了25%和287%。

德勤预测，香港新股市场在2025年大约有80只新股上市，集资1300港元至1500亿港元。其中，新股的一大贡献就是来自大型A股上市公司。

“受惠于优化A股上市公司申请来港上市程序、鼓励内地龙头企业来港上市，以及面临更紧张的地缘政治局势，同时香港市场估值和流动性有所改善，预计更多大型A股上市公司、龙头企业、在美上市中概股会继续来港上市，成为今年新股市场的焦点。”德勤报告指出。

值得关注的是，2024年10月，港交所和香港证监会为超100亿元市值的A股公司开辟快速通道，符合资格的A股上市公司可以享受“一轮问询+30天审批”的极速通道，审批时间大幅缩短。以宁德时代为例，短短25天完成审批。

事实上，自2024年港交所宣布优化新上市申请审批流程，尤其针对合资格A股公司提供“快速审批”通道后，A股公司赴港上市的热情持续升温，尤其是科技企业和消费企业正加速港股上市步伐。

“近年港交所持续优化新股市场，包括降低‘A+H’上市的市值及持股要求，便利A股发行；中国证监会也优化了境外上市备案审批。”欧振兴说。

资深投行人士王骥跃认为，未来“A+H”会持续升温，“一方面是龙头企业有国际化走出去的需要，需要境外资本支持；另一方面对于龙头企业，香港市场融资效率远超A股。”

王骥跃指出，内地和香港的政策一直支持A股公司赴港上市，倾向于在港股上市的A股公司，多是行业龙头和科技股。但他也指出，港股上市最大难点，是香港市场审核容易、发行不易，往往需要市场认可才能发行成功。