4月24日晚，捷邦科技（301326.SZ）披露2024年年度报告。财报显示，2024年，公司实现营业收入7.93亿元，同比增长16.9%；归母净利润亏损收窄至1934.85万元，同比减亏65.33%；公司制造业毛利率达26.47%，同比增加5.44个百分点。捷邦科技指出，如剔除股份支付费用及一次性计提的资产减值损失，公司已基本实现扭亏为盈。

依据公告，2024年，捷邦科技的精密功能件及结构件、碳纳米管产品两大核心业务板块均呈现快速增长态势，这既得益于消费电子市场回暖，也与公司坚定研发投入、稳步拓展业务版图密不可分。报告期内，捷邦科技积极拓展新客户新市场，布局了应用于固态电池的碳纳米管产品，并通过战略并购稳步拓展散热产品解决方案业务等高成长赛道，为其业绩增长注入新动力。

主营业务稳健增长，净利润大幅减亏

2024年，全球消费电子行业呈现温和复苏态势。据Canalys数据统计，2024年全球智能手机出货量同比增长7%；全球平板电脑、个人电脑全球出货量分别同比增长9.2%、3.8%，止住了连续两年的下滑趋势。同时，随着AI大模型技术的不断成熟以及AI PC上市推出，有望释放新一轮换机潮。这一行业变化对捷邦科技的主营业务实现直接利好。

在消费电子领域，捷邦科技的产品主要为精密功能件及结构件，应用于笔记本及一体机电脑、平板电脑、智能家居等领域。报告期内，捷邦科技持续拓展终端客户及产品品类，新增了Meta、Joby等知名客户供应商代码，其消费电子板块业务实现同比两位数增长。

2024年，公司精密结构件及结构件产品实现营业收入7.27亿元，同比增长13.3%，占营收比重为91.65%。同时，该业务的毛利率为27.54%，较上年同期增加5.26个百分点，展现出强劲的发展韧性。

与此同时，新能源电池业务作为公司“第二增长曲线”表现尤为亮眼。根据EVTank数据，2024年全球动力电池出货量达到1051.2GWh，同比增长21.5%。而据中国汽车动力电池产业创新联盟数据，我国动力和其他电池累计销量为1039.5GWh，累计同比增长42.4%。

在新能源电池领域，捷邦科技的产品碳纳米管导电浆料作为新型导电剂应用于锂电池电极片制备，可提升锂电池的能量密度及循环寿命。目前，捷邦科技已取得宁德时代、比亚迪、亿纬锂能、孚能科技等知名锂电池终端客户的供应商代码。

伴随着动力电池出货量的攀升，报告期内，捷邦科技的碳纳米管业务收入也实现跨越式增长，达到5576.17万元，同比激增140.13%，占总营收的比重从2023年的3.42%提升至7.03%，成为驱动公司营收增长的重要一环。

净利润方面，尽管2024年捷邦科技录得归母净利润亏损1934.85万元，但亏损主要来源于股份支付费用及集体资产减值损失带来的一次性影响。如报告期内，公司计提各项资产减值准备共计4905.89万元。同时，公司经营活动产生的现金流量净额为2079.92万元，经营活动运营效率良好；资产负债率仅26.05%，显示出公司现金资产较为健康。

从营收增速、现金流、负债率等核心指标来看，这种短期利润波动实际并未实际削弱公司核心经营实力，反而有望在其优化资产结构、清理潜在风险之后，为后续经营打下更扎实的基础。

研发持续加码，稳步拓展业务版图

经营局面向好的同时，捷邦科技不断加大研发投入，夯实自研实力的“地基”，相关成果也清晰反映在其业务表现上。

财报显示，2024年，公司研发费用为5794.32万元，同比增长4.51%，研发费用率达7.31%，保持较高水平。报告期内，捷邦科技完成多个高精度和高附加值的研发项目，如高精度液态硅胶密封组件及其定位组装技术的研发、异形导电铜箔复合组件以及其高效模切技术、液晶显示屏用高散热反射片的研发、高强度钛螺丝轻量化冷镦技术的研发等，对其现有产品的性能进行优化升级。

在巩固技术壁垒的基础上，捷邦科技也积极推动新客户新项目的导入，将业务触角延伸至固态电池、散热产品解决方案等新领域。

当前，固态电池凭借其高能量密度与安全性优势，成为下一代电池技术的重要方向。2024年以来，包括车企、手机厂商以及电池企业密集发布技术突破。高工产业研究院预测，2030年全球固态电池市场规模将突破2000亿元。

面对这一趋势，捷邦科技积极布局了应用于固态电池的碳纳米管产品，以解决固态电池因材料本身或固态电解质包覆改性后的电子导电性差和部分结构稳定性问题，目前已向部分客户提供样品进行测试。据中信证券研报，受益于快充、固态电池、硅负极等新技术渗透率不断提升，碳纳米管迎来用量提升与产品升级，预计2023年碳纳米管行业空间达419亿元。

同时，随着AI技术深度渗透，手机等终端设备散热需求持续攀升，VC均热板正成为行业的关键解决方案。此前，天风国际分析师郭明錤曾预测，iPhone 17 Pro Max将采用VC+石墨片的散热组合，性能释放和稳定性将成为苹果有史以来最强。iPhone 17系列手机对VC均热板的使用，将极大提升VC均热板的市场需求。

为加快热产品的发展以及实现公司进入大客户手机产业链的战略布局，捷邦科技在2024年启动了对东莞赛诺高德蚀刻科技有限公司（下称“赛诺高德”）的收购工作，并于2025年3月底完成了49.9%的股权交割，成为赛诺高德单一最大股东。

在捷邦科技去年12月披露的机构调研纪要显示，赛诺高德是手机VC均热板蚀刻加工领域的头部企业，已于2024年6月获得北美大客户一级供应商代码，目前正在参与其2025年量产的新项目开发。赛诺高德经营管理层预期该增量业务会给公司带来较大幅度的业绩增长。

展望2025年，捷邦科技在年报中明确，公司将围绕现有“消费电子+锂电大客户”、“精密智造+新材料综合服务”等资源，持续高强度研发投入，优化产品体系。例如，在新材料应用方面，公司计划在碳纳米管导电浆料产品的基础上新增高比表炭黑产品线；在功能模组方面，继续配合核心客户开展新一代电池连接系统CCS模组的研发工作。此外，公司还计划在散热部件方面加大液冷散热模组类业务的拓展力度。

从机构预测来看，4月2日，中信证券对捷邦科技进行了研究并给出了业绩预测，预计公司未来业绩将逐步改善。同时，中信证券也给予该股票“买入”评级，显示出市场对捷邦科技未来发展的信心。

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