4月29日晚间，杰华特（688141）披露公司2025年第一季度报告。报告期内，公司实现营业收入5.28亿元，同比增长60.42%；净利润亏损1.13亿元，同比实现减亏；经营活动现金流净额2,482万元，由负转正；研发投入合计1.91亿元，同比增长36.18%。此外，同日公司还公告了公开发行H股股票并在香港联交所主板挂牌上市的方案。

对于业绩变动，杰华特方面表示，行业下游终端市场需求回升，公司通过精准定位、产品创新以及拓展优质客户并深化合作，使得公司营业收入同比增长，产品毛利率提升，净利润同比减亏。

杰华特立足研发创新，研发投入持续增长。数据显示，公司2024年研发费用同比提升24.02%至6.19亿元。截至2024年底，公司研发人员776人，相比2023年底增加232人。

公司拓展新兴应用领域蓝海，提升在新能源、计算、汽车等新兴应用领域的竞争力和市场份额。2024年，在新能源领域，公司推出基于自有工艺的超高压面向太阳能应用的 PMIC(电源管理集成电路)芯片；网通和安防领域，公司推出多款PoE以太网供电芯片；汽车电子领域，推出多款汽车应用的高低边驱动芯片和车灯驱动芯片，新一代车规DrMOS并实现量产；计算领域，公司推出了多款多相控制器和DrMOS 大电流产品。

芯片行业国产替代持续推进，市场前景被看好。东莞证券近期表示，半导体行业受益AI驱动行业复苏和关键领域国产替代持续推进，景气度改善。根据Frost&Sullivan测算，中国模拟芯片市场预计到2029年将达到3046亿元人民币，2025年至2029年的复合年增长率为8.9%；电源管理芯片市场2025年至2029年的复合年增长率预计为9.9%；信号链芯片市场2024年至2029年的复合年增长率预计为7.2%。

内需市场和自主可控已成为中国半导体行业的明确发展方向。中信证券认为，美方在先进技术领域的“卡脖子”不会改变中国半导体行业长期高端化的发展方向，反而会加快推进国内产业自立自强。中原证券表示，“对等关税”政策将对全球贸易格局变化产生重要影响，国内半导体产业自主可控要求再次提升，进程有望加速推进。

杰华特在公告中表示，公司专注于模拟集成电路的设计研发，旨在实现芯片产品的国产化替代，降低进口依赖，为国内市场提供高质量、高性能的芯片产品。

此外，根据公告，杰华特拟在香港联交所主板挂牌上市，以加快公司的国际化战略及海外业务布局，增强公司的境外融资能力，进一步提高公司的资本实力和综合竞争力。

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