21世纪经济报道记者 易妍君 广州报道

继天风证券、南京证券之后，中泰证券的定增申请也有了新反馈。

根据中泰证券最新发布的公告，该公司向特定对象发行A股股票事项获上交所受理，上交所将对相关申请文件进行审核。中泰证券此次定增发行拟募集资金总额不超过60亿元（含），其控股股东枣庄矿业（集团）有限责任公司（以下简称“枣矿集团”）将参与认购。

值得一提的是，此前两年，在监管强调“证券公司必须聚焦主责主业、发挥对实体经济高质量发展的功能作用”这一背景下，上市券商定增融资几乎处于“暂停”阶段。

仅从定增申请进度看，据Wind统计，2023年1月1日—2025年5月29日，包括上述3家券商在内，共有7家上市券商披露过定增计划。其中，天风证券、南京证券、中泰证券均在2023年上半年首次披露定增预案；较早启动定增事项的中原证券、国联民生、浙商证券分别在2023年、2024年先后停止实施定增，而稍晚披露的国信证券定增事项尚处于“股东大会通过”的阶段。

沉寂两年之后，上市券商定增突然有了“解冻”迹象，这意味着什么？

21世纪经济报道记者注意到，近期更新定增进展的3家券商，有两个共同点：一是定增发行对象均包含各自的控股股东；二是募资投向更加聚焦与“服务实体经济”相关的业务板块。

中泰证券定增获受理

5月28日，中泰证券发布《关于向特定对象发行A股股票申请获得上海证券交易所受理的公告》，并披露了《向特定对象发行股票证券募集说明书（申报稿）》（以下简称“募集说明书”）。

据悉，中泰证券此次定增发行拟募集资金总额不超过60亿元（含），发行对象为包括公司控股股东枣矿集团在内的符合中国证监会规定条件的不超过 35 名（含35 名）特定对象。

同时，此次中泰证券向特定对象发行A 股股票数量不超过本次发行前公司总股本的30%，即不超过 20.91亿股（含本数）。其中，枣矿集团认购数量为本次发行股票数量的 36.09%，且认购金额不超过人民币 21.66 亿元（含）。

中泰证券称，在扣除发行费用后，将把募集资金全部用于增加公司资本金，具体投向覆盖了：信息技术及合规风控投入；另类投资业务、做市业务；购买国债、地方政府债、企业债等证券；财富管理业务；偿还债务及补充其他营运资金

其中，中泰证券拟投入不超过 15 亿元用于信息技术及合规风控，提升信息技术保障能力和合规风控水平；拟投入不超过 10 亿元用于另类投资业务，具体用于股权投资、投行项目跟投等；拟投入不超过 10 亿元用于做市业务，具体用于科创板、北交所、ETF、期权、新三板、银行间债券做市等；拟投入不超过5亿元用于财富管理业务，完善财富管理服务和产品体系，增强财富管理综合服务能力，加快财富管理转型。

关于此次定增发行的必要性，中泰证券解释，为了更好地响应国家政策，公司需要适当补充资本，持续提升公司对实体经济的服务能力。同时，募资有利于公司进一步优化收入结构，培育新的利润增长点；有利于提升风险抵御能力，实现稳定健康发展；有利于打造先进的金融科技平台，推进数智化转型。

此外，“相对于其他融资方式，股权融资具有长期性和稳定性的特点，是适合证券公司补充资本金的融资方式。”中泰证券表示。

中泰证券认为，本次发行是公司顺应监管层支持证券公司通过合理方式补充资本、服务实体经济高质量发展的重要举措，符合证券监管部门相关监管要求与产业政策导向。

事实上，在此次定增申请获受理之前，中泰证券曾修改过定增预案。2023年9月23日，中泰证券披露了《向特定对象发行A股股票预案（修订稿）》《关于向特定对象发行A股股票方案调整及预案修订情况说明的公告》等文件。

对比2023年6月30日中泰证券首次披露的定增预案，修订版预案更新了10多项内容。其中，募集资金投向中新增了“购买国债、地方政府债、企业债等证券、财富管理业务，并用“偿还债务及补充其他营运资金”代替了原先的“偿还债务”，即与申报稿中的募资投向一致。

券商定增破冰？

近期更新定增事项动态的不只是中泰证券，5月以来，天风证券、南京证券也分别公告了定增进展。

5月10日，天风证券公告称，公司于2025年5月9日收到上海证券交易所出具的审核意见，上交所认为公司向特定对象发行股票申请符合发行条件、上市条件和信息披露要求。本次发行募集资金总额不超过 40 亿元（含本数）。

不过，这一定增事项尚需经中国证监会同意注册后方可实施，最终能否获得中国证监会同意注册的决定及时间尚存在不确定性。

天风证券的定增申请是在2025年3月14日获得监管受理。在同期首次披露定增预案的券商中，天风证券的定增申请是最早通过交易所审核的。

5月17日，南京证券公告称，公司于2025年5月16日收到上交所出具的《关于受理南京证券股份有限公司沪市主板上市公司发行证券申请的通知》。据悉，南京证券拟通过定增发行募集资金总额不超过50亿元。

与中泰证券的情况类似，在首次披露定增预案两年后，上述两家券商的定增申请迎来实质进展。

那么，监管为何在近期集中推进上市券商的定增审核，其对于券商定增融资的态度发生变化了吗？

21世纪经济报道记者注意到，中泰证券、南京证券、天风证券的定增事宜有两大共同点：

第一，3家券商的定增发行对象均包含各自的控股股东。

并且，天风证券仅向其控股股东湖北宏泰集团有限公司（以下简称“宏泰集团”）发行股份。在南京证券的定增预案中，其控股股东资金集团拟认购5亿元定增股份。

某种程度上，国资股东参与券商定增具有双重意义。

天风证券表示，作为湖北省属券商机构，公司深耕湖北多年，是地方打造多层次资本市场的重要抓手。为更好抓住“十四五”发展机遇，公司有必要通过再融资增强资本实力，深度参与并服务地方和国家战略。同时，控股股东也将通过本次发行进一步提升对公司的投入和支持，强化公司地方骨干金融机构地位，推动公司更好地服务地方经济社会发展。

第二，在定增申请获得监管受理之前，上述3家券商均修订了定增预案。其中，在修订稿中，中泰证券、南京证券均调整了募资投向。

其中，南京证券计划将募集资金用于公司主营业务条线的发展，用于信息技术和合规风控投入，偿还债务及补充其他营运资金。

而从定增发行募集说明书（申报稿）来看，中泰证券、南京证券、天风证券均强调募资目的是为了“聚焦主责主业、增强公司综合竞争力和抗风险能力、提升服务实体经济能力”。

事实上，无论是控股股东参与认购，还是调整募资投向，都反映出当前券商的定增申请必须与监管鼓励的方向相符合。换言之，监管对上市券商定增融资的审核并未放松。

早在2023年初，监管方面已经明确，证券公司“必须聚焦主责主业，树牢合规风控意识，坚持稳健经营，走资本节约型、高质量发展的新路，发挥好资本市场‘看门人’作用；已上市的证券公司，更应该为市场树立标杆，提高公司治理质效，结合股东回报和价值创造能力、自身经营状况、市场发展战略等合理确定融资计划及方式；证券公司应合理融资，更好发挥对实体经济高质量发展的功能作用。”