10月29日晚，启明星辰(002439.SZ)发布2026年三季报，报告期内公司聚焦网信安全主责主业，以科技创新为牵引，经营质量稳步提升。公司前三季度营收、净利持续增长，经营性现金流持续改善。

具体来看，公告显示，前三季度启明星辰实现营业收入同比增长12.21%；归母净利润与扣非后归母净利润持续盈利，同比分别增长117.80%和119.93%；经营性净现金流同比增长218.61%，造血能力显著增强，高质量发展的基础进一步夯实。

公司坚持质量为先，现金流持续改善。前三季度经营性现金流净额为1.75亿元，同比增长218.61%，连续6个季度保持同比增长；应收账款期末账面价值较期初下降5.61%。收入增长质量与经营韧性显著增强。

与此同时，启明星辰盈利能力稳步提升，增收与降本协同发力。前三季度，公司归母净利润与扣非后归母净利润均保持盈利并实现持续增长，盈利质量与经营韧性明显增强。

面对行业竞争加剧、存储类原材料价格上涨带来的毛利率压力，公司通过优化产品布局、强化供应链管理等举措积极对冲；同时，公司持续推进精细化管理，费用管控成效显现，前三季度三费合计同比下降24.92%，“增收+降本”双轮驱动格局进一步巩固盈利能力。

增收方面，公司收入增速加快，协同效应持续释放。启明星辰与中国移动的协同持续深化，对收入增长提供有力支撑。移动自采业务与政企协同业务均实现较快增长，面向政企和公众市场的安全需求，双方深化产品布局，推进云安全、零信任+、隐私盾等产品销售，持续提升产品能力和市场空间。

新产品、新业务加速放量，形成中长期成长基础。公司紧抓AI大模型应用带来的AI安全与数据安全机遇，MAF大模型应用防火墙、“数据绿洲”、Agentic SOC等新产品及解决方案市场拓展成效显著，收入增速领先整体水平。

第四季度是全年收官的关键阶段。三季报指出，公司管理层将带领全体员工坚定执行公司战略，扎实做好各项工作，力争延续前三季度健康发展的良好势头，实现高质量的稳健经营。

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