10月30日晚间，ST中珠（600568.SH）发布2026年第三季度报告。三季报显示，公司第三季度单季实现营业收入1.32亿元，同比增长1.34%，前三季度经营活动产生的现金流量净额为2,428.64万元，较半年度的1,221.80万元实现翻倍增长，主业经营回款与现金流保持稳健。

报告期内，公司在新一届管理层统筹下，集中落地总部战略迁址与组织架构重塑，主动消化阶段性改革成本，同时在大健康核心主业稳固的基础上，接连落子智能感知数据与智算业务，第二增长曲线培育迈出实质性步伐。

主动推进组织优化与存量出清 客观消化阶段性改革成本

从利润端表现来看，ST中珠第三季度经营业绩阶段性承压，当期亏损一方面系存量地产尾盘出清、传统医药行业承压等因素所致；另一方面，公司推进战略迁址、组织架构重塑及人员更迭发生的临时性支出，亦对公司三季度经营业绩造成一定影响。

今年7月，ST中珠正式启用位于深圳市南山区后海金融中心的大湾区总部，将总部核心职能部门向深圳集聚，搭建集约化、现代化的集团治理体系。在总部迁移与管理架构重塑过程中，母公司于第三季度集中发生办公场所搬迁等相关费用；同时，为优化历史组织架构、打通跨业务板块协同堵点，结合总部布局调整，公司有序推进珠海原有人员的调整与安置事宜，妥善完成相关配套安排。

上述搬迁与人员安置等相关费用属于一次性支出并集中计入当期，使得本期管理及运营费用较上年同期有所抬升。分析人士指出，阶段性改革相关刚性费用的集中列支，虽会对当期账面利润形成短期扰动，但从长期发展来看，本次调整有效精简冗余组织架构，有利于减少公司后续持续性人力及行政开支，推动上市公司轻装上阵、提质发展。

在存量业务方面，公司房地产板块目前处于存量商住项目清盘收尾阶段。受房产销售价格下行及持有的商业写字楼计提固定折旧影响，地产业务收入暂无法覆盖资产折旧与管理成本，对当期利润形成一定拖累。

按照经营计划，ST中珠预计将于2026年度实现存量住宅清盘，后续地产尾盘业务对整体业绩的拖累效应将逐步减小。此外，受医药行业价格治理、集采常态化及普通仿制药市场同质化竞争等因素影响，下属子公司潜江制药的传统化学制剂业务在报告期内亦承受了一定的市场与渠道压力。

新设子公司“潜力智算” 第二增长曲线迈出实质步伐

在梳理历史包袱、优化存量结构的同时，ST中珠依托大湾区科创与产业集聚优势，在第三季度明显加快了新兴技术赛道的布局节奏。公司董事长兼总裁吴世春履职以来多次明确，公司将在大健康主业的基础上，主动拥抱人工智能、精密制造、集成电路等新质生产力，培育公司第二增长曲线。

围绕这一战略方向，ST中珠已先后设立深圳潜力芯算科技有限公司及其控股公司深圳潜力数据科技有限公司，经营范围覆盖集成电路、云计算、人工智能及数据处理等领域。其中，潜力数据已于今年10月与金擎科技签署嗅视觉芯片与模组数据服务协议，为其提供图片、视频、时序数据及结构化数据等数据集，共同推进“感知+数据”智能生态建设，并计划联合优化基于嗅视觉感知的芯片级与模组级人工智能检测模型算法。

从设立科技子公司到达成实质性商业合作，ST中珠围绕第二增长曲线的产业布局稳步推进。

大健康主业深化专科壁垒 经营夯实护航长期发展

在新业务加速开拓的同时，ST中珠医疗服务、医疗器械、医药制造三大核心业务板块持续推进精细化运营与结构升级，为公司提供稳定的基本盘支撑。

医疗器械与肿瘤诊疗服务板块延续了良好的内部协同态势。旗下深圳一体医疗持续赋能基层及民营医疗机构专科建设。截至目前，已在全国布局四十余家肿瘤诊疗中心，落地大中型放疗、影像诊断设备近百台。

医疗服务与医药制造板块则聚焦差异化竞争壁垒的构建。旗下桂南医院坚持“大专科、小综合”定位，巩固肾内血透、眼科全眼手术、微创介入及肿瘤放疗等专科优势，并依托互联网医院资质打通“线下实体诊疗+线上慢病复诊+健康消费产品”的协同模式；六安医院重点培育重症医学科与血液透析中心，通过医联体合作导入优质医疗资源。医药制造平台潜江制药在稳固核心品种市场份额的基础上，已投建单剂量滴眼剂车间，并预留双模设计生产线，为后续产品管线拓展与产能升级提供支撑。

市场分析认为，ST中珠2026年第三季度的业绩波动，客观反映了老牌企业在战略转型、总部迁移、人员结构重塑与历史包袱出清过程中的阶段性成本压力。随着一次性安置与搬迁工作落地，公司组织运作效能已得到实质改善。

伴随地产尾盘逐步出清、大健康主业提质增效，以及潜力芯算、潜力数据等新业务逐步释放业绩增量，ST中珠的经营基本面与长期价值底色有望迎来价值重塑。

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