眼看他起高楼，眼看他楼塌了。

昨晚两万字回复上交所问询后，ST康美今天开盘再度一字跌停，股价报4.64元，市值仅剩231亿元。而就在整整一年前的2018年5月29日，康美药业的市值曾创下1390亿元的历史记录，成为中药行业的大白马和龙头老大。近一年来，随着大雷一个个引爆，这匹千亿白马中的“千亿”早已蒸发殆尽，“白马”也已不复存在。

ST康美连续7天一字跌停

5月29日，ST康美开盘再度跌停，报4.64元，股价已跌至2010年以来的最低水平，最新总市值231亿元。自5月21日公司股票被实施其他风险警示开始，ST康美已连吃7个一字跌停，股价累计跌幅逾30%，期间市值蒸发近100亿元。

而近一个月时间内，康美药业股价已遭腰斩。

4月30日，康美药业年报姗姗来迟，与此同时，公司发布的还有一则关于前期会计差错更正的公告。也正是自此，康美药业因“会计差错”导致近300亿现金不翼而飞的惊天大雷被爆出。

公司修正2018年之前的财务数据多达14条。其中，经修正后，货币资金有299.44亿元“消失”，也是14条被修改的财务数据中差错数额最大的一笔。

“惊天大雷”的威力巨大，4月30日至5月13日，康美药业出现7次跌停。截至5月17日，康美药业股价收盘6.64元，对应总市值只剩下330亿元。

5月17日晚间，证监会通报对康美药业调查的进展表示，已初步查明，康美药业披露的2016年至2018年财务报告存在重大虚假，一是使用虚假银行单据虚增存款，二是通过伪造业务凭证进行收入造假，三是部分资金转入关联方账户买卖本公司股票。

“重大虚假”第一个后果，是康美药业将戴帽“ST”并停牌。财务造假被坐实之后的5月17日晚间，康美药业发布公告称，股票将在5月20日停牌一天，21日股票简称由“康美药业”变更为“ST康美”。随后，从5月日至今天，ST康美连续7跌停。

与4月29日收盘价10.6元/股相比，ST康美股价已遭腰斩。

昨夜两万字“招供”三宗罪

最新消息面上，昨天深夜，康美药业对此前上交所问询函中涉及的十二个问题作了逐一回复。具体来看，ST康美主要承认“三宗罪”。

其一，使用不实单据和业务凭证造成货币资金多计299.44亿元。

康美药业在公告中承认，公司存在使用不实单据和业务凭证造成多计银行存款及收入、未如实反映款项支付等情况。

公司对财务报告中前期差错采用追溯重述法进行更正，相应对2017年度合并财务报表进行了追溯调整。调减截至2017年12月31日公司已支付且未入账的存货采购款、工程款、关联方往来等的货币资金299.44亿元，调增存货183.43亿元、调增其他应收款-其他关联方往来57.14亿元、调增工程支出24.36亿元，核减多计未分配利润与现金流相关差异34.52亿元。

其中，调减的货币资金主要是公司使用不实单据和业务凭证造成。交易事项为采购中药材、支付其他方资金往来、支付工程款等，交易对手方为农户、供应商、其他关联方、施工单位及客户等，涉及的其他关联方为普宁康都药业有限公司。

而最受市场关注的调增的183.43亿元存货事项，康美药业经过自查，公司通过不同途径在产地收购中药材资源，调整已支付采购款但未入账存货中药材金额1834307.70万元，该中药材采购业务为真实采购行为，不存在虚构交易的情况。

其中：根茎类药材1235422.53万元、滋补类药材598885.17万元。交易对手方主要为产地农户、市场商户及其他供应商等，中药材的交易对手方与公司不存在关联关系。

公司分析该存货属于方便储存、不易变质、无明显保质期的中药材，可长期储存，存货可用于中药饮片生产或流通贸易。结合历史及目前市场价格行情，该药材品种价格趋于稳定增长的走势。公司调整入账的中药材存货系按采购成本入账，参考相关专家作出的鉴定意见，目前不存在减值迹象。

会计师通过执行核查存货进销存账、存货盘点、聘请专家鉴定、走访供应商、核查采购存货资金流水、核查仓库租赁合同及租金付款情况、核查交易对手是否存在关联关系和市场调研价格等程序；结合市场价格变化、存货保质期、存货用途等多方面核查，认为公司少计存货涉及的交易事项是真实的、交易对手方为非关联方单位，该存货不存在减值。

康美药业还表示，对2016年度及以前年度财务数据也进行了调整：调减未分配利润16.69亿元，其中，调减营业收入69.48亿元、调减营业成本61.36亿元、调增销售费用5.26亿元、调增财务费用1.51亿元、调增资产减值损失2.10亿元、调减所得税费用-递延所得税0.31亿元。

其二，资金转入公司关联方账户买卖本公司股票。

康美药业发布的公告显示，其他应收款少计57.14 亿元，这部分少计的资金涉及关联方普宁康都药业。同时，根据年审会计师出具的非经营性资金占用及其他关联资金往来情况的专项说明，其他应收款余额中包括其自查的向关联方提供资金余额88.79亿元，涉及普宁康都药业和普宁市康淳药业两家关联公司。对此，上交所要求康美药业解释少计其他应收款的具体原因及责任人等。

康美药业回复称，公司存在关联方资金往来的情况，资金转入公司关联方的账户买卖本公司股票，违反了日常资金管理规范及关联交易管理制度的相关规定，最终造成了少计其他应收款，其他应收款少计的责任人将根据证监会最后调查结果认定。

其三，内部控制、财务管理存在问题。

康美药业承认，公司内部控制、财务管理等方面存在问题，主要有三点：一是公司资金管理、关联交易管理存在缺陷。存在关联方资金往来的情况，违反了公司日常资金管理规范及关联交易管理制度的相关规定；二是公司财务核算存在缺陷，未能反映公司实际财务状况，导致前期会计差错更正；三是公司治理层及内部审计部门对内部控制的监督不到位，使得公司监督系统在日常监督工作中没有发现上述缺陷，并按要求及时汇报和纠正。

另外，针对公司资金管理、关联交易管理、财务核算等方面存在缺陷，康美药业分别提出了相对应的整改措施。

一年市值蒸发1159亿元

巧合的是，一年前的5月29日，康美药业的市值曾创下1390亿元的历史记录，成为中药行业的大白马和龙头老大。

康美药业的股价阶段高点出现在2018年5月29日，也就是距今整一年前。当时康美药业股价涨到27.97元的高位（前复权后），但自此以后，康美药业便无力再创新高，转而以下跌为主。

截至今天，康美药业已从去年5月高点的27.97元下跌至4.64元。近一年时间内，股价最大跌幅83.4%。而自2018年5月29日的市值峰值1390亿元，康美药业的市值在一年内蒸发1159亿元。

如果以阶段来看，在近一年内，康美药业股价随着东窗事发的演进而经历了三次快速下跌。

康美药业股价暴跌始于2018年10月中旬，10月16日至23日，短短5个交易日内，公司股价跌去40.36%，期间更是遭遇4个跌停。

彼时，有报道称公司货币现金高、存贷双高、大股东股票质押比例高和中药材贸易毛利率高等相关内容。此外，媒体还称，上市公司关联方深圳市博益投资发展有限公司法定代表人王廉君因涉嫌操纵股价、内幕交易，已被公安经侦部门采取强制措施，操纵标的可能涉及康美药业。

对此，康美药业连续发布了多则澄清公告，2018年10月18日，公司对存货高、大股东质押比例高等问题进行了澄清。2018年10月26日，康美药业再次对内幕交易等内容发布澄清公告，称公司控股股东康美实业持有博益投资90%股权、公司控股股东之一致行动人许冬瑾女士持有博益投资10%股权。而博益投资自设立以来不存在买卖康美药业股票的情况，王廉君虽然曾在康美药业任职，但早在2010年就已经离开上市公司。王廉君自己也表示，其被采取强制措施系因涉嫌内幕交易普邦股份。不过，即使公司迅速澄清，市场上各种揣测依然不绝，关于公司被坐庄的报道不断。

2018年12月，康美药业因涉嫌信息披露违法违规被证监会调查。2019年开年初，调查书利空威力尽显，康美药业股价连续收出两个一字跌停。虽然此后该公司股价略有止跌，但短暂止跌过后便再破前低。

康美药业股价最近一次快速下跌便是现阶段。自4月30日起，康美药业股价与市值均已腰斩。而随着昨晚的“招供”，再次跌停。