现时在美国上市的中概股的总市值大约在5500多亿美元，若5500多亿美元都能回流到香港市场的话，那市场发展会怎么样呢？未来港股是否值得配置呢？

6月回来港股数个版块大涨，涨势最为厉害的便是物管、生物科技、教育等这类板块，先前提及的新科技的板块，包括美团、腾讯、阿里巴巴在疫情之下并无太大波幅，皆因资金的流入与市场基金追捧有关；所以即将来临的京东、网易此类回港上市的中概股，也是一个趋势。

现时在美国上市的中概股的总市值大约在5500多亿美元，若5500多亿美元都能回流到香港市场的话，那市场发展会怎么样呢？

中概股是香港证券市场一个新的趋势，未来港股是否值得配置呢？

我认为对于全球资金来说，香港是一个追捧自由的经济体，他们所期待的是没有外汇的管制的市场。

大家都了解香港从一九六四年的恒生指数（100点）到如今，加上不断的改革、商圈的分立等等，其实是给予很多机构投资者与家族办公室，用理想的资金达到他们想要的一个商业目的。

近几年中国在香港的布局有所增加，但并没有妨碍资本市场的发展，华尔街著名的投行贝尔斯登公司（Bear Stearns Cos．）曾分享一个报告中提到“香港的风险是一个短期的。”大家不要忘记在1997年的时，香港外汇基金市场上涨了好几倍，2008年金融海啸，香港也危立不倒；在过去那么多年，无论外资或中资，香港房地产与资金的投入是非常大量的，加上香港拥有非常雄厚的外汇储备。

财政司司长陈茂波也曾提及，香港现时的外汇资金超过4400亿美元，相当于香港货币基础两倍以上，为港元提供最厚实的支撑；就是说美元联系汇率港元的话其实是相对比较稳靠的，加上没有外汇管制，对于一些机构投资者来说是一个值得探讨的。

加上中概股跟一些世界级的公司来港上市，给予了投资者在香港投资机会，加上中美局势非常的紧张，在美国的中概股可能会在美被迫退市。

在美国上市的多数为中国科技与互联网企业，即VIE的架构，可便利的实体结构，这种结构就不属于投资者对上市公司直接的所有权权跟控制权。

第二、每一次上市公司（尤其是国有企业或跟中国政府有关），美国可能担心会损害其利益；最近中概股，像瑞幸咖啡等均只报了财务账单，加之美国参议院传出中概股或有被迫退市的可能性。

第三、若你作为这些上市公司老板，你是被迫退市还是寻找一个防护场？所以这些中概股通常同样有这些数据的话，回流香港上市相对较为简单，港交所也相对接受此类公司，包括之前的阿里巴巴，来临的京东、网易等，这是一个不可改变的趋势。

阿里巴巴在美国上市的五至六年间上涨了约1-2倍，融资金额相当巨大。其在香港作为二次上市时融资约1040亿的港元，当时在美国募了218亿的美元，

京东、网易也都纷纷选择回流至香港进行二次上次；现在约有145家公司（AD）在美国上市。其中130家并没进行二次上市，所以代表差不多超过100家的中概股有很大机率回香港上市，这样子便会令到香港的证券市场股票的市场增值12%，包括新浪、百盛中国、中国生物制药等等大型企业或会选择回港二次上次，那些回流资金约有5571亿美元，若能来一半已经相当可观。

因此，对香港的未来的半年至一年，此类中概股回流香港是一个很大的支撑点。

此外，若从资金流的角度上面，作为投资者要理性一点来看待这个市场是机会还是风险。

可以利用对比，假设你的想达到的结果是全球资产配置，而选择合适的市场；若你是拥有合法收入，放在香港可流动的市场，你怕什么呢？