财经网资本市场讯 7月22日，上海机场发布公告称，公司控股股东机场集团持有的虹桥公司100%股权、物流公司100%股权以及浦东第四跑道所涉及相关资产均已完成过户事宜。至此，高达191亿的浦东和虹桥两大国际机场资产重组事项正式落地。

早在2021年6月，上海机场发布公告称，公司正在筹划以发行股份购买资产方式购买上海机场（集团）有限公司（以下简称：机场集团）持有的上海虹桥国际机场有限责任公司100%股权、上海机场集团物流发展有限公司100%股权及上海浦东国际机场第四跑道相关资产。同时，上海机场拟非公开发行股份募集配套资金。

2021年11月，上海机场资产重组方案正式落地。根据公告，上述三大标的资产合计交易作价为191.32亿元。其中，虹桥公司100%股权交易作价145.16亿元、物流公司100%股权交易作价31.19亿元、浦东机场第四跑道的交易作价为14.97亿元。为此，上海机场向机场集团发行新股4.34亿股，发行价格为44.09元/股。

本次交易前，上海机场主要运营以国际航线为主的浦东机场为主。作为国内主要的国际枢纽机场，浦东机场的主营业务主要是国际航线旅客运输和相关的非航空性业务，其中非航空性业务包括免税店、有税零售店、餐饮等。

大量的国际旅客给免税品消费带来了海量需求，这也让上海机场免税店租金一路上涨。2018年9月7日，上海浦东机场曾与日上免税行签下史上最贵租金，1.7万平米7年租金高达410亿元。

经营业绩方面，上海机场也是持续增长。2010年-2019年，上海机场净利润由13.11亿元增长至50.3亿元，9年内净利润复合增长率达到16%。

不过，新冠疫情发生以来，上海机场业绩遭遇到明显冲击。一方面，新冠疫情在全球的蔓延，给浦东机场的业务带来了冲击。在2020年民航机场吞吐量排名中，浦东机场从第二名跌落到了第九名，旅客吞吐量同比上年下降了60%，起降架次同比下降了36.4%。

另一方面，国际航线起降架次的大幅下滑又影响到了公司的租金收入。2021年1月，上海机场与日上免税店就免税店租金签订补充协议，约定当月实际国际客流≤2019年月均实际国际客流×80%时，“月实收费用”按照“月实际销售提成”收取；反之，“月实收费用”按照“月保底销售提成”收取。

资料显示，此前浦东机场以实际销售提成+保底租金来收取租金，属于“旱涝保收”的方式。但补充协议的签订则说明，上海机场免税店租金收入很大程度上取决于疫情的进展及浦东机场国际及港澳台地区航线客流的恢复情况，具有很大的不确定性。

2019年8月，上海机场股价曾触及88.11元的历史高位，总市值突破1600亿元，被不少投资者誉为“机场茅”。但受到疫情影响，公司连续亏损，截至7月22日，上海机场最新市值为1009亿元，总市值缩水近40%。

财务数据显示，截至2021上半年，虹桥机场实现营收13.63亿元，净利润为6374万元。物流公司实现营业收入9.43亿元，净利润为2.74亿元。因此，这两块资产的注入有望给上海机场业绩带来提振。

此外，虹桥机场主要以境内航班为主。随着国内疫情的有效控制，以境内航班为主的虹桥机场逐渐恢复正常运营。因此，在国际航班尚未完全恢复的情况下，虹桥机场的注入也有助于提升上海机场的资产质量。