财经网资本市场讯 一纸公告，近日股价低迷的康希诺A+H股大涨。9月5日，港股康希诺生物(06185. HK)早盘高开近9%，A股康希诺(688185. SH)开盘涨逾11%，随后冲高至涨逾14%。截至收盘，康希诺生物涨7%，A股康希诺涨9.82%。

吸入用新冠疫苗纳入紧急使用

就在一天之前，康希诺发布公告称，公司研发的吸入用重组新型冠状病毒疫苗（5型腺病毒载体）克威莎®雾优®，经国家卫生健康委提出建议，国家药品监督管理局组织论证同意作为加强针纳入紧急使用。

据了解，克威莎®雾优®于2021年3月获得国家药品监督管理局药物临床试验批件，适应症为预防新型冠状病毒感染所致疾病。

从发表在国际顶尖医学期刊《柳叶刀》上的相关临床数据来看，康希诺吸入用新冠疫苗安全性良好，总不良反应发生率较低。研究表明，克威莎®雾优®不仅能激发体液免疫和细胞免疫，还可高效诱导黏膜免疫，实现三重保护，阻断感染和传播。

值得一提的是，克威莎®雾优®是目前全球获批上市的新冠疫苗中唯一能激发黏膜免疫的新冠疫苗。

在给药方式上，与肌注型新冠疫苗不同，克威莎®雾优®用雾化器将疫苗雾化成微小颗粒，通过口腔吸入的方式完成接种。该接种过程无需针刺，一呼一吸间即可获得高效免疫保护。

康希诺表示，公司吸入用重组新型冠状病毒疫苗（5型腺病毒载体）获批紧急使用后，若后续国家相关部门对其采购使用，将对上市公司的业绩产生一定的积极影响。

截至目前，国内已有9款疫苗获得国家药监批准附条件上市或紧急使用，有3款被列入世界卫生组织的紧急使用清单，另有多款处在临床试验阶段，市场竞争较为激烈。随着全球新冠疫苗接种率饱和，克威莎®雾优®能否拉动康希诺业绩增长尚待时间检验。

此外，疫苗专业人士陶黎纳认为，吸入式新冠疫苗的免疫效果优于注射疫苗，但实际的保护效果还有待观察。口腔吸入的接种方式之前没有大规模应用过，在接种实施方面可能需要有个摸索过程。

计划14亿投资新冠疫苗赛道

作为一家创新型疫苗企业，康希诺近两年的业务重点为新冠疫苗，也是国内最早开始研发新冠疫苗的公司之一。

历史财报数据显示，2016年至2020年，康希诺一直处于亏损状态。

得益于公司首只Ad5-nCov新型冠状病毒疫苗在境内外获批上市及商业化，2021年，康希诺实现营收43亿元，同比暴增17175%；净利润19.14亿元，同比增长582.65%，实现扭亏为盈，成功“翻身”，且2021年一年的盈利就覆盖了过去五年的亏损。

由于公司2021年净利润及扣非净利润均为正，符合“上市时未盈利公司首次实现盈利”的情形，康希诺A股股票简称于今年3月29日取消特别标识，由“康希诺-U”变更为“康希诺”。

但好景不长，据康希诺半年报披露，受疫苗产品价格变动及全球COVID-19疫苗接种率增长放缓导致海外疫苗需求减少，公司业绩下滑明显。

2022年上半年，康希诺实现营业收入6.3亿元，同比下滑69.45%；净利润1223.8万元，同比下滑98.69%。

二级市场上，康希诺股价从7月以来一路下跌，截至9月5日收盘，港股股价累计跌超32%，A股股价累计跌超28%，市值较历史高点蒸发近千亿。

不过，财经网注意到，尽管面临业绩下滑挑战，康希诺仍坚持新冠疫苗赛道。

财报数据显示，上半年康希诺研发费用达3.24亿元，研发投入占营收的比重达51.8%。

其中，新冠疫苗的投入最多，Ad5-nCoV新冠疫苗项目就投入了1.59亿元，吸入用Ad5-nCoV新冠疫苗、新型冠状病毒mRNA疫苗这两个项目也分别投入逾5000万元、4032万元。而公司计划的新冠疫苗投资金额达14亿元。

图源：康希诺半年报

中金公司研报指出，由于全球新冠疫苗接种量增长放缓以及竞争格局变化较快，在预测模型中下调康希诺未来新冠疫苗销售情况，并下调2022/2023年收入46.8%/35.9%至11.26亿元/9.14亿元，下调EPS 91.8%/94.4%至0.04元/0.05元。

国金证券则维持盈利预测，预计康希诺2022/23/24年营收12.50/18.20/23.50亿元，同比增长-70.93%/45.60%/29.12%；归母净利润-3.27/-1.58/0.92亿元。