4月22日，杰华特披露了2024年年报。报告期内，杰华特实现营业收入16.79亿元，同比增长29.46%；归属于母公司股东的净利润为-6.03亿元，较上年同期有所下降。

虽然由于产品价格承压及公司研发投入、市场开拓等方面持续投入，公司毛利率偏低导致年度续亏，但从市场需求来看，伴随着行业下游终端市场去化加速，库存调整接近尾声，部分下游客户采购需求恢复常态，杰华特营收实现大幅增长，传递出积极信号。

值得关注的是，近段时间以来，美国“对等关税”背景下，国内半导体行业在进口替代乃至市场引领方面备受关注，A股模拟芯片赛道持续走强。不少基金经理预判，关税影响下，外资厂商的成本将大幅攀升，价格竞争力被大幅削弱，国产模拟芯片企业的市场份额及盈利能力有望得到明显的修复和提升。同时，全球半导体行业景气周期回暖趋势确立，下游需求复苏显著，行业后市展望积极。

坚持创新驱动持续研发投入  产品销量创历史新高

杰华特年报显示，2024年公司各产品线销售收入均呈现增长态势，其中：电源管理芯片继续作为公司核心收入来源，实现营收16.46亿元，同比增长28.84%；信号链芯片主营业务收入1,962.19万元，同比增长98.62%。  

具体来看，2024年度，下游消费电子行业景气度持续回升，带动电源管理芯片需求增长；计算领域（如服务器、PC等）市场需求稳健，公司多相控制器、DrMOS等高端产品渗透率提升；汽车电子领域快速放量，车规级DC-DC、LD0等产品在头部客户中的份额持续扩大。同时，公司深化与行业头部客户的合作，产品竞争力显著增强，核心客户订单放量。

总体产品销量上，2024年杰华特集成电路产品销售量实现显著增长，达到57.84亿颗，较上年同期增长34.99%，创下历史新高。截至报告期末，杰华特在模拟芯片领域拥有丰富的产品组合，涵盖40多条子产品线，在售产品型号近2,200款。

丰富且超前的产品线布局离不开持续地创新投入。2021年以来，杰华特研发投入持续攀升，三年间复合增长率达18.17%，2024年度杰华特研发投入达6.19亿元，同比增长24.02%，年度研发投入占营业收入的比例为36.89%。

通过不断的技术迭代和产品创新，公司能够在激烈的市场竞争中保持竞争优势，满足下游客户对高性能、高效率、低功耗模拟集成电路的需求。同时，公司也在积极探索新兴技术，如人工智能、边缘计算等，以抢占市场先机，实现可持续发展。

半导体景气度上升  行业迎来拐点

有分析指出，半导体行业自2024年起进入显著复苏阶段，2025年预计在传统需求回升与新兴领域驱动下保持稳步增长。目前在存储、消费电子等部分细分领域代表性企业已经开始出现扭亏为盈的态势。随着AI服务器、新能源汽车及智能穿戴等新兴领域创新应用的加速渗透，市场需求将进一步扩大。

据WSTS预测2025年全球半导体市场规模将达6971亿美元，同比增长11%，增速较2024年略有放缓但仍维持高位。同时，地缘因素将带来全球市场竞争格局的结构性变化，国内半导体企业的市占率有望在进口替代浪潮中进一步提升。随着关税政策持续催化，2025—2027年国产替代率将以年均5～8个百分点的速度提升，头部企业有望在工业控制、新能源汽车等增量市场实现弯道超车。

杰华特在毛利率承压的情况下营收还能实现大幅增长，正是行业市场复苏下的缩影。2024年，公司境内、境外营业收入稳步增长，分别实现28.75%和32.50%的增长。

目前，杰华特已形成覆盖广泛的多元产品矩阵，包括AC-DC、DC-DC、线性电源和电池管理等四大类电源管理产品线，以及检测产品、接口产品、转换器产品、时钟产品和线性产品等五大类信号链产品线，涵盖模拟芯片的主要类别，实现了多品类、多层次的发展格局。与同行业竞争对手相比，杰华特多元化产品布局优势突出，因而客户黏性和市场覆盖率持续提升。

凭借敏锐的市场嗅觉，2024以来杰华特还频频亮相参展行业高端盛会，如2024慕尼黑上海电子展、2024国际信息通信展览会、“走进上汽集团”技术交流会、第二十届武汉光博会、2024亚洲快充大会、2024全球汽车芯片创新大会等，提高了公司品牌知名度和产品的曝光率，成功地开拓了多家工控和新能源领域的头部客户。

展望未来，杰华特表示将坚持平台型发展战略，通过研发投入和战略投资完善产品矩阵，重点发展汽车、计算、机器人、AR/VR、新能源及工业等市场。同时，将积极探索新兴技术，如人工智能和边缘计算，开发高性能模拟芯片，以抢占市场先机，并通过海内外布局，加速实现全球化战略目标。

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