千呼万唤始出来，折叠屏手机市场迎来一枚“重磅炸弹”：在9月10日的华为发布会上，华为首款三折叠屏手机——Mate XT非凡大师正式亮相。
受此影响，9月10日，折叠屏概念股表现活跃，午后持续反弹，大富科技、深天马A涨停，日久光电直线拉升涨停，凯盛科技、维信诺等跟涨。
从双折叠到三折叠，折叠屏手机市场持续火热。据CINNO Research数据显示，2024年第二季度中国市场折叠屏手机销量达262万部，同比增长125%，环比增长11%。今年上半年累计销量达498万部，同比增长121%。
国泰君安证券预计，下半年全球及中国折叠机市场仍将保持高速增长，相关产业链增量价值环节如铰链、UTG、屏幕等环节有望持续受益。
产业链上市公司“沸腾”
折叠屏手机，顾名思义，即可以折叠屏幕的手机。而手机可折叠的实现主要依赖于柔性屏幕和铰链技术的结合。
盖板是柔性屏实现可折叠的关键，可折叠的同时还需保证透光率及耐用性，决定了屏幕寿命及折痕等性能。目前，折叠屏手机屏幕盖板主流用材主要为超薄柔性玻璃（UTG）和透明聚酰亚胺薄膜（CPI），其中UTG正逐步成为市场主流。“方寸之间，纤微功夫”，铰链则主要负责折叠屏手机的开合和悬停，关系到屏幕折痕深浅、轻薄程度等。
相比双折叠屏，三折叠屏对屏幕的柔性和耐用性、铰链的强度都提出了更高的要求，增加了量产的难度。
在华为三折叠屏手机正式亮相之前，A股市场已先行对折叠屏手机市场做出反应。近期，“折叠屏”、“三折叠屏”成为资本市场热点，折叠屏概念股应声上涨。
股价涨幅最高的折叠屏概念股当属科森科技，该股于8月26日至9月6日收获十连板，区间涨幅达159.53%，股价创下近一年来新高。
对于股价大涨，科森科技9月4日发布公告称，近期关注到公司被列入折叠屏概念股，经公司自查，折叠屏铰链组装业务客户单一，目前公司通过外购结构件用于折叠屏手机铰链的组装。截至本公告之日，2024年度尚未形成营收。公司预计该业务年内产生的收入占2024年度营业收入的比例不到1%，对公司2024年度整体营收贡献有限。
除科森科技外，大富科技8月26日至今股价上涨50.71%，收获2个涨停板，最新收盘价（9月10日）报10.61元/股；凯盛科技、日久光电自8月26日以来均收获4个涨停板，区间涨幅分别为31.76%、30.72%。
折叠屏热度持续攀升，近期，多家上市公司密集回应了与折叠屏相关的产业布局情况。
国产折叠机屏幕供应方面，京东方日前在接受机构调研时表示，公司在柔性AMOLE领域多年布局，已经构建起产能规模和技术优势，在柔性AMOLED领域全面覆盖手机主要Top品牌客户。京东方董事长陈炎顺也在接受采访时透露，京东方和华为在折叠屏领域有着十分深入的合作。
维信诺9月3日在深交所互动易平台回复投资者提问时表示，公司重视折叠产品，看好折叠市场的发展前景，目前已供货荣耀等多个品牌客户的多款折叠产品，包括内折、外折、横向折叠、竖向折叠等多种形态，公司把折叠屏幕的轻薄化、低功耗、改善折叠和降本增效等方面作为重点研发方向，储备较多领先技术。
凯盛科技在投资者问及“是否供货给华为三折叠屏手机？”时表示，公司UTG与多家终端厂商、面板企业等客户都建立了良好合作。
蓝思科技也被投资者提问“是否参与华为三折叠屏”，对此公司回复称，公司早已布局UTG和CPI等折叠保护屏的制造工艺，深度配合各大品牌进行研发生产，具备快速量产折叠屏手机各种材质的柔性屏、后盖、摄像头等结构件和模组的能力。根据客户保密要求，公司不便披露相关具体信息。
另据证券时报从产业链人士处获悉，蓝思科技是华为三折叠屏手机后盖玻璃盖板、Deco装饰件（独家）、后盖组装供应商。
折叠屏铰链供应商中，精研科技在机构调研中表示，对于折叠屏整体铰链组装来讲，公司的产能储备充足；东睦股份在互动平台称，公司为折叠机MIM（金属注射成形）铰链的主要生产厂家之一。三折叠手机铰链从技术和生产角度来看对公司无较大区别，只存在量的区别。
宜安科技也在回复投资者提问时表示，公司生产的折叠屏手机铰链结构件是交付给铰链组装厂商，公司液态金属铰链结构件已向客户批量供货，产能可以满足当前客户订单需求。
此外，弘信电子9月3日在互动平台表示，公司在折叠屏手机用软板及高端多层板领域投入大量研发，也实现多个重要客户的多款主流机型配套量产，折叠屏领域正打样或量产的折叠机品牌客户，包括H公司、荣耀、小米、摩托罗拉等。
大富科技也在互动平台称，公司子公司大富方圆深耕金属材料研发和工艺，是H公司折叠屏系列手机转轴核心部件的主要供应商。
与此同时，亦有上市公司拟在折叠屏领域布局。9月4日，龙旗科技在互动平台回复投资者称，公司目前正在研发折叠屏相关技术中，暂时未供货折叠屏手机。
11只折叠屏概念股业绩暴涨超200%
不仅股市“得意”，折叠屏概念股的业绩同样亮眼。Wind数据显示，2024年上半年，多家折叠屏手机产业链上市公司业绩实现高增长。
从业绩增幅来看，日久光电、飞荣达、东睦股份、精测电子、京东方等11只折叠屏概念股上半年业绩大增超200%。其中，日久光电、飞荣达今年上半年更是实现净利润超10倍强势增长。
日久光电在半年报中披露，公司耐折叠OCA光学胶主要应用于折叠屏手机的的外屏保护和柔性盖板与OLED之间的贴合，产品厚度一般为25um、50um。目前已完成了前期开发及工艺验证，客户端认证样品过程中。今年上半年，日久光电实现营收2.8亿元，同比增长29.57%，其中OCA光学胶产品实现收入7490.37万元，同比增长36.23%；归母净利润为3308.21万元，同比增长1704.96%。
飞荣达2024年上半年营收为21.69亿元，同比增长22%；归母净利润为5655.13万元，同比增长1307.13%。公司近日还在互动平台表示，散热和导电类相关产品有应用于H客户、荣耀等折叠手机。
东睦股份、精研科技等多家上市公司也在半年报中提及折叠屏相关业务对其业绩的“贡献”。
财报数据显示，东睦股份2024年上半年实现营收23.53亿元，同比增长33.5%；归母净利润为1.9亿元，同比增长达431.53%。对于营收增长，东睦股份在半年报中称，主要系报告期内粉末冶金压制成形P&S及金属注射成形MIM销售收入增长所致。报告期内，公司MIM主营业务收入同比增长101.11%，紧随大客户新产品上市的节奏，已配备5条折叠机模组生产线。
统联精密主要从事高精度、高密度、形状复杂、外观精美的精密零部件的研发、设计、生产及销售，具体产品类型包括应用于折叠屏手机转轴铰链、平板电脑、笔记本电脑上的电源支撑件、音量支撑件等。2024年上半年，公司实现营收3.65亿元，同比增长75.49%；归母净利润为4143.89万元，同比增长304.99%。公司称，营收增长主要系本期较上年同期获得的MIM产品和其他金属加工及塑胶制品需求增加所致。
精研科技2024年上半年的营收为10.02亿元，同比增长28.04%；归母净利润为5921.26万元，同比扭亏为盈。精研科技在半年报中提及，公司智能手机类MIM产品的重要客户需求均有所增长，同时叠加汽车类MIM产品客户需求增加，综合导致报告期内MIM零部件及组件的营收规模增长显著，较上年同期增加了1.57亿元，同比增长32.23%。目前，公司已实现金属零部件、转动结构件在折叠屏手机中的应用。
国泰君安证券研报认为，MIM板块高增长，进一步验证折叠机趋势。下半年为多家终端厂商的新机型密集发布期，目前已有多款智能手机及折叠机面世，后续仍将会有新产品持续推出，预计下半年全球及中国折叠机市场仍将保持高速增长，相关产业链增量价值环节如铰链、UTG、屏幕等环节有望持续受益。
全球手机开启三折叠屏时代
2018年11月，国产厂商柔宇科技率先推出了全球首款折叠屏手机FlexPai1。自此，围绕折叠屏的热烈讨论持续不断，折叠屏手机也陆续成为主流手机品牌的必争之地。
步入2024年，各大手机厂商在折叠屏手机市场展开新一轮较量，产品矩阵不断扩容迭代。
今年2月，华为发布Pocket2折叠屏手机；3月底，vivo发布最新一代折叠屏产品vivoX Fold3系列；6月，荣耀发布旗下首款小折叠屏手机Magic V Flip。下半年，7月12日，荣耀发布新款折叠屏手机Magic V3和Magic Vs3；7月19日，小米推出小米MIX Fold 4、小米MIX Flip两款折叠屏手机。
在三折叠领域，传音旗下品牌Tecno于今年8月29日发布了其三折叠概念手机PhantomUltimate 2，展示三折叠手机在不同形态和场景中的适用性。同日，OPPO Find系列负责人周意保也透露，“OPPO从前年开始就做了非常多三折叠的概念机和模型，等待新品上市之后，给大家讲讲三折叠手机的故事。”荣耀CEO赵明也公开表示，荣耀在三折叠屏的技术层面已经完成，后续会根据消费者需求来确定商业化的时间节点。
随着华为三折叠屏手机Mate XT非凡大师的发布，全球手机市场正式进入三折叠屏时代。
中信建投证券研报分析指出，三折叠手机相较于目前主流左右折手机不仅在折叠形态有了大幅改动，而且相应的手机零部件价值量也大幅增加。具体体现在两个方面，首先内屏尺寸大幅提升，对于折叠屏的弯折强度要求更高，对于柔性OLED面板需求量进一步增加；其次三折手机对于铰链需求量直接翻倍。
“华为的三折屏最大的意义在于实现手机和平板功能的结合。”华源证券认为，此前双折叠手机宽度有限，展开后更加接近正方形，刷剧看电影屏幕浪费度高，生态难以有效兼容，而三折叠作为电子产品的新物种将有效解决这一问题，所以三折屏幕不仅仅是对标手机，还包括部分PC和平板的市场。
不过，华源证券也指出，折叠手机的技术缺陷依然存在，一方面，折痕问题依然无法有效解决，且横屏时手机的操控性与传统手机仍有明显差距；另一方面，折叠屏的充耗电问题依然存在，传统充电宝无法满足折叠屏，预计这一问题在三折屏上将面临进一步挑战。
尽管还面临着一些挑战，但证券公司依旧看好折叠屏手机的未来。
华福证券认为，三折叠设备将提升多数应用场景在折叠机上的适配性，进而转换更多的传统手机用户及Pad用户，进一步打开折叠机市场的天花板。
德邦证券指出，目前主流智能手机厂商基本完成折叠屏产品线的布局与迭代，折叠屏手机行业产业逐步进入稳定增长期。未来AI大模型与折叠屏手机的深度融合，叠加价格下探进一步刺激换新意愿，折叠屏手机整体渗透率有望快速增长。
据Counterpoint预测，全球折叠屏手机出货量将从2022年的1310万台增至2027年的1亿台，复合年均增长率达50.2%，预计2027年在高端市场渗透率达39%。
