21世纪经济报道 记者 崔文静 北京报道  “证监会将紧紧围绕资本市场高质量发展，强本强基、严监严管，防范风险，有效发挥资本市场功能，更好服务经济社会发展大局。”证监会主席吴清在10月18日召开的2024金融街论坛年会开幕式上表示。

这是继9月24日“一行一局一会”发布系列重磅政策后，吴清主席再次公开发声。

彼时，央行表示将推出两个资本市场相关重要措施——创设证券、基金、保险公司互换便利（以下简称“互换便利”），创设股票回购增持专项再贷款（以下简称“股票回购增持再贷款”或“再贷款”）。

如今，两项措施均迎来新进展。根据吴清介绍，目前，证监会已批复同意20家证券基金公司参与互换便利。

21世纪经济报道记者了解到，早在央行公开接受互换便利申报的次日（10月11日），中信证券约100亿元规模的互换便利申请即获通过，成为首家取得互换便利“入场券”的证券公司。

股票回购增持再贷款细则已于10月18日上午正式发布。再贷款首期额度3000亿元，年利率1.75%，期限1年，可视情况展期。凡是满足上市已满六个月；最近一年无重大违法行为；回购股份后，上市公司具备持续经营能力和债务履行能力等条件的上市公司，均可申请再贷款。吴清表示，下一步将积极配合人民银行做好股票回购增持再贷款政策工具的落地实施。

与此同时，关于资本市场下一步建设，吴清明确四个关键词，打牢投融资协调发展基础、支持新质生产力发展壮大、全面深化资本市场改革、塑造良好市场生态等。

已批复同意20家证券基金公司参与互换便利

“9月24日系列重磅政策发布后，股市一度迎来大涨，这与互换便利与股票增持回购再贷款密切相关，这意味着将有大量资金被引入A股市场。”受访人士告诉记者，“对于互换便利和再贷款，机构和上市公司均颇为关注。期待细则的发布。”

10月18日，伴随金融街论坛年会开幕，互换便利与股票增持回购再贷款详细要求相继出台，机构与企业迎来具体可行的操作指引。

证监会主席吴清在开幕式上表示，证监会已经批复同意20家证券基金公司参与互换便利。

根据相关部门10月18日发布的最新规定，互换便利期限1年，可视情展期；质押品包括债券、股票ETF、沪深300成分股和公募REITs等，折扣率根据质押品风险特征分档设置。通过这项工具获取的资金只能投向资本市场，用于股票、股票ETF的投资和做市。

互换便利具体开展由央行委托特定的公开市场业务一级交易商（中债信用增进公司），与符合行业监管部门条件的证券、基金、保险公司开展互换交易。

目前，首批申请额度已超2000亿元。即日起，央行将根据参与机构需求正式启动操作，支持资本市场稳定发展。

股票回购增持再贷款同样迎来新进展，10月18日，中国人民银行联合金融监管总局、中国证监会发布《关于设立股票回购增持再贷款有关事宜的通知》（以下简称《通知》）。

根据《通知》，再贷款首期额度3000亿元，年利率1.75%，期限1年，可视情况展期。

凡是满足上市已满六个月；最近一年无重大违法行为；回购股份后，上市公司具备持续经营能力和债务履行能力等条件的上市公司，均可申请再贷款。

值得注意的是，股票回购增持再贷款是为规范发展的上市公司提供的回购、增持新支持。徘徊在退市边缘的上市公司，并不具备适用资格。《通知》明确规定，不得为已被实施退市风险警示的上市公司提供该项再贷款。

在业内人士看来，这一规定意味着股票回购增持再贷款无法成为上市公司“保壳”通道。

21世纪经济报道记者了解从多家券商投行处了解到，上市公司对于股票回购增持再贷款积极性很高。“自9月24日，设立股票回购增持再贷款消息释放后，即有多家上市公司及其大股东让我们帮助申请。尤其是持股比例偏低的大股东，希望尽快申请再贷款进行增持，以提高控股权。”某券商资深保代告诉记者。

吴清表示，证监会将积极配合人民银行做好股票回购增持再贷款政策工具的落地实施。

资本市场四大建设方向明确

除了备受市场关注的互换便利与股票回购增持再贷款，开幕式上，吴清表示，“证监会将紧紧围绕资本市场高质量发展，强本强基、严监严管，防范风险，有效发挥资本市场功能，更好服务经济社会发展大局。”

具体而言，吴清明确四大方向。

方向一，进一步打牢投融资协调发展基础。

①实现量的总体平衡。一方面，加快落实中长期资金入市指导意见，大力发展权益类公募基金，分类施策打通中长期资金入市的堵点痛点，构建支持“长钱长投”的政策体系。另一方面，推进落实资本市场做好金融“五篇大文章”的各项举措。进一步完善一二级市场协调发展机制，使市场融资规模和节奏更加科学合理。

②实现质的持续提升。抓住提高上市公司质量这个“牛鼻子”，引导和督促上市公司完善公司治理，进一步提高透明度，加大分红、回购力度，落实市值管理责任，不断提升投资价值，为投资者创造长期回报。

③实现权责的有效制衡。针对上市公司大股东、实控人的持股、资金和信息优势，证监会将强化发行上市、信息披露、股份减持、退市等全链条监管，加强对大股东等“关键少数”行为的必要约束，有效维护中小投资者合法权益，让融资更规范、投资更安心。

方向二，进一步支持新质生产力发展壮大。

①以支持优质创新企业为重点，增强制度包容性、适应性，改革优化发行上市制度，抓好新发布的“并购六条”落地实施，尽快推出一批典型案例。

②健全股权激励等制度，有效激发企业家精神和人才创新创造活力，引领带动各类先进生产要素向发展新质生产力集聚。

③着力培育壮大耐心资本，综合用好股、债、期等各类工具，完善创业投资、私募股权投资“募投管退”支持政策，引导更好投早、投小、投长期、投硬科技。

④增强专业服务能力，督促行业机构提升能力，在促进科技、产业和商业模式创新中，更好发挥价值发现、风险定价、交易撮合、增值服务等作用，助力优质创新企业发展壮大。

方向三，进一步全面深化资本市场改革。

①研究制定进一步全面深化资本市场改革实施方案。

②坚持市场化、法治化方向，深化资本市场投融资综合改革，健全推动上市公司高质量发展和增强市场内在稳定性的体制机制，针对一二级市场定价、投资者保护等制约市场功能发挥的重点难点问题，以典型案例为切入点带动制度完善。

③加强改革协同，把握好时度效，确保各项改革举措可操作可落地可预期，取得实效。

方向四，进一步塑造良好市场生态。

①落实监管要“长牙带刺”、有棱有角的要求，严惩财务造假、欺诈发行、操纵市场、违规减持等行为，切实维护市场“三公”。

②强监管不是严而无度，关键是通过依法有效监管，使市场各方各尽其责、各得其所，促进强本强基。

③在加强监管的同时，鼓励践行“五要五不”的中国特色金融文化，督促上市公司、行业机构等坚守法治诚信、契约精神，履行信义义务和受托责任，涵养尊重投资者、回报投资者的股权文化，为资本市场平稳健康发展创造优良“软环境”。

值得注意的是，吴清对加大资本市场开放力度进行特别强调。

吴清表示，证监会将坚定不移持续推进市场、机构、产品全方位制度型开放，深化境内外市场互联互通，拓宽境外上市渠道，鼓励和支持更多外资机构来华投资展业；进一步增强政策的稳定性、透明度和可预期性，努力让各类资金“愿意来、留得住、发展得好”。