本报记者 张敏 见习记者 梁傲男

“在业绩跨越式增长的背后，我们坚持产品持续优化，推新迭代，深化老铺黄金强大的产品力。报告期内，门店数量稳步扩张，门店布局加速优化，单店店效持续大幅增长，品牌影响力持续扩大。”4月1日，老铺黄金股份有限公司（以下简称“老铺黄金”）执行董事、副总经理冯建军在业绩说明会上如此表示。

3月31日晚间，老铺黄金交出上市后首份年报。数据显示，2024年，老铺黄金实现销售业绩98.0亿元，同比增长166%；实现净利润14.7亿元，同比增长254%；毛利约为35.1亿元，同比增长162.9%。

品牌势能向上

从产品、服务类别来看，2024年，老铺黄金足金产品收入84.99亿元，同比增长167.7%，收入占比99.9%；其他产品及服务收入703.6万元，同比增长52.2%，收入占比0.1%。

从销售渠道来看，老铺黄金门店收入74.50亿元，同比增长164.3%，收入占比87.6%；在线平台收入10.55亿元，同比增长192.2%，收入占比12.4%。老铺黄金方面表示，尽管公司主要致力于以线下渠道销售，但2024年天猫“双11”期间，在线旗舰店仍登顶珠宝店铺销售业绩榜首；于报告期内实现总销售业绩约12.60亿元。

2024年，老铺黄金销售及分销开支为12.34亿元，同比增长113.5%。对此，老铺黄金副总经理财务总监李佳在业绩说明会上表示：“销售及分销开支增加主要源于商场租金及费用开支增加，销售团队扩张及其薪酬提高带来的员工成本增加。”

值得一提的是，老铺黄金于2024年6月28日上市，发行股价为40.5港元/股。截至4月1日收盘，公司股价达868港元/股，再创新高，自上市以来累计上涨超20倍，市值达1461.42亿港元。

无时尚中文网创始人唐小唐对《证券日报》记者表示，尽管多数国际巨头不承认奢侈品市场正迎来结构性变化，但老铺黄金等企业的表现，显示出中国品牌有机会亦有能力在高端市场占领份额。

在业内人士看来，通过非遗工艺、奢侈品运营能力、优质渠道布局，卡位黄金珠宝高端赛道，同时借助小红书等社媒平台的成功运营，老铺黄金的品牌势能处于上升期。

开启全球化进程

弗若斯特沙利文数据显示，2024年，在所有知名珠宝品牌（含国际、国内品牌）中，老铺黄金在中国内地的单个商场收入、坪效跃居第一。

老铺黄金海外首店——新加坡金沙湾购物中心店即将落成，这标志公司正式开启全球化进程。

“今年，公司将在新加坡和日本进行新店的拓展和布局，同时，对境内与境外产品的商品结构进行部分调整。”老铺黄金管理层在业绩说明会上表示。

中信证券研报认为，2025年以来，老铺黄金维持高势能实现破圈热销，从人、货、场三大维度看，公司有望持续深化高端形象，向独具东方美学的奢侈品牌迈进。

老铺黄金定位中国“古法黄金”高端品牌，坚持品牌战略聚焦。财报显示，2024年，老铺黄金的毛利率稳定保持在41.2%的水平。

据弗若斯特沙利文资料，中国“古法黄金”市场规模从2018年的130亿元增长至2023年的1573亿元，复合年增长率达64.6%，预计到2028年市场规模将达到4214亿元。

“从产品艺术性、稀缺性构建以及品牌故事的丰富性来看，老铺黄金若欲进一步向高端化转型，还需付出更多努力，其征途仍然漫长。”晶捷互动创始人、品牌战略专家陈晶晶向《证券日报》记者表示，“当细分市场逐渐趋于饱和，若品牌缺乏足够的护城河，就很难通过大规模销量来稳固并推动其长期发展。因此，老铺黄金需要探索更多元化的品牌故事和产品特性，以增强市场竞争力并确保持续成长。”

有消费行业分析师表示，老铺黄金后续有望通过推爆款、拓门店、提店效、“出海”等方式提升硬实力，多维度深化高端形象，向顶奢品牌迈进，提升软实力，未来业绩弹性可期。