4月28日，迈瑞医疗（300760.SZ）披露2024年年度报告。报告期内，公司实现营业收入367.26亿元，同比增长5.14%；实现归母净利润116.68亿元，同比增长0.74%。在行业普遍低迷的环境下，公司依然保持了自2018年A股上市以来连续7年营收、归母净利润双增长。

同时，迈瑞医疗披露了2024年度利润分配预案，计划以12.12亿总股本为基数，向全体股东每10股派发现金股利人民币5.60元（含税），合计派发6.79亿元（含税）。加上公司2024年已经实施的中期利润分配和第二次中期利润分配合计派发的69.23亿元（含税），2024年度，公司累计现金分红总额将达到76.02亿元，现金分红比例高达65.15%。

此外，公司还计划推出2025年第一次中期利润分配预案，预计派发17.10亿元（含税），并请求股东大会授权董事会根据公司实际情况制定2025年其他中期分红方案。迈瑞医疗在保持业绩稳健增长的前提下，持续推动一年多次与投资者共享发展成果。

连续七年分红总额超340亿 制定未来三年股东回报计划

年报显示，自迈瑞2018年上市以来便未进行过再融资，并连续七年实施分红。

为进一步落实国家关于鼓励上市公司现金分红的政策，积极响应中国证监会关于推动上市公司多次分红的意见，综合考虑投资者的回报需求和公司的长远发展，公司首次在2023年三季度进行利润分配，并在2024年4月继续推出2023年年度利润分配方案，以上两次分红合计派发70.32亿元（含税），2023年全年现金分红比例达60.72%。2024年度，公司累计现金分红总额计划达到76.02亿元，现金分红比例高达65.15%。加上本次计划实施的2025年第一次中期分红，公司累计分红总额将达到341.11亿元（包含回购股份20亿元），近6倍于IPO募资额59.34亿元。

与此同时，公司还编制了《未来三年（2025—2027年）股东回报规划》，“在具备利润分配条件的前提下，公司原则上每年度至少进行一次利润分配，公司每年以现金方式分配的利润不少于当年实现的可供分配利润的65%”。“以上待2024年年度股东大会审批通过后方可实施”，迈瑞医疗表示。

三大主业合力增长 业绩稳健、优质分红企业价值凸显

分产线来看，公司生命信息与支持业务2024年实现营收135.57亿元，其中微创外科业务同比增长超过30%，国际生命信息与支持业务实现了同比双位数增长。体外诊断业务实现营收137.65亿元，同比增长10.82%，已跃升为公司第一大业务板块；国内市场方面，化学发光业务的市场排名首次实现国内第三，生化业务的市场占有率首次超过15%，并仍在持续提升；国际体外诊断业务同比增长超过30%。医学影像业务实现营收74.98亿元，同比增长6.6%。超高端超声系统Resona A20更是在上市首年实现超4亿元收入，国内超声业务的市场占有率首次超过30%，进一步巩固了市占率第一的行业地位；国际医学影像业务同比增长超过15%。

支撑公司各项业务长期增长逻辑的背后，是持续不断的高研发投入和对产品、技术创新迭代的坚守。年报显示，公司2024年研发投入达到40.08亿元，占总营收的比例为10.91%。截至2024年12月31日，公司共计申请专利11773件，其中发明专利8435件；共计授权专利5786件，其中发明专利授权2850件。

据媒体消息，近期多家中小银行下调部分定期存款产品利率。随着“新国九条”等政策逐渐落实，对分红优质公司的激励力度不断加大，市场机构普遍认为A股上市公司的分红积极性、持续性有望提高。叠加低利率环境下中长期资金加速入市，优质分红企业配置价值凸显。

迈瑞医疗表示，未来，公司将继续兼顾战略发展规划和股东回报，保障公司内外部业务拓展的情况下，持续加大对股东的回报力度，以此为股东创造更大的价值。

国内采购环境复苏+海外增长显著提速 持续迈向全球前二十

根据企业预警通的数据，2025年第一季度，地方专项债、尤其是用于支持医院新改扩建和设备采购的医疗专项债，其发行规模实现同比较快增长。国家也推出了一系列政策措施，加大力度支持地方化债。众成医械数据显示，不同品类医疗设备的月度招标情况自2024年12月以来均在持续复苏，虽然从招标到收入确认需要一定时间，但这对于2025年公司国内业务的复苏有重要意义。同时，迈瑞医疗表示，医疗行业整顿已经基本步入常态化阶段，更加合规、透明的采购环境也能帮助公司进一步提升招标的赢单率。

值得注意的是，近年海外市场虽然局部面临着诸多宏观环境等外部因素挑战，包括近期的关税摩擦，医械企业出海不确定因素增加。但得益于迈瑞海外高端客户群的持续突破、本地化平台能力建设的逐步完善，以及全球各主要地区收入的均衡分布，特别是在发展中国家和欧洲市场强劲表现的拉动下，报告期内公司国际业务增长21.28%，国际业务收入占公司整体收入的比重提升至约45%。随着持续深入的本地化平台建设，未来几年国际业务的收入占比有望不断提升，其中发展中国家将维持快速增长的趋势。

迈瑞医疗在近期回复投资者关于中美关税问题时坦言，公司目前的确有部分原材料需从美国进口，公司正在积极采取应对措施，包括但不限于原材料替代等，有信心确保原材料的供应安全。中国对美国加征反制关税将不可避免地对今年的利润率造成一定影响。不过，公司认为上述影响是一次性的，通过积极应对，未来公司有信心实现利润率水平回升。

迈瑞医疗表示，公司在全球医疗器械行业领域已经完全实现了从追随者到挑战者身份的转变，部分成熟业务已经进入了引领者的阶段，未来的发展目标是进入全球医疗器械榜单前20名，并在全面实现引领者的道路上不断开拓迈进。

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