证券日报记者 陈红

10月26日晚间，江苏日久光电股份有限公司（以下简称“日久光电”）发布公告称，公司拟使用自有资金或自筹资金实施股份回购，回购资金总额为1亿元至2亿元，回购价格上限为17.98元/股，回购股份将用于减少公司注册资本。

日久光电表示，本次回购主要是基于对公司未来发展的信心和对公司长期价值的认可，维护全体股东利益，增强投资者信心，稳定及提升公司价值。

公告显示，在回购股份价格不超过17.98元/股的条件下，按回购金额上限2亿元测算，预计回购股份数量1112.35万股，约占当前公司总股本的4.03%；按回购金额下限1亿元测算，预计回购股份数量556.17万股，约占当前公司总股本的2.01%。回购股份期限为自股东会审议通过回购股份方案之日起12个月内。

从财务方面来看，截至2025年12月31日，日久光电合并报表财务数据（经审计）的资产负债率为13.57%，较上年末上升1.01个百分点；货币资金余额为1.87亿元。2025年度，公司合并报表财务数据（经审计）中，经营活动产生的现金流量净额为1.85亿元。对此，日久光电表示，公司有充足的资金用于实施本次回购。预计本次回购对公司的资金状况、财务结构和正常运营不会造成重大影响。

另外，截至2025年12月31日，日久光电合并报表财务数据显示，公司总资产为13.11亿元，归属于上市公司股东的净资产为11.33亿元。按2025年12月31日公司合并报表财务数据（经审计）及本次回购资金上限2亿元测算，回购资金约占公司总资产的15.26%、占归属于上市公司股东的净资产的17.66%。

日久光电管理层认为，根据公司目前经营、财务及未来发展规划，公司本次回购不会对公司经营、盈利能力、财务、研发、债务履行能力及未来发展等产生重大影响，股份回购计划的实施不会导致公司控制权发生变化，不会影响公司的上市地位。

股东层面，截至公告披露日，公司董事、高级管理人员、控股股东、实际控制人及持股5%以上股东，未来3个月、6个月暂无减持计划。

需要注意的是，公告列明多项实施风险，本次回购方案存在未获股东会审议通过的可能；若二级市场股价持续高于17.98元/股，回购将面临无法实施或部分实施的风险；此外，还存在重大事项导致回购无法实施、经营环境变化、资金筹措不到位、监管新规导致方案调整等风险。

福州公孙策公关咨询有限公司合伙人詹军豪对《证券日报》记者分析称：“站在企业经营战略层面，本次回购是公司对内部资金分配模式的一次权衡选择。在产业扩张与股东回报之间，公司选择拿出部分现金回馈存量股东，体现管理层判断，现阶段把部分自有资金用于股本收缩能够取得相对合理的资本回报效果。该举措能够直接压缩股本基数，在盈利保持稳定的前提下抬升每股指标，向市场传递管理层对企业内在价值的判断。但回购属于资本层面操作，无法直接创造业务利润，公司后续仍要平衡研发投入、产能布局与现金分红、回购之间的资源分配，主业经营质量才是决定企业长期价值的根本。”

《证券日报》记者了解到，日久光电所处的光电功能薄膜赛道，随着传统下游需求增长趋于平缓，车载、新型显示等新兴应用场景成为行业主要增长机会。

对此，北京科方得科技发展有限公司研究负责人张新原对《证券日报》记者表示：“光电功能薄膜属于技术密集型上游材料行业，行业整体存量市场竞争加剧，新业务的研发投入、客户验证周期普遍偏长。下游终端行业具备较强周期性，行业内企业现金流水平逐步拉开差距。稳定的现金储备，是企业开展该类资本运作的先决条件，本次回购也反映出赛道内现金流状况较好的企业，已经将股本管理纳入经营决策的考量范围。不过资本手段难以抵御下游需求波动带来的经营压力，企业能否实现稳健经营，核心仍要看新产品落地与客户开拓的实际成效。”

（编辑 乔川川）