财经网资本市场讯 截至4月29日，两市共有30家券商公布了今年一季报，业绩增长分化显著，同比增速为正与录得负增长的公司各占50%。其中，净利同比增逾100%的公司有4家，中原证券以312%的增幅排在首位，财通证券、东方财富、国泰君安紧随其后；哈投股份、锦龙股份、红塔证券、山西证券净利增速降幅居前。

截至目前，券商Q1净利增速排名前十公司：

截至目前，券商Q1净利增速排名后十公司：

投行业务方面，目前已公布一季报的券商中62%的公司投行收入实现了正增长，中原证券、国元证券、浙商证券的该项业务增速排在前三；在一季度投行业务增速为负的公司中，西部证券、广发证券、国海证券则处于垫底之列。

截至目前，券商Q1投行收入增速排名前十公司：

截至目前，券商Q1投行收入排名后十公司：

来源：IFIND，财经网

在券商投行业务中，IPO承销业务最为资本圈所关注。今年一季度（按网上发行日），国内全部券商（也包括非上市）承销完成的IPO募资总额为804.73亿元，与去年这一数据（806.41亿）基本一致。不过今年一季度有主承销记录的券商阵营明显扩大——去年为26家，今年为35家。“分子”变大，带动券商平均承销业务金额与市占份额变化较大，和去年同期相比，今年一季度排名承销排名榜少了国金、广发和西部证券等5个老面孔，其中因去年7月康美药业造假案，作为其保荐机构的广发证券遭到重罚，今年一季度IPO保荐业务颗粒无收；被“剃光头”的还有西部证券；另一方面，海通、中原、浙商证券等5家公司入围。

今年Q1与去年同期承销榜对照：

来源：IFIND，财经网

今年一季度IPO募资总额与去年同期基本一致，上市公司数同比则增加了一倍，两个期间的发行费用差距十分明显：去年一季度IPO发行费合计为37.95亿元，今年则上涨逾90%至73.18亿元。承销保荐费用是IPO发行费用中的最大头，去年一季度的IPO承销保荐费用合计28.31亿元，而今年同期也达到52.16亿元，升幅为84%。

值得注意的是，今年一季度IPO承销保荐费合计与发行费合计之比下降了3个百分点至70%，2020年、2019年，该数字均保持在73%以上的水平，2018年这一数字则为76%。以上这些数据可以说明，今年一季度券商总体业绩因承销保荐费用受益不少，但激烈的竞争不仅让市占率排名变化翻云覆雨，而且有导致行业总体业务毛利进一步下降的趋势。

IFIND数据显示，今年一季度共有13家券商的承销保荐费与项目发行费之比低于70%总水平，其中不乏跻身市占率仍居前的招商证券（69%）和刚刚跻身“十强”的浙商证券（69%），更有低于60%者——包括国元证券、东兴证券和东吴证券，东吴证券该数据为53%，排名垫底。

今年3月，东吴证券所保荐的3家IPO公司都主动撤回了申请材料，今年以前也共有11家由东吴证券保荐的公司发生过IPO回撤的情况，东吴的保荐业务能力和资质问题也因此受到质疑。

随着我国资本市场改革、注册制逐步推进，越来越多的公司上市将为投行带来较大的增量市场，但这并不意味着券商就能轻易从中获取增量利润。券商低价承销在2018年就有萌芽，去年，券商们低价承销受到资本圈市场关注的同时也受到监管约谈。

据21财经报道，在监管眼中，低价、甚至“地板价”承销是恶性竞争。于是参与低价承销的券商收到了监管警告、约谈、责令改正，甚至有机构相关业务被暂停。部分低价承销的行为，被定义为“乱象”“造成市场恶劣影响的行为”。但有投行人士认为，这只是券商的挣扎。“用低价承销去参与维护一些大的客户关系，后续在其他业务上可能会有补益。”该名投行人士称，具有危机感的券商已经对投行体制进行变革，以为低价跑马圈地打好基础。