2200亿“果链”龙头放大招:史上最大规模股权激励

中国基金报 2022/11/14
导语

来源:中国基金报

巨头歌尔股份被“砍单”不到一周时间内,“果链一哥”果断出手。

11月13日晚间,立讯精密(002475)披露公司史上最大规模股权激励。根据方案,公司拟向激励对象授予的股票期权总量为17202.1万份,股票期权行权价格为每股30.35元。

同时,此次股权激励设定行权条件为2023年-2027年的营业收入。根据方案,立讯精密所设定的2027年营收将会达到3500亿元。而在2021年公司营收1539亿元,六年时间增长幅度高达127%。在业内看来,立讯精密此举颇有给市场吃“定心丸”的意味。

规模史上最大

根据立讯精密2022年股票期权激励计划,公司拟向激励对象授予的股票期权总量为17202.1万份,股票期权行权价格为每股30.35元。这一价格与11月11日31.43元/股的股价并无太大差距。

具体来看,立讯精密此次激励计划授予的股票期权行权考核年度为2023年-2027年五个会计年度,每个会计年度考核一次,实现营业收入分别不低于2300亿元、2600亿元、2900亿元、3200亿元、3500亿元。

据了解,此次激励计划的激励对象为公司董事、高级管理人员、公司(含子公司及参股公司)中层管理人员及核心技术(业务)骨干,激励对象总人数为 3759 人,占公司截至2021 年12月31日在册员工总人数1.65%。

财务数据显示,2021年立讯精密实现营收为1539亿元。按照2021年营收规模计算,立讯精密至2027年营收增幅将达到127%。

不过,机构此前对于果链一哥业绩增长给予了较高预期。兴业证券一份研报预计,其2022年-2024年营收分别为1867.88亿元、2452.70亿元、3059.88亿元;而国盛证券给出的预测则为2155.25亿元、2694.06亿元、3367.57亿元。

对于这一目标设定,立讯精密方面直言“具有一定挑战性”。公司方面称,2023 年-2027 年未来五年的行权业绩指标是综合考虑了公司的经营环境、经营状况、发展规划等相关因素,业绩指标设定合理、可测。对激励对象而言,业绩指标明确同时具有一定的挑战性。

值得一提的是,此次也是立讯精密上市以来规模最大股权激励。在2021年、2019年、2018年和2015年,立讯精密四度实施股权激励计划。其中2018年的股权激励计划授予了12232万份股票期权,初始行权价格为13.48元/股。不过当时立讯精密设定的行权条件颇为保守,设定的2018年-2022年营收分别为300亿元、350亿元、410亿元、470亿元和540亿元。

今年前三季度,立讯精密已经实现营收达到1452.52亿元,同比增长79.30%,归母净利润64亿元,同比增长36.48%,扣非归母净利润59.79亿元,同比增长49.68%。

给市场吃“定心丸”?

颇为微妙的是,11月9日,同处于苹果供应链中的巨头歌尔股份公告“踩雷”。其公告称,收到境外某大客户通知,暂停生产其一款智能声学整机产品。本次业务变动预计影响2022年度营业收入不超过33亿元,约占该公司2021年度经审计营业收入的4.2%。该事项对该公司经营业绩的影响仍在评估中。不过,歌尔股份也强调目前与该客户的其他产品项目合作仍在正常开展。

但于事无补,由于市场一致认定所谓的“境外客户”即苹果公司,被取消的订单即AirPods耳机。投资者群体中普遍出现恐慌,在9日和10日连续两天跌停,市场情绪极度悲观。

不过意外的是,被市场普遍认为将大概率承接这笔订单的立讯精密,在9日当日涨幅仅为0.22%,甚至出现了1.7亿元主力资金净流出现象。到10日,立讯精密遭遇暴跌,跌幅超过5%。这意味着,当前市场对于果链企业的信心严重不足,取消订单事件动摇了整个行业脆弱的信任链。截至11月11日,立讯精密市值为2231亿元。

在业内人士看来,不到一周时间,立讯精密火速推出股权激励计划,并给予了较高的行权条件,颇有给市场吃“定心丸”的意味。

但是,此次立讯精密行权条件仅针对营收规模作出设定,并未提及净利润的预期。在过去三年中,其归母净利润分别为47.14亿元、72.25亿元和70.71亿元,尤其在2021年,其归母净利润出现下滑。

而且在2021年,立讯精密各项业务毛利率均出现下滑。其中,收入占比达87.46%的消费电子业务毛利率从2020年的17.85%下滑至11.36%,而电脑互联产品和精密组件业务毛利率则从21.45%下滑至19.86%。不难看出,在消费电子向周期谷底下滑过程中,即便是果链龙头也难逃盈利能力下滑的局面。

事实上,苹果在产品销量下滑时向供应商提出降价要求,已是业内公开的秘密。尤其是苹果降价销售保障销量时,供应商往往会受到降价影响。

编辑: 文静
关键字: 股权激励

专题报道

+更多
2021年报印象

解码上市公司2021年年报

专栏