10月22日，停牌近半个月的新亚制程（002388.SZ）复牌上演“天地板”走势：该股以涨停价开盘，随后直线跳水触及跌停。截至当日收盘，公司股价报8.19元/股，跌幅10%。

消息面上，10月21日，新亚制程披露重大资产重组预案，拟通过发行股份及支付现金与现金收购两步，合计取得上海启元气体发展有限公司（下称“启元气体”）67.13%股权，从而切入电子特气赛道。

标的承诺三年累计扣非净利不低于2.22亿元

重组预案显示，本次交易分“两步走”：新亚制程拟通过发行股份及支付现金的方式购买江英等7名启元气体股东持有的启元气体15.86%股权，并募集配套资金；同时，公司全资子公司上海芯亚北璨半导体有限公司拟以现金收购启元气体合计51.27%股权，已与13名交易对方签署附生效条件的《股权收购协议》。

该现金收购与本次发行股份及支付现金购买资产相互独立，不互为前提。若交易顺利完成，新亚制程将合计取得启元气体67.13%股权，成为其间接控股股东。截至预案签署日，标的资产评估工作尚未完成，具体交易价格尚未确定。

根据重组预案，标的公司启元气体是一家以电子大宗气体和电子特种气体为核心业务的气体供应商，产品主要应用于集成电路制造、半导体显示等领域。同时，标的公司亦从事空分设备等气体行业设备的自主研发与生产。

从行业层面看，电子特种气体是芯片制造的关键原料，在晶圆制造成本中仅次于硅片。华泰证券研报指出，伴随芯片向新型存储技术、先进制程及先进封装等发展，据TECHCET数据，2026年全球电子气体市场规模有望同比增长8%至68亿美元。2026年我国电子气体行业景气有望加速。

新亚制程表示，标的公司产品与公司现有业务中的锂电材料和胶粘剂产品同属于电子材料行业。交易完成后，公司将新增电子气体业务板块，可丰富公司现有的电子材料产品线，为上市公司带来新的业务增长点。同时，公司可依托在电子信息产业链积累的客户与渠道资源，助力标的公司拓展半导体领域客户。

业绩方面，2024年、2025年及2026年上半年，启元气体未经审计的营业收入分别为3.17亿元、3.65亿元和1.39亿元；净利润分别为933.50万元、3065.59万元、1002.01万元。

本次交易设置业绩承诺，相关交易方承诺启元气体在2027年至2029年合并财报中的扣非后净利润暂定累计不低于2.22亿元，并且业绩承诺期内，启元气体每年扣非后净利润暂定不低于4635万元。

停牌前20个交易日股价涨超37%

公开资料显示，新亚制程主要从事锂离子电池材料、化工材料-胶粘剂制造以及电子信息产品销售服务等业务。业绩层面，2024年至2025年，公司营业收入分别为21.96亿元、19.30亿元，归母净利润分别亏损2.36亿元、2227.72万元。

2026年上半年，公司实现营收9.35亿元，同比增长6.24%；归母净利润亏损1171.08万元，同比下降278.91%；扣非归母净利润为219.47万元，同比实现扭亏。报告期内，公司电解液及六氟磷酸锂实现营收2.31亿元，同比增长117.20%，毛利率提升24.56个百分点至17.17%，成为当期扣非净利扭亏的重要支撑。

二级市场上，新亚制程股价自今年8月以来大幅上涨。停牌前最后一个交易日（9月30日），公司股价涨停收报9.10元，9月28日至30日连续三个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超过20%，已触发股票交易异常波动。

公司在10月8日发布的异常波动公告中提示，公司股票价格自今年8月份以来涨幅达到95.70%，存在市场情绪过热及非理性炒作情形。

公司还对部分市场传闻作出澄清：未从事全固态电池材料及电解质产品的研发和生产，半固态电池产品未形成营业收入；六氟磷酸锂对外销售产生的收入占营收比重较低，2025年及2026年上半年占比分别约为1.44%、9%；胶粘剂制造业务在储能、AI服务器电源、无人机、常规SIC芯片等新兴领域的营收占比均不足0.1%，对业绩贡献有限。

此外，根据新亚制程10月21日披露的《董事会关于停牌前股票价格波动情况的说明》，停牌前20个交易日（2026年9月1日至9月30日），公司股价由6.62元/股上涨至9.1元/股，累计涨幅37.46%；剔除大盘因素后涨幅为43.11%，剔除同行业板块因素影响后为44.16%，均超过20%。

新亚制程在公告中表示，公司在本次交易的筹划及实施过程中制定了严格的内幕信息管理制度，采取了严格的保密措施，尽可能缩小内幕信息知情人员的范围，降低内幕信息传播的可能性。