财经网资本市场讯 黄鸡行业景气上行，上市公司业绩迎来转机。8月29日，“养鸡大户”立华股份(300761.SZ)发布半年度业绩，公司上半年实现营业收入57.58亿元，同比增长9.03%；归属于上市公司股东的净利润-1.55亿元，亏损同比收窄44.64%。

立华股份主要业务为黄羽肉鸡的养殖、屠宰和销售，以及商品肉猪及肉鹅的养殖和销售，主营产品为品代黄羽肉鸡、商品肉猪以及肉鹅等畜禽产品。

2022年上半年，立华股份黄羽鸡类业务销售收入占营收的比例约为93.12%，生猪类业务销售收入占营收的比重约为5.88%，二者合计占比约99%。

半年报数据显示，立华股份上半年销售肉鸡（含毛鸡、屠宰品及熟制品）1.88 亿只，同比增长4.12%；商品肉鸡销售价格13.48元/公斤，售价较去年同期上升3.69%，肉鸡销售收入52.78亿元，同比增长13.74%。

养猪业务方面，报告期内，立华股份销售肉猪19.47万头，同比增长31.29%；销售均价14.57元/公斤，同比下降40.53%；实现销售收入3.09亿元，同比下降24.08%。

整体来看，立华股份上半年亏损大幅收窄主要得益于黄鸡收入增加。公司也在半年报中表示，进入二季度，养猪板块核心生产指标提升明显，成本有较大回落；5月下旬起黄鸡周期开启上行通道，鸡价显著上升，业绩同步改善。

财经网了解到，受2019年下半年行业产能扩张、2020年新冠疫情冲击消费、2021年猪价低迷等因素影响，黄羽鸡行业的行情于2020-2021年度处于低迷状态，同步行业产能持续去化，供给收缩，今年二季度周期开始上行，6 月份淡季不淡，鸡价明显回升。

据新牧网数据显示，黄羽鸡中，快大鸡均价从4月初的6.2元/斤上涨至6月底的6.93元/斤；中速鸡均价也从4月初的6.78元/斤上涨至6月底的6.87元/斤。7月至今，黄羽鸡价格继续上涨，处于高位。8月26日，快大鸡均价为8.42元/斤，中速鸡均价为9.24元/斤。

二级市场上，立华股份也从4月底的年内最低点27.21元/股一路上涨至29日收盘的47.81元/股，区间累计涨幅为67.46%。

不过，值得一提的是，由于上半年玉米、豆粕、小麦等原料价格上涨，立华股份养殖成本增加，鸡业务盈利依旧承压。黄羽鸡类业务的营业成本同比增加17.25%，高于营收增长率13.88%，这也导致其黄羽鸡业务毛利率下滑，为6.72%，而去年同期毛利率为9.4%。

立华股份半年报业绩披露后，便获得4家券商机构点评。

其中，国信证券分析师鲁家瑞认为，立华股份作为国内黄鸡养殖龙头之一，考虑到近期粮价存在走弱迹象且鸡价、猪价均持续回升，公司后续盈利有望边际回暖，看好全年业绩表现。预计公司22-24年归母净利润分别为4.32/12.28/11.41亿元，对应当前股价PE为43.5/15.3/16.5X。

黄羽鸡高景气还能持续多久？

国盛证券研报表示，黄鸡高景气预计可持续至2023H1。根据畜牧业协会数据，目前行业黄羽鸡在产父母代存栏量、商品鸡供给量均接近4~5年最低位，且随疫情管控影响逐步消除以及三季度消费旺季临近，需求有望持续回暖。自5月起黄鸡价格已开启反转阶段，从生产周期特征看，供需偏紧景气提升趋势将持续至2023H1，因此持续看好黄羽鸡2022H2-2023H1价格趋势。

但卓创资讯分析师冯筱程此前曾向财经网分析称，“下半年黄羽肉鸡价格应该是先涨后落，现在7月份价格到了高点，已经和春节期间的价格差不多了，8月份价格预计比7月更高，但后期随着供应量增加，毛鸡出栏可能会比较集中。”

另一方面，据东兴证券研报统计数据，虽然近期肉鸡饲料价格存在走弱迹象，但仍处于价格高位。

图源：东兴证券研报