上市公司，严禁这类回购！

近期，参与回购的上市公司越来越多，监管就其中的问题进行了提醒。3月7日，河北证监局发布了最新一期《河北上市公司监管通讯》（下称《通讯》）。其中，传达了监管要求：“上市公司应诚实守信，严禁忽悠式回购。”

《通讯》称，个别上市公司涉嫌“忽悠式回购”，严重影响上市公司诚信，扰乱市场预期，损害投资者利益。证监会将加大对回购的事中事后监管，严厉查处。

券商中国记者注意到，近一段时间以来，上市公司回购金额创新高。

加大对回购的事中事后监管

《通讯》称，股份回购作为资本市场一项基础性制度安排，具有优化资本结构、维护公司投资价值、健全投资者回报机制等方面的功能。近年来，上市公司结合自身实际，审慎制定回购方案，依法依规实施回购，股份回购活跃度持续提升，持续向市场传递正面信号。

证监会鼓励上市公司依法合规运用回购工具，积极回报投资者，促进市场稳定健康发展。但是个别上市公司涉嫌“忽悠式回购”，比如有的上市公司发布回购计划只是权宜之计，股价大跌时发布股票回购计划，股价企稳后又找各种理由终止计划。还有上市公司在发布回购计划后迟迟不进行回购等。

上市公司实施发布回购计划，市场和投资者会形成市场预期，若实际执行情况与披露回购计划存在较大差异，导致与投资者及市场预期不符。这种“回购爽约”行为严重影响上市公司诚信，扰乱市场预期，损害投资者利益。

《通讯》表示，证监会将加大对回购的事中事后监管，对于“忽悠式回购”违法违规行为，依法严厉查处。

券商中国记者注意到，2023年12月15日，证监会发布了《上市公司股份回购规则》。该文件起草说明表示，有意见提出，建议加大“忽悠式回购”打击力度。本次修订进一步明确证券交易所可以按照业务规则对回购违规采取自律监管措施或者予以纪律处分。近期，证监会对“回购爽约”的上市公司采取了责令改正等行政监管措施。后续，还将强化监管执法，对于相关主体利用回购从事内幕交易、操纵市场等违法行为的，一经查实，坚决予以打击。相关意见已采纳。

回购金额创新高

2月底，信达证券研报指出，2月至今上市公司回购规模超500亿元。从月度数据来看，上市公司2024年1月的回购金额为174.41亿元，相较上月的141.48亿元有所扩大；2024年1月底至2024年2月19日的回购金额为555.41亿元。2月上半月的回购规模创2019年以来新高。

从年度数据来看，2023年底至2024年2月19日，上市公司回购金额为729.82亿元，月均回购规模为437.89 亿元，月均回购规模高于2016年至2023年的所有年份。

2024年1月12日，证监会新闻发布会数据称，2023年11月至今2个多月以来，上市公司回购增持更加积极主动，持续向市场传递正面信号。其间，沪深两市共309家公司新增披露回购增持计划，金额上限428亿元，披露家数和金额上限同比增长189%和85%；从公告的实施情况看，514家公司在此期间实际回购增持金额超过277亿元，实施家数及金额同比增长46%和71%。

有公司因忽悠式回购被罚

去年11月，合纵科技因忽悠式回购收到了罚单。北京证监局在《关于对北京合纵科技股份有限公司采取责令改正行政监管措施的决定》中表示，合纵科技2023年11月13日发布《关于回购股份方案实施情况的公告》称，截至2023年11月10日,本次股份回购期限届满，回购期限内公司未实施回购。上述行为违反了《上市公司股份回购规则》第三十六条的规定。

北京证监局对合纵科技采取责令改正的行政监管措施，并将相关违规行为记入诚信档案。合纵科技应当在收到本决定书之日起10个工作日内向证监局报送书面整改报告,并按照整改期限完成相关回购事项。

据悉，根据前期公告，合纵科技自2022年11月10日起开始实施股份回购方案，拟在12个月内斥资2000万元至4000万元回购股份。然而，回购期满时合纵科技并未实施回购。合纵科技解释称，公司未能完成本次回购的原因系，保障公司业务正常开展，优先满足生产经营资金需求。