资本动态 | 网传宁德时代定增被疯抢、股价涨超5%,机构估值“冰火两重天”

财经网 2022/06/15
导语

财经网资本市场讯 曾一度被市场吐槽“过度融资”的定增预案,或正遭遇疯抢。

据中国证券报报道,有市场传闻,宁德时代(300750.SZ)定增有超过1500亿元资金报价,定价为93折。宁德时代于盘后回应称,“定增尚未落地,以公告为准”。

受此消息影响,6月15日,宁德时代盘中一度涨超8%,报465.66元/股,市值1.09万亿元。而在同一时间,比亚迪(002594.SZ)在破万亿市值后录得“两连阴”,报335元/股,市值9752.33亿元,双方再度拉开距离。

值得注意的是,市场对于新能源赛道的成长性基本达成共识,但对于宁德时代估值合理性却争议不断。财经网注意到,今年以来,曾有机构为宁德时代喊出超900元的目标价,但也有机构给出最低预测258元/股,可谓“冰火两重天”。

过度融资?

2021年8月,宁德时代披露582亿元的定增预案,曾一度引发市场质疑,甚至被监管部门质疑到底有没有必要。

尽管宁德时代在后续的回应中,用未来几年动力电池和储能电池出货量,以及公司现有产能存在缺口进行列举,并表示之前融资的钱基本已经用完了,“不存在过度融资”,但在去年11月,宁德时代仍主动下调其募资额至450亿元。

1月17日,上述定增方案顺利获通过。据宁德时代5月5日发布的定增募集说明书,本次募投项目将新增锂离子电池年产能约为135GWh,连同其相继披露的宜春生产基地、贵州贵安新区生产基地、厦门生产基地等电池产能专项建设基地项目,合计新增产能约为353GWh,按照当前产能供给的280GWh测算,产能增幅为126.07%。

虽然“1500亿元资金”争抢定增仅是传闻,但从近期锂电产业在二级市场的融资情况来看,“宁王”定增方案被疯抢似乎并非空穴来风。

6月9日,磷酸铁锂正极材料制造商德方纳米(300769.SZ)披露定增结果, 最终发行价格255元/股为基准价格的1.25倍。

 “冰火两重天”

Wind数据显示,截至6月15日,宁德时代动态市盈率为70.16倍,“电器部件与设备”行业动态市盈率的中位值为31.59倍,可见其估值仍远超行业水准。

而在近期公司股价连续反弹的背景下,宁德时代此次定增还能否获机构高价捧场,值得关注。

事实上,关于宁德时代股价与估值的问题,外界一直争论不休。

据wind数据显示,今年以来共有63家机构对宁德时代进行评级,预计目标价最高的是东吴证券,1月29日和2月14日,东吴证券发布的研报分别给予公司目标价905.8元。

预计目标价最低的是国金证券,5月1日国金证券在研报中给出258元的目标价。主要考虑到原材料成本风险敞口等因素,Q1是经营压力最大时刻。研报显示,2021年四季度至2022年一季度,磷酸铁锂价格从10万元涨至50万元,导致公司成本端压力大幅上升。另外转固新增折旧、存货减值以及衍生品亏损使得Q1业绩进一步承压,维持“买入”评级。

另据Choice数据统计,6个月内累计共35家机构对宁德时代2022年净利润进行预测,净利润均值为261.22亿元,较去年同比增长63.96%。目标价格最高预测672.82元,最低预测258.00元,平均为553.87元。

而从一季度的表现来看,“归母净利润同比下滑23.62%”的成绩,或难以支撑其70倍的市盈率。

不过当前,多家券商预计,未来三年宁德时代业绩依然有望翻番,按照今年年底业绩预计,当前宁德时代估值大约在40倍多。假设公司业绩确实能够三年内翻番,那么当前股价应该算估值合理。当然现在的关键是,未来三年公司业绩能否高速增长,实现翻番。

另一方面,两年前大手笔参与宁德时代定增的高瓴资本,目前正在逐渐退出。高瓴资本分别在2021年二季度和三季度合计减持1018.71万股。今年一季度,高瓴资本旗下专攻二级市场的私募机构也在一季度减持了宁德时代,相较去年年末,高瓴资本环比减持幅度达8.84%,最新持股量为3884万股。

李璐/文

编辑: 李璐
关键字: 宁德时代 定增

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